金融系統(tǒng)ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-03 04:24 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 本收益（ capital gain）的股份要求權(quán)或分享權(quán)。 –第一是不返還性。 –第二是風險較高。 –風險與收益具有對稱性：通常情況下，股票風險較高，平均收益水平也比較高。 8 直接融資運作過程 ?直接融資運作過程分為一級市場和二級市場兩個交易環(huán)節(jié)。 ?資金短缺單位向最初購買者出售新發(fā)行證券的市場稱為 一級市場 或發(fā)行市場。 ?三個參與方：籌資者，投資者和證券商。 ?投資銀行基本職能是認購和包銷新證券，所以又稱券商。投資銀行不是通常意義上存貸款銀行，而是在一級市場上幫助證券發(fā)行方承銷證券的金融機構(gòu)。 9 ?一級市場上新發(fā)售的證券，需要通過流通交換獲得流動性，轉(zhuǎn)手買賣已發(fā)行證券的市場是 二級市場 。 ?二級市場實現(xiàn)金融資產(chǎn)流動性。其次，二級市場通過股東 “ 用腳投票 ” 機制，為企業(yè)經(jīng)營效率提供顯示信號。 ?二級市場有兩種基本組織形式 。 一是證券交易所（ stock exchange） 又稱為場內(nèi)交易市場 。 二是場外交易市場 。 早期通過銀行進行 ， 在銀
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