ch項目評價學ppt課件(編輯修改稿)
2025-06-01 12:05 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 ) 第二年末： F2 = F1 + Pi = P(1+ 2i ) 第三年末： F3 = F2 + Pi = P(1+ 3i ) ……… 第 n 年末： Fn = Fn1 + Pi = P(1+n i ) P=10000 單利資金時間價值計算： Fn = P (1+ ni ) n年末單利終值 現(xiàn)值 單利終值系數(shù) ? 復利計算 假設將 10 000元存入一個金融機構，該機構承諾每年支付 10%的利息。累計存三年，計算在第三年末復利計息存款額。 本金 復利 年末余額 第一年 10 000 10 000*=1 000 11 000 第二年 11 000 11 000*=1 100 12 100 第三年 12 100 12 100*=1 210 13 310 設 P為現(xiàn)值， F n為第 n 年末單利終值； i 為年利率 第一年末： F1 = P + Pi = P(1+ i ) 第二年末： F2 = F1 + F1 i = F1(1+ i ) = P(1+ i )2 第三年末： F3 = F2 + F2 i = F2(1+ i ) = P(1+ i )3 ……… 第 n年末： Fn = Fn1 + Fn1 i = Fn1(1+ i ) = P(1+ i )n 復利資金時間價值計算： n年末復利終值 現(xiàn)值 復利終值系數(shù) Fn = P (1+ i )n P = Fn (1+ i )n 復利現(xiàn)值系數(shù) 復利現(xiàn)值 n年末復利終值 貼現(xiàn)：指將未來某一時點的資金換算成現(xiàn)在時點的等值金額的過程稱為貼現(xiàn)。 貼現(xiàn)率或折現(xiàn)率：指貼現(xiàn)時所用的利率。 ? 年金計算 普通年金：在連續(xù)的等長期間末，發(fā)生的一系列等額現(xiàn)金流量。分為普通年金終值、 普通年金現(xiàn)值 1）普通年金終值計算 A A …… …… A A Sn=？ 年 0 1 2 3 …… …… n …… …… 年利率 =i Sn= 年 0 1 2 3 …… …… n A（ 1+ i） 0 = A A（ 1+ i） n2 A（ 1+ i） n1 A（ 1+ i） n3 A A …… … A 年利率 =i …… …… ?? ??n 1 1)1A(t tiiiASiiAAiAiAiASnnnnnttnnn111)1()1()1()1(211???????????????????）（：普通年金終值計算公式???例： 設某人欲 5年后購買價格 70萬元住房，假設存款年利率5%，每年末需存入銀行多少元，才能實現(xiàn)？ A = A …… …… A = A = ？ S5=70 年 0 1 2 3 …… …… 5 …… …… 年利率 =5% )(]1%51/[%5701)1(115 萬元）（每年末存款，）（由???????????AiiSAiiAS nnnn2）普通年金現(xiàn)值計算 A A …… …… A A PA =？ 年 0 1 2 3 …… …… n …… …… 年利率 =i 年 0 1 2 3 …… …… n A A（ 1+ i） n A（ 1+ i） 2 A（ 1+ i） 1 A A …… … A 年利率 =i …… …… ?? ??? n 1 1)1A(t iP AniiniAAPiiAiAiAiAiPiAiAiAPnnnnAnA)1(1)1(1)1()1()1()1()1()1()1()1(02121????????????????????????????有普通年金現(xiàn)值公式：???例： 某現(xiàn)欲購 70萬元住房，如果銀行貸款利率 5%，該人欲全額貸款購房，貸款協(xié)議約定墳年每年底等額償還。問其每年底應償還多少？ A = A …… …… A = A = ？ P5=70 年 0 1 2 3 …… …… 5 …… …… 年利率 =5% )(70%)51()51(%5701)1()1()1(1)1(55萬元，由????????????????AiiiPAniiniAAPnnA第 4節(jié) 項目的經(jīng)濟效果評價 貼現(xiàn)現(xiàn)金流量（ discountedcashflow, 簡稱DCF）模型 以一個項目的現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出為中心內(nèi)容，并且明確而系統(tǒng)地將貨幣的時間價值因素考慮在內(nèi)，以評價某項跨年度重大投資的財務影響模型。 其中的兩個重要評價指標： 凈現(xiàn)值 NPV 內(nèi)部報酬率 IRR ? 凈現(xiàn)值 NPV： 按最低要求的（收益）報酬率（即 基準折現(xiàn)率） i0 將所有預計的未來凈現(xiàn)金流量折算成的現(xiàn)值。 即 現(xiàn)金流入現(xiàn)值與現(xiàn)金流出現(xiàn)值的差額。 評價：當 NPV＞ 0，方案可行；當 NPV≤0，方案不可行；多個方案 NPV大者為優(yōu)。 其中： 最低報酬率 ( 基準折現(xiàn)率 ) i0 反映決策者對資金時間價值估計的一個參數(shù)。準確地確定較困難，涉及資金來源構成、未來投資機會、項目風險、通貨膨脹等多因素。 ? 例子： 某企業(yè)擬購買一套設備以可提高工效，且每年預計有 2 000元的資金節(jié)約額。該套設備預計可使用 4年，期滿后凈殘值為零。設備現(xiàn)價為 7000元，每年要求的最低報酬率為10%。問是否購買該設備？ 0 1 2 3 4 年 P=7000 A=2022 …………… 資金流量圖： 可行總支出總收入凈收益（入）如果從靜態(tài)看：方案不可行。元???????????????????????01 0 0 07 0 0 08 0 0 0,0)(7207 0 0 0 0 07 0 0 02 0 0 0)1(1)1(414?? N P VPii
教學課件相關推薦
鄂ICP備17016276號-1