【文章內(nèi)容簡介】 80億元以上，則企業(yè)的融資規(guī)模將會達(dá)到40億元以上，企業(yè)需要通過銀行貸款來滿足業(yè)務(wù)發(fā)展的需要，公司在保持目前融資規(guī)模（20億元左右）的基礎(chǔ)上，在2011年還需要新增20億元來保證公司業(yè)務(wù)的發(fā)展。公司業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可控：（1）行業(yè)投向與選擇風(fēng)險(xiǎn)可控公司做為金融同業(yè)，與我行一樣需接受銀監(jiān)會的監(jiān)督管理，因此在行業(yè)投向上也會按照國家相關(guān)的信貸政策進(jìn)行投放；（2）公司內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)日趨完善公司是在原新疆金融租賃有限公司的基礎(chǔ)上改制而來，公司繼承了原金融租賃豐富的市場操作經(jīng)驗(yàn)，又引入了大股東中國長城資產(chǎn)管理公司的內(nèi)部管理制度，使得公司內(nèi)部的管理制度不斷完善，從而更好地控制業(yè)務(wù)的操作風(fēng)險(xiǎn)。（3）嚴(yán)格的項(xiàng)目經(jīng)理準(zhǔn)入與考核制度公司在控制操作風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，嚴(yán)格項(xiàng)目經(jīng)理準(zhǔn)入制度，目前公司從事租賃業(yè)務(wù)的客戶經(jīng)理一部分是原新疆金融租賃的項(xiàng)目經(jīng)理，一部分是從銀行及長城資 產(chǎn)公司流入的有金融從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的人員，同時(shí)，在對客戶經(jīng)理的考核中加入了對應(yīng)收租賃款回收率的考核，一旦發(fā)生一筆不良，該項(xiàng)目經(jīng)理即轉(zhuǎn)入保全崗，全力進(jìn)行清收，這也促使項(xiàng)目經(jīng)理在進(jìn)行項(xiàng)目初審時(shí)能夠嚴(yán)格把關(guān)，保證租賃項(xiàng)目的質(zhì)量。（4）公司風(fēng)險(xiǎn)控制最突出的一點(diǎn)是公司控制了租賃物的物權(quán)，在控制物權(quán)的同時(shí)，公司還要求承租人提供抵、質(zhì)押或第三方擔(dān)保，保證了債權(quán)的安全性。（5）公司的定價(jià)水平較高，目前所做的租賃業(yè)務(wù)除利率水平較高外，還要收取保證金及手續(xù)費(fèi)，在項(xiàng)目運(yùn)行一年后，企業(yè)違約的損失率就降到了較低的水平，而企業(yè)自2008年復(fù)業(yè)至今，不良率為0。企業(yè)的優(yōu)勢(1)企業(yè)雖地處新疆，但其業(yè)務(wù)發(fā)展依托中國長城資產(chǎn)管理公司在全國的30個辦事處進(jìn)行項(xiàng)目篩選，項(xiàng)目儲備多，選擇面廣；（2）公司在業(yè)務(wù)開展時(shí)，主要以滿足中小企業(yè)的融資為主，減少與資金雄厚的銀行系金融租賃公司對大企業(yè)的競爭，同時(shí)中小企業(yè)的需求旺盛，議價(jià)能力較低，公司可以獲取較高的收益。（3）公司系中國長城資產(chǎn)管理公司的全資子公司，公司的發(fā)展得到了母公司的支持，并提供資金、管理及人員的支持，保證了公司快速發(fā)展了人力、物力的需要。二、行業(yè)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)分析（一）行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)分析該企業(yè)屬于金融大類，非銀行中類，金融租賃小類。屬于大型企業(yè)。（，在職職工59人）： 第三級：第二級金融租賃是20世紀(jì)50年代興起于美國的新型租賃方式，這種租賃具有融物與融資雙重功能，其交易形式主要有：直接融資租賃、售后回租、聯(lián)合租賃；交易性質(zhì)從《會計(jì)準(zhǔn)則》角度分為融資性租賃和經(jīng)營性租賃。 在發(fā)達(dá)國家，融資租賃業(yè)已成為與銀行信貸、證券并駕齊驅(qū)的三大金融工具之一。%，低于西方歐美等發(fā)達(dá)國家20%～30%的水平，也低于亞洲平均水平（亞洲平均約8%）。據(jù)資料顯示，租賃額只有1550億元。不過，如果要想達(dá)到發(fā)達(dá)國家的平均滲透率。從這個角度來說，中國租賃業(yè)的現(xiàn)狀與全球第二的GDP經(jīng)濟(jì)總量是嚴(yán)重不匹配的。 　目前，國內(nèi)銀行租賃業(yè)務(wù)市場三分天下。由于主管部門不同，市場上形成了由銀監(jiān)會監(jiān)管的金融租賃公司，商務(wù)部主管的外資、合資金融租賃公司，以及內(nèi)資租賃公司三大板塊。在五家銀行租賃公司獲批之前，中國已有的三類租賃公司共128家。銀監(jiān)會管理的金融租賃公司有12家， 。商務(wù)部主管的外資、合資租賃公司90家，內(nèi)資租賃公司試點(diǎn)26家。而自我國銀行系金融租賃公司開業(yè)以來，他們的發(fā)展速度明顯高于原有的租賃公司整體水平。中國銀行業(yè)協(xié)會金融租賃專業(yè)委員會近日發(fā)布統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至2010年6月末，國內(nèi)12家金融租賃公司租賃資產(chǎn)余額總計(jì)達(dá)2100億元。 新疆長城金融租賃有限公司作為銀監(jiān)會監(jiān)管的12家金融租賃公司之一，自2008年復(fù)業(yè)以來，業(yè)務(wù)發(fā)展速度較快，其2009年的租賃資產(chǎn)余額達(dá)到29億元，較2008年增長了121%，%，利率總額為9458萬元，%，這種增長趨勢與整個行業(yè)的發(fā)展水平是一致的。作為非銀行金融機(jī)構(gòu)，公司的業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模也是受到了資本充足率不低于8%的要求，因此公司在本年度增加注冊資本后會滿足公司的兩年業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模的需求，公司增資后，按注冊資本排名公司在12家金融租賃公司中由第九位提高到第七位。目前我國的金融租賃市場發(fā)展還有較大的空間，未來的發(fā)展前景廣闊，因此市場進(jìn)入者也不斷增加，尤其是銀行系金融租賃公司的進(jìn)入對整個行業(yè)發(fā)展的帶動作用明顯，同時(shí)也加大了金融租賃行業(yè)的競爭，而新疆長城金融租賃有限公司與其他金融租賃公司相比，由于其單筆業(yè)務(wù)金額較小（根據(jù)監(jiān)管要求，單筆業(yè)務(wù)不超過公司注冊資本的30%），因此在市場細(xì)分方面，公司沒有像銀行系金融租賃公司那樣選擇像飛機(jī)、船舶、城投等融資規(guī)模大的行業(yè)，而是選擇中小企業(yè)，雖然融資規(guī)模不大，但中小企業(yè)融資的需求旺盛，且收益也相對較高，而且公司是借助長城資產(chǎn)管理公司在全國的辦事處，面向全國選擇客戶，選擇范圍廣，也保證了公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)定發(fā)展。（二）經(jīng)營/管理風(fēng)險(xiǎn)分析該公司將由“立足新疆、面向全國”逐步向“服務(wù)區(qū)域化、產(chǎn)品專業(yè)化”方向過渡，通過建立穩(wěn)定的客戶群，進(jìn)一步完善公司內(nèi)部治理制度，不斷優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，促使公司整體上市；充分利于股東的網(wǎng)絡(luò)資源優(yōu)勢，通過產(chǎn)品和業(yè)務(wù)模式創(chuàng)新，加快發(fā)展，成為卓越的獨(dú)立型金融租賃公司。與此同時(shí)，加快公司股權(quán)多元化的步伐，三年內(nèi)公司計(jì)劃資本增至30億元左右，做大做強(qiáng)“長城租賃”品牌，在全國融資租賃行業(yè)占據(jù)一席之地。新疆長城金融租賃有限公司的產(chǎn)品主要包括以下品種：（1）融資租賃：指出租人根據(jù)承租企業(yè)的選擇，向設(shè)備制造商購買設(shè)備，并將其出租給承租企業(yè)使用。租賃期滿，設(shè)備歸承租企業(yè)所有。（2）經(jīng)營性租賃：指租賃資產(chǎn)反映在出租人資產(chǎn)帳上，租賃物所有權(quán)歸屬出租人，有出租人留有一定的租賃物殘值的交易。從承租人角度，租入物件的租金可以攤?cè)氘?dāng)期費(fèi)用的租賃交易。（3）售后回租：指承租人將自有物件出賣給出租人，同時(shí)與出租人簽定一份租賃合同，再將該物件從出租人處租回的租賃形式?；刈鈽I(yè)務(wù)是承租人和出賣人為同一人的特殊租賃方式，包括融資性回租和經(jīng)營性回租兩種形式。該業(yè)務(wù)可以用來盤活承租人的存量資產(chǎn)。（4）杠桿租賃：指在一項(xiàng)租賃交易中，出租人只需投資租賃物件購置款項(xiàng)的2040%的金額，即可以此作為財(cái)務(wù)杠桿，帶動其他債權(quán)人對該項(xiàng)目6080%的款項(xiàng)提供無追索權(quán)的貸款，但需出租人以租賃物件作抵押，以轉(zhuǎn)讓租賃合同和收取租金的權(quán)利做擔(dān)保的一種租賃交易。（5）分成租賃：指承租方向出租方所交納的租金根據(jù)營業(yè)收入的一定比例確定。這種租賃形式全部或部分租金直接同租賃方經(jīng)營阻力物件的收入掛鉤，相應(yīng)減少了承租方的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，是靈活性很強(qiáng)的一種租賃方式。（6）委托租賃：指出租人接受委托人的資金或租賃標(biāo)的物，根據(jù)委托人的書面委托，向委托人指定的承租人辦理租賃業(yè)務(wù)。在租賃期內(nèi)租賃物件的所有權(quán)歸委托人，出租人只收取一定費(fèi)用，不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。（7）結(jié)構(gòu)共享租賃：一般用于大型項(xiàng)目。租賃公司為項(xiàng)目提供資金，包括購置設(shè)備、運(yùn)輸、建筑安裝、技術(shù)服務(wù)等資金。除約定租金外，項(xiàng)目建成產(chǎn)生效益后，租賃公司分享項(xiàng)目的收益。在項(xiàng)目成本和預(yù)定收益收回后，租賃公司仍將按一定比例長期享有項(xiàng)目收益分配權(quán)。（8）廠商租賃：與大型設(shè)備生產(chǎn)廠商合作，以融資租賃或經(jīng)營租賃的方式實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品促銷的目的。上述產(chǎn)品結(jié)構(gòu)中，公司目前常用的產(chǎn)品模式是融資租賃和售后回租。公司近幾年融資租賃和售后回租情況表：2008年2009年2010年19月融資租賃比例%%%售后回租比例%%%新疆長城金融租賃有限公司結(jié)合自身的特點(diǎn)，也逐步摸索出了一條適合自身發(fā)展的業(yè)務(wù)操作流程。由于中國長城資產(chǎn)管理公司在全國有30家分支機(jī)構(gòu)，該公司在目標(biāo)客戶選擇及存量客戶的日常管理方面都廣泛的應(yīng)用了上述特點(diǎn)?，F(xiàn)將該公司的業(yè)務(wù)操作流程介紹如下： （1）長城30家辦事處推薦項(xiàng)目，形成項(xiàng)目推薦書，報(bào)租賃公司租賃一部、二部；（2）租賃一、二部立項(xiàng)、根據(jù)租賃公司的業(yè)務(wù)要求進(jìn)行初審，租賃部實(shí)地調(diào)查形成租賃項(xiàng)目報(bào)告上報(bào)風(fēng)險(xiǎn)部；（3）風(fēng)險(xiǎn)部初審、復(fù)審、報(bào)風(fēng)險(xiǎn)委；風(fēng)險(xiǎn)委根據(jù)權(quán)限進(jìn)行審批（4）風(fēng)險(xiǎn)管理部在接到報(bào)告后十個工作日內(nèi)必須完成業(yè)務(wù)審查報(bào)告，上報(bào)“經(jīng)營決策委員會”審定；（5）“經(jīng)營決策委員會”委員在收到項(xiàng)目后兩個工作日內(nèi)將相關(guān)問題提綱匯總后上會，會上進(jìn)行現(xiàn)場溝通，經(jīng)“經(jīng)營決策委員會”審議通過的項(xiàng)目，上報(bào)總經(jīng)理批復(fù)。（6）總經(jīng)理對所有項(xiàng)目有一票否決權(quán)。（7）租賃公司收完保證金、手續(xù)費(fèi)后， 與設(shè)備商簽訂買賣合同，與承租人簽訂融資租賃合同，保證擔(dān)保、抵押擔(dān)保合同。盈利模式由于該公司屬于金融同業(yè)，特殊的經(jīng)營性質(zhì)決定了其具有不同于傳統(tǒng)企業(yè)的盈利模式。該公司復(fù)業(yè)已滿兩年，要全面了解該公司的經(jīng)營狀況需要先了解該公司的盈利模式。從行業(yè)特征上劃分，該公司應(yīng)該屬于金融服務(wù)業(yè)，與銀行相似，該公司目前的主要盈利模式是利差。該公司的資金來源按照監(jiān)管機(jī)構(gòu)的規(guī)定主要來自資本金、股東定期存款、租賃保證金、金融機(jī)構(gòu)借款、發(fā)行金融債券、同業(yè)拆借、境外外匯借款等幾個方面，目前實(shí)際已經(jīng)出現(xiàn)的是前三類。，近三年該公司實(shí)行的租賃條件大致如下：第一：租賃期限為24年；第二：保證金比例為1025%；第三：手續(xù)費(fèi)費(fèi)率為05%/年；第四：殘值轉(zhuǎn)讓費(fèi)費(fèi)率01%；第五：租金費(fèi)率：銀行同期貸款利率上浮2個百分點(diǎn)；通過上述資金來源及該公司的對外租賃條件的介紹，該公司的盈利狀況主要取決于租賃資產(chǎn)的規(guī)模、租賃資產(chǎn)的質(zhì)量、內(nèi)部管理成本等幾個方面。只要保證租賃資產(chǎn)的質(zhì)量，該公司的盈利能力與租賃資產(chǎn)的規(guī)模呈正向比例。當(dāng)自有資金用完后，隨著其他資金來源的介入，該公司的邊際利潤率水平將大幅下降，但仍能保持在相對合理的盈利水平。公司風(fēng)險(xiǎn)控制措施由于租賃公司與銀行的盈利模式較為接近，所以從風(fēng)險(xiǎn)控制措施上也有許多相通的地方。該公司的風(fēng)險(xiǎn)控制措施主要體現(xiàn)在出資前的調(diào)查階段、出資過程中的規(guī)范化操作階段、出資后的項(xiàng)目管理階段。出資前的調(diào)查階段：由于長城資產(chǎn)管理公司在全國有30個分支機(jī)構(gòu)，客觀上使租賃公司的觸角距離項(xiàng)目單位較近，能夠提供第一手的現(xiàn)場資料。這樣的便利條件不但能夠使租賃公司在進(jìn)行項(xiàng)目判斷時(shí)能夠真實(shí)反映企業(yè)的實(shí)際狀況，同時(shí)也能夠提供當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)、行業(yè)、市場的特點(diǎn)與狀況作為客觀分析的依據(jù)。新疆長城金融租賃公司的一個項(xiàng)目通過需要經(jīng)過分支機(jī)構(gòu)的篩選，租賃部的實(shí)地調(diào)查、初步分析，風(fēng)險(xiǎn)部的初審、復(fù)審；風(fēng)險(xiǎn)委的集體決策，金額較大時(shí)甚至還要通過租賃公司董事會、中國長城資產(chǎn)管理公司的風(fēng)險(xiǎn)委，總的來說，出資前的風(fēng)險(xiǎn)控制制度是較為健全的。在租賃方案設(shè)計(jì)方面，租賃公司采取的是綜合風(fēng)險(xiǎn)防控措施，具體表現(xiàn)在以下幾個方面：第一、租賃資產(chǎn)的所有權(quán)歸租賃公司所有；第二、必須有第二還款來源，具體采取的方式是租賃資產(chǎn)以外的資產(chǎn)抵押或第三方擔(dān)保；第三、保證金在前期收取；第四、高于銀行同期貸款利率的部分也是系統(tǒng)性彌補(bǔ)損失可能的資源儲備。第五、在租賃合同中有提前退租的懲罰性條款。根據(jù)公司實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)顯示，一個3年期的項(xiàng)目正常運(yùn)行1年，租賃公司遭受實(shí)際資金損失的可能性就很小了。出資過程的規(guī)范化操作階段：由于新疆長城金融租賃有限公司是中國長城資產(chǎn)管理公司的全資子公司，在業(yè)務(wù)操作、內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制、規(guī)章制度的嚴(yán)密與嚴(yán)肅性方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)不是前期新疆金融租賃公司所能夠比擬的。同時(shí)前期新疆金融租賃公司多年的從業(yè)經(jīng)驗(yàn)又為新公司在操作細(xì)節(jié)上提供了寶貴的實(shí)際操作經(jīng)驗(yàn)。同時(shí)該公司在直租業(yè)務(wù)中盡量選取廠家回購的方式，盡管從實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)控制上，這一手段受到許多因素的制約，但仍然可以為該公司的資金保障產(chǎn)生積極的作用。出資后的項(xiàng)目管理階段：由于該公司目前實(shí)際操作的項(xiàng)目涉及全國各地，各地的長城資產(chǎn)管理公司