【文章內(nèi)容簡介】 edr= a +(1b)y ? 經(jīng)整理有： ? 或者 bdreay????1yd bd ear ???? 1產(chǎn)品市場均衡與 IS曲線 ? 例，已知 投資函數(shù) i= 1250250r, c=500+ ? S= 500+ ? y =500+1250 250r/ () ? =3500500r ? R=1, y=3000。 ? R=2, y=2500 。 ? R=3, y=2022。 ? R=4, y=1500. . . ? 產(chǎn)品市場實現(xiàn)均衡時，即投資 =儲蓄時，則 均衡的國民收入與利率之間存在反方向變動關(guān)系。 bdreay????1IS曲線 y r o 1 3000 2500 2 2022 3 一、 物品市場的均衡 ? IS曲線 ：產(chǎn)品市場均衡時，反映利率與收入關(guān)系的曲線。 ? 曲線上的任何一點都表示一定利率和收入組合，在這樣組合下，投資等于儲蓄，從而產(chǎn)品市場是均衡的。曲線外的任一點，產(chǎn)品市場的失衡。 ? 為什么叫 IS曲線 ？ 簡單收入決定模型中， investment（ I）等于 saving（ S） 是產(chǎn)品市場均衡條件，因而把描述商品市場均衡條件的產(chǎn)出與利率關(guān)系組合曲線，稱為 IS曲線。 ? IS線向右下方傾斜的經(jīng)濟含義是 ：由于總支出中投資與利率負相關(guān)，其它條件相同時，利率上升（下降）導(dǎo)致總支出下降（上升），要求總產(chǎn)出或總收入與總支出同樣下降（上升）來保持產(chǎn)品市場均衡。因而，利率與收入之間負向關(guān)系，是維持產(chǎn)品市場均衡的必要條件。 IS曲線表示產(chǎn)品市場的均衡時，利率與均衡國民收入的組合。為保持產(chǎn)品 市場均衡，利率提高時，減少國民收入；相反，利率降低，國民收入增加。 IS曲線上的任一點 , 表示產(chǎn)品市場是均衡的 , 即投資 =儲蓄。 IS曲線以外的任一點產(chǎn)品市場的失衡 ,即投資不等于儲蓄。 c ： 投資大于儲蓄 , IS, (AEY) B： 投資小于儲蓄 , I S, (AEY) R Y 超額供給 A (Y ,yAE, si) C (Y yAE,si ) B 以 A 、 B點為例， A點時， y=AE,i=s。 B點，利率不變，收入大于 A點收入 , B點收入大于 AE, s . 3 y=AE i=s 超額需求 二、 IS曲線的推導(dǎo) . ? 推導(dǎo)： 投資函數(shù)、儲蓄函數(shù)及投資等于儲蓄關(guān)系推導(dǎo)出來的。 ? 如圖 (1)投資函數(shù) i= edr (3)儲蓄函數(shù) S=yc(y) (2)投資等于儲蓄 ,I=s (4) IS曲線 3 500 500 500 2022 2022 3 i2=1500250r i1=1250250r IS ? ? 2 2500 750 2500 2 如何畫 IS曲線 R Y S I 450 IS I r1 S r2 I2 I1 S1 S2 Y1 Y2 三、 IS曲線的斜率 ? 由 IS曲線代數(shù)式 : ? 可知 IS曲線的斜率為 : ? IS曲線的斜率取決于 ?和 d。 ? d ： 投資需求對利率變化的反映程度 。 d 越大 ， IS曲線的斜率越小， IS曲線越平緩。 ? ?： 邊際消費傾向。 ?越大 , IS曲線的斜率越小 , IS曲線越平緩。 ? 邊際消費傾向是穩(wěn)定的，影響 IS曲線的斜率的主要是 d， 投資需求對利率變化的反映程度。 yd bd ear ???? 1d ??1四、 IS曲線位置的移動 ? 投資函數(shù)、儲蓄函數(shù)的變動使 IS曲線位置的移動。 ? 投資需求增加， 投資函數(shù)右移， IS曲線右移 。相反， IS曲線左移。 ? 儲蓄增加， 儲蓄曲線左移 ， IS曲線左移 。相反， IS曲線右移 . ? 政府購買支出增加， IS曲線右移 ；相反， IS曲線左移。 ? 政府增加稅收， IS曲線左移 ，相反， IS曲線右移。 (1)投資函數(shù) i= edr (3)儲蓄函數(shù) S=yc(y) (2)投資等于儲蓄 I=s (4) IS曲線 3 500 500 500 2022 2022 3 I2=1500250r I1=1250250r is1 is2 投資函數(shù)變化對IS曲線影響 ? ? 投資增加導(dǎo)致的 IS曲線移動 R Y S I 450 IS1 I1 R1 S R2 I2 I1 S1 S2 Y1 Y2 I2 IS2 I R IS1 Y Y1 R1 A IS2 Y2 ↑I, R不變 , IS曲線右移 ,Y↑ B 投資增加導(dǎo)致的 IS曲線移動的幅度 M P SIY1????(1)投資函數(shù) i=edr (3)儲蓄函數(shù) S=yc(y) (2)投資等于儲蓄 I=s (4) IS曲線 3 500 500 500 2022 2022 3 I2=1500250r I1=1250250r is1 is2 儲蓄函數(shù)變化對IS曲線影響 ? 2500 2500 ? 儲蓄下降導(dǎo)致的 IS曲線的移動 R Y S I 450 IS1 I1 R1 S1 I1 S1 Y1 Y2 IS2 S2 S R IS1 Y Y1 R1 A IS2 Y2 B ?s, R不變 , IS曲線右移， Y↑ M P SIY1????儲蓄下降導(dǎo)致的 IS曲線的移動的幅度 第 3節(jié)：利率的決定 ? 貨幣的需求和供給 ? 貨幣需求動機 ? 流動偏好陷阱 ? 貨幣需求函數(shù) ? 貨幣供求均衡和利率決定 貨幣需求 ? 貨幣需求是指家庭和企業(yè)在既定的收入或財富范圍內(nèi)能夠而且愿意 以貨幣形式持有的數(shù)量 。 ? 在理解概念時注意把握以下幾點： ? 貨幣需求是一個 存量 。 ? 它考察的是在特定時點和空間范圍內(nèi)家庭和企業(yè)在其擁有的全部資產(chǎn)中愿意以貨幣形式持有的數(shù)量或份額。 ? 貨幣需求 是一種能力與愿望的統(tǒng)一 。 ? 只有同時滿足兩個基本條件才能形成貨幣需求：一是有能力獲得或持有貨幣，二是必須愿意以貨幣形式保有其資產(chǎn)。 ? 現(xiàn)實中的貨幣需求包括對 現(xiàn)金和存款貨幣的需求 。 ? 人們對貨幣的需求既包括對貨幣執(zhí)行 交換媒介的貨幣需求，也包括了對執(zhí)行價值貯藏手段職能的貨幣需求 。 一、古典學(xué)派的貨幣需求 ? 古典學(xué)派的貨幣需求主要觀點是： ? （ 1）認為貨幣的功能只是媒介。 ? （ 2）假定經(jīng)濟處于“充分就業(yè)”水平，貨幣流通速度和商品產(chǎn)量在短期內(nèi)不會有太大的變化，可視為常數(shù)。 ? （ 3） 認為物價水平取決于貨幣數(shù)量的變化，隨貨幣數(shù)量的變動而變動 。也就是說，貨幣供應(yīng)量的增加引起物價的同比例上漲，達到通貨膨脹的境地。 ? （ 4）認為貨幣政策應(yīng)是控制貨幣量增長、物價和幣值。 ? 主要是費雪交易方程式、劍橋現(xiàn)金余額數(shù)量論 （一）費雪方程式 ? 20世紀(jì)初，美國經(jīng)濟學(xué)家歐文 費雪在 《 貨幣的購買力 》一書中提出了交易方程式，也被稱為費雪方程式。這一方程式為： ? MV=PT ? M：貨幣的數(shù)量； V：貨幣流通速度； P：物價水平； ? T：各類商品的交易總量。 ? 根據(jù)這一方程式， P的值取決 M， V， T3個變量。 ? M：一個由模型之外的因素所決定的外生變量； ? V：由制度因素決定的，因而可視為常數(shù)； ? T：與產(chǎn)出水平保持一定的比例，也是大體穩(wěn)定的。 ? 因此 P的值特別是取決于 M數(shù)量的變化。 劍橋方程式 ? 個人對貨幣的需求，實質(zhì)是選擇以怎樣方式保持自己資產(chǎn)。 ? 決定人們持有貨幣的多少因素 : 個人的財富水平、利率變動以及持有貨幣可能擁有的便利等諸多因素。 ? 在其他條件不變的情況下，對個人來說，名義貨幣需求與名義貨幣總量之間總是保持著一個較為穩(wěn)定的比例關(guān)系。對整個經(jīng)濟體系來說，也是如此 . ? Md=KPY ? 這就是著名的劍橋方程式。 ? 式中， Y：總收入 (總產(chǎn)出 )； P：價格水平； k：以貨幣形態(tài)保有的財富占名義總收入的比例； Md：名義貨幣需求。 ? K=費雪方程式中的 1/V，表示社會持有的貨幣數(shù)量占其一年內(nèi)交易總量的比例。 ? 主要區(qū)別 ： ? 交易方程式所指的貨幣數(shù)量，是某一時期的貨幣流通量；而劍橋方程式所指的貨幣數(shù)量，是某一時點人們手中所持有的貨幣存量。 ? 交易方程式重視貨幣的交易手段功能；劍橋方程式重視貨幣作為一種資產(chǎn)的功能。 ? 共同點： 這兩個方程式中，交易總量 Y外生變量 。 ? 都沒有討論利率。 ? 古典學(xué)派，如何認識利率的決定。投資儲蓄只與利率相關(guān)，投資是利率的減函數(shù)；儲蓄是利率的增函數(shù)；當(dāng)投資 =儲蓄時，決定了利率。 ? 凱恩斯否認上述觀點，利率不是由投資和儲蓄決定的，而是由貨幣的供給量和需求量決定的。 教材第 594頁 ,第三節(jié)貨幣需求 ? 貨幣需求 :人們在投資組合中所持有的現(xiàn)金 \支票帳戶等貨幣資產(chǎn)的數(shù)量 . ? 貨幣有兩個基本特征 :一是流動性最強的資產(chǎn) 。二是持有貨幣有機會成本，損失其他資產(chǎn)持有形式的利息收益。前者是其收益好處，后者是成本。 ? 人們要在持有貨幣量時成本與收益之間權(quán)衡持有貨幣的數(shù)量。 ? 本節(jié)講貨幣需求函數(shù)（貨幣需求量的確定） 二、影響貨幣需求宏觀經(jīng)濟變量 ? 1,貨幣需求函數(shù)：實際貨幣需求與產(chǎn)出和利率的函數(shù) ? 宏觀經(jīng)濟變量：價格水平、實際收入和利率等對貨幣需求有重要影響。 ? 價格水平： 平均價格水平越高，人們在交易時需要的貨幣量越多。 ? 實際收入： 人們收入越高，所進行交易越多，對持有貨幣的需求就越大。但貨幣需求不隨收入增加而同比例增加。 ? 利率： 貨幣需求取決于貨幣及其他資產(chǎn)的非貨幣資產(chǎn)的預(yù)期收益。利率則會影響其收益大小。如利率提高，則持有貨幣的成本高了，收益降低。其他資產(chǎn)的預(yù)期收益高，則財富持有貨幣者將貨幣轉(zhuǎn)換為其他高收益的資產(chǎn)，從而減少貨幣需求。 ? 價格水平、實際收入和利率等對貨幣需求的影響，用如下公式表示： ? Md=PL(Y,r) ? Md ： 貨幣需求； P：平均價格水平； L：函數(shù)的符號； Y：實際收入： r：利率 ? 兩邊同除以 P，上式則變?yōu)椋? ? Md/P=L(Y,r) ? Md/P:實際貨幣需求，也稱為實際余額。 ? 貨幣需求函數(shù)：實際貨幣需求與產(chǎn)出和利率聯(lián)系起來的函數(shù) 。 ? 2,資產(chǎn)組合貨幣需求理論 ? 現(xiàn)實中影響貨幣需求的其他因素：預(yù)期股票收益，預(yù)期債券收益，預(yù)期通貨膨脹，實際財富等。 ? 預(yù)期股票、債券收益提高，人們就會將貨幣轉(zhuǎn)為股票、債券，貨幣需求減少。 ? 預(yù)期通貨膨脹提高，貨幣貶值，則人們減少貨幣持有，減少需求需求。 ? 實際財富：財富增加時，人們將以貨幣形式持有增加新增財富的一部分，以增加消費水平。如果消費水平或交易不變，則持有貨幣部分則不變，增加財富以非貨幣形式存在，財富對貨幣需求影響就很小。 ? 上述幾個因素對貨幣需求影響，可用公式表示： ? Md/P=L(rs。 rb,?e,W) ? rs:預(yù)期股票收益 。 rb, :預(yù)期債券收益 。 ?e :預(yù)期通貨膨脹 。 W:實際財富 ? Md/P:相當(dāng)于 資產(chǎn)的組合， 持有貨幣是資產(chǎn)組合的一部分。在這里，強調(diào)的是貨幣的價值儲藏手段職能， 這一貨幣需求理論稱為資產(chǎn)組合理論。 三 、凱恩斯的 貨幣需求函數(shù) (教材第 420頁 ,第三節(jié) ) ? 凱恩斯以前的古典學(xué)派，如何認識利率的決定 ? 利率的決定：投資儲蓄只與利率相關(guān)，投資是利率的減函數(shù)；儲蓄是利率的增函數(shù)；當(dāng)投資 =儲蓄時，決定了利率。 ? 凱恩斯否認上述觀點，認為：收入才是消費和儲蓄的源泉。如收入不增加，即便利率提高，儲蓄也無從增加。 ? 利率不是由投資和儲蓄決定的，而是由貨幣的供給量和需求量決定的。 ? 貨幣供給是外生變量，因此，決定利率主要是貨幣需求 （一） 貨幣供給量和需求量決定利率 ? 利率不是由投資和儲蓄決定的，而是由貨幣的供給量和需求量決定的。 ? 貨幣供給是外生變量，因此，決定利率主要是貨幣需求 （二）、貨幣需求動機 ? 貨幣需求 :也稱流動性偏好 ,是人們出于交易動機、預(yù)防動機和投機動機，把不能生息的、流動性最強的貨幣保存在手邊。 ? 利息是持有貨幣的機會成本，犧牲利息收入而持有貨幣，凱恩斯認為有三種動機： ? 分類：