紅光照相機廠ppt課件(編輯修改稿)
2025-02-11 07:35 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 低現(xiàn)金流的公司，特別要注意的是有些公司的收益可能是通過一次性的方式取得的，而且只是通過會計科目的調(diào)整實現(xiàn)的，并沒有收到現(xiàn)金，這樣的公司很可能存在未來業(yè)績急劇下滑的風(fēng)險。 討論 ? 在廠領(lǐng)導(dǎo)會議上，王禹對它提供的有關(guān)數(shù)據(jù)做了必要的說明。他認為，建設(shè)新生產(chǎn)線有 3353元凈現(xiàn)值，故這個方案是可行的。 ? 領(lǐng)導(dǎo)們對它提供的資料進行了分析研究，認為該方案忽略了 物價變動問題 ，失去了信息的客觀性和準確性。 ? 總會計師張力認為，在項目投資和使用期間內(nèi)， 通貨膨脹率 大約為 10%左右。他要求各有關(guān)負責人認真研究通貨膨脹對投資項目各有關(guān)方面的影響。 ? 基建處長李明認為，由于受物價變動的影響，初始投資將增長 10%，投資項目終結(jié)后，設(shè)備殘值將增加到 37500元。 ? 生產(chǎn)處長趙芳認為，由于物價變動的影響，原材料費用每年將增加 14%，工資費用也將增加 10%。 ? 財務(wù)處長周定認為，扣除折舊以后的管理費用每年將增加 4%，折舊費用每年仍為 20220元。 ? 銷售處長吳宏認為，產(chǎn)品銷售價格預(yù)計每年可增加 10%。 ? 廠長鄭達指出，除了考慮通貨膨脹對現(xiàn)金流量的影響以外，還要考慮通貨膨脹對貨幣購買力的影響。他要求王禹根據(jù)以上同志的意見，重新計算投資項目的現(xiàn)金流量和凈現(xiàn)值，提交下次會議討論。 通貨膨脹對現(xiàn)金流量的影響 ? 對折現(xiàn)率的影響 ? 通常，我們用利率作為折現(xiàn)率，利率一般是以名義利率而不是實際利率來表述的。名義利率與實際利率之間的關(guān)系是： ? 1+r名義 =(1+r實際 ) (1+通貨膨脹率 ) ? 對現(xiàn)金流量的影響 ? 如果企業(yè)對未來現(xiàn)金流量的預(yù)測是基于預(yù)算年度的價格水平，并去除了通貨膨脹的影響，那么這種現(xiàn)金流量稱為實際現(xiàn)金流量。包含了通貨膨脹影響的現(xiàn)金流量就是名義現(xiàn)金流最。兩者的關(guān)系為： ? 名義現(xiàn)金流量 =實際現(xiàn)金流量 (1+通貨膨脹率 )n ? 式中： n表示相對于基數(shù)的期數(shù) ? 注意： 在資本預(yù)算的編制過程中，應(yīng)遵循一致性原則。名義現(xiàn)金流量用名義折現(xiàn)率進行折現(xiàn)，實際現(xiàn)金流量用實際折現(xiàn)率進行折現(xiàn)。這是評價指標計算的基本原則。 ? 案例分析 ? 案例分析點評：計算投資方案的價值指標，是企業(yè)對壘投資管理程序的重要步驟之一。對投資項目評價時使用的指標分為兩類； 一類是貼現(xiàn)指標 ，即考慮了時間價值因素的指標，主要包括凈現(xiàn)值、現(xiàn)值指數(shù)、內(nèi)含報酬率等。 另一類是非貼現(xiàn)指標 ，即沒有考慮時間價值因素的指標，主要包括回收期、會計收益率等。本案例中王禹選用的凈現(xiàn)值法。這種方法使用凈現(xiàn)值作為評價方案優(yōu)劣的指標。在單一方案的可否決策中，凈現(xiàn)值大于零則采納，否則就放棄。多個方案的擇優(yōu)決策中，應(yīng)采用凈現(xiàn)值最大的方案。 ? 凈現(xiàn)值法應(yīng)用的主要問題是如何確定 貼現(xiàn)率和分析現(xiàn)金流量 。確定貼現(xiàn)率的一種方法是根據(jù)資金成本來確定，另一種方法是根據(jù)企業(yè)要求的最低資金利潤率來確定。確定現(xiàn)金流量時必須考慮各種因素對現(xiàn)金流量的影響。本案例中王禹的分析從原理上講并沒有錯，但由于對投資決策中需要考慮的問題認識不全，主要是忽略了 通貨膨脹對現(xiàn)金流量的影響 ，所以使他提供的資料沒被有關(guān)領(lǐng)導(dǎo)接受。通貨膨脹是各國經(jīng)濟生活中的普遍現(xiàn)象，它對國家的宏觀經(jīng)濟決策和企業(yè)微觀的經(jīng)營決策都會有重要影響。企業(yè)在確定投資項目可行性的時候，需要考慮各方面的因素，不僅需要包括企業(yè)內(nèi)部的，還包括企業(yè)外部的；不僅包括微觀的，還包括宏觀的各方面的情況。對一項重大決策，任何疏忽和遺漏都可能造成損失，甚至是企業(yè)經(jīng)營的失敗。 課后問題 ? 1現(xiàn)金流量的評估的意義 ? 2投資項目現(xiàn)金流量的構(gòu)成部分 ? 3付現(xiàn)成本與營業(yè)成本的區(qū)別 ? 4王禹如何測算 ? 5是否可行 1現(xiàn)金流量的評估意義 ? 1對企業(yè)籌資決策的影響 ? 企業(yè)籌集資金額根據(jù)實際生產(chǎn)經(jīng)營需要，通過現(xiàn)金流量表，可以確定企業(yè)籌
教學(xué)課件相關(guān)推薦
鄂ICP備17016276號-1