【文章內(nèi)容簡介】 。凈投資增加了社會資本存量，實現(xiàn)了社會生產(chǎn)能力的擴大。只有總投資大于重置投資，才能增加社會的資本存量，經(jīng)濟增長才有相應的 物質(zhì)基礎(chǔ)。 投資與消費之間的關(guān)系？ 答： 消費對投資具有正負兩方面的作用，在國內(nèi)生產(chǎn)總值一定的情況下，投資額和最終消費額此消彼長。一個國家（或地區(qū)）的國內(nèi)生產(chǎn)總值如果用于消費的部分多了，消費率就上升，可用于投資的部分減少，投資率降低。這是消費對投資的負作用。根據(jù)投資乘數(shù)效應和加速原理，消費傾向越高，投資乘數(shù)作用就越大，收入增長就越快，消費增長也隨之加快；反過來，又通過加速作用，擴大投資，這是消費對投資的促進作用。 投資也對消費產(chǎn)生正負兩方面的影響。一方面，投資擴大引發(fā)經(jīng)濟增長，經(jīng)濟增長使收入增加，消費增多 ；另一方面，投資擴大，在資本存量一定的條件下，資本品需求上升，從而利率上升，誘發(fā)儲蓄增加，消費相應減少。 投資結(jié)構(gòu)的決定因素有哪些。 答：一、利潤率 ； 二、自然條件 ； 三、需求結(jié)構(gòu) ； 四、經(jīng)濟發(fā)展階段 ； 五、現(xiàn)存產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) ； 六、技術(shù)進步 ； 七、組織政策 通貨膨脹的特點有哪些？ 答：一是商品和服務價格的上漲。 二是價格總水平的上漲，即商品和服務價格水平普遍上漲，而非具體商品和服務水平或部分地區(qū)價格水平的上漲。 三是價格總水平的持續(xù)性上漲，而非偶然、短期的價格上漲。 四是價格的大幅上漲。價格上漲并不等于通貨膨脹。 投資對就業(yè)的影響主要體現(xiàn)在哪些方面？ 答：一、投資規(guī)模對就業(yè)的影響，投資規(guī)模擴大，就業(yè)機會增多。 投資形成的生產(chǎn)和服務單位提供新的就業(yè)崗位 ； 投資活動過程中的建筑安裝活動提供就業(yè)崗位 關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的就業(yè)崗位增加。 二、投資結(jié)構(gòu)對就業(yè)的影響，各行業(yè)對勞動力的吸納能力不同，即各行業(yè)的投資就業(yè)彈性不同。 三、投資效益對就業(yè)的影響，首先，如果投資效益好，意味著該項目能持久經(jīng)營，能為員工提供穩(wěn)定、持久的收入來源，甚至擴大生產(chǎn)邊界，增加更多的就業(yè)。其次如果投資效益好，企業(yè)盈利增多，職工收入水平提高，可以有效加強職工對 企業(yè)的忠誠度，減少摩擦性失業(yè)。 簡述投資項目的特點。 答：一、目標性：每個項目都有明確的目標。 二、一次性：項目是項目主體在一定時期里的組織形式，只在一段有限的時間內(nèi)存在。 三、整體性：每個項目都是一個整體。 四、限定性：任何項目都有限定條件，項目目標應該在約束條件內(nèi)實現(xiàn)。 五、系統(tǒng)性：一班情況下，項目的各種要素之間存在某種聯(lián)系，只有將它們有機地結(jié)合起來才能確保項目目標的有效實現(xiàn)，各要素在客觀上形成了一個系統(tǒng)。 簡述估算現(xiàn)金流的基本原則。 答：一、關(guān)注現(xiàn)金流 二、 關(guān)注與項目有關(guān)的現(xiàn)金流 三、考慮 機會成本 四、避免重復計算現(xiàn)金流 五、考慮增量現(xiàn)金流 六、財務支出的考慮 凈現(xiàn)值的決策標準是什么。 答：如果投資項目的凈現(xiàn)值大于零，接受該項目；如果投資項目的凈現(xiàn)值小于零，放棄該項目；如果有多個互斥的投資項目相互競爭，選取凈現(xiàn)值最大的投資項目。 簡述項目投資決策應遵循的原則。 答：一、科學決策原則 二、民主決策原則 三、多目標綜合決策原則 四、風險責任制原則、 五、系統(tǒng)性原則 簡述內(nèi)部收益率的決策標準。 答：內(nèi)部收益率的決策標準是，如果項目的內(nèi)部收益率大于項目的資本成本，則接受該項目； 如果項目的內(nèi)部收益率小于項目的資本成本，則拒絕該項目。內(nèi)部收益率體現(xiàn)投資項目本身的獲利能力，反映項目本身所能獲得的投資回報率水平。在對多個互斥項目進行評價時，決策人員應選擇內(nèi)部收益率最大的項目。 簡述股票與債券的區(qū)別。 答： 期限：股票一般是永久性的，因而無須償還；債券有期限，在到期日必須償還本金，并須定期支付利息。 收益性：股東從公司稅后利潤中分享股利，且股票市值波動性較大；股權(quán)人從公司稅前利潤中得到固定利息收入，且債券本身增值或貶值的幅度較小。 求償?shù)燃墸簜鶛?quán)人排在求償次序的首位，其次是優(yōu)先股股東，最后是普通股股東。通常，企業(yè)破產(chǎn)意味著債權(quán)人要蒙受損失，因為剩余資產(chǎn)不足以清償所有債務，這時債權(quán)人實際上成了剩余索取者。 控制權(quán)：股東可以通過投票來行使剩余控制權(quán)，債權(quán)人一般沒有投票權(quán)，但可能要求對重大投資決策的發(fā)言權(quán)，并對公司諸如高管薪酬、增發(fā)債券和股票回購等事項進行限制，這主要表現(xiàn)在債務合同的限制性條款中。 抵押：權(quán)益資本是一種風險資本，不涉及抵押擔保問題；債務資本可要求資產(chǎn)作為保證償還的抵押，以降低債務人無法按期還本付息的風險。 選擇權(quán)：股票主要有可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股。債券的選擇權(quán)更充分 ，如附有贖回條款的債券和可轉(zhuǎn)換債券比較普遍。 簡述基金的特點。 答： 規(guī)模經(jīng)營 —— 低風險 基金將小額資金匯集起來，具有規(guī)模經(jīng)營優(yōu)勢，可以降低交易成本。對于籌資方來說，其也可有效降低發(fā)行費用。 分散投資 —— 低風險 基金可以將資金分散投到多種證券資產(chǎn)上，通過有效組合，最大限度地降低非系統(tǒng)性風險。 專家理財 —— 增加收益機會 基金實行專家管理制度。專業(yè)管理人員經(jīng)過專門訓練，具有豐富的證券投資和其他項目投資經(jīng)驗，能夠抓住市場投資機會，創(chuàng)造更多收益 服務專業(yè)化 —— 便捷 基金的發(fā)行、收益分配、交易 、贖回都由專門機構(gòu)負責。特別是，基金可以將收益自動轉(zhuǎn)化為在投資，使整個投資過程輕松、方便和快捷。 簡述外匯市場的功能。 答： 促進匯率的形成 實現(xiàn)購買力的國際轉(zhuǎn)移 提供資金融通的渠道 提供外匯保值和投資的場所 簡述市場有效性的分類。 答：一、弱有效市場：在弱有效市場上，證券價格完全反映了所有的歷史信息。 二、半強有效市場：在半強有效市場上，證券價格不但完全反映了所有歷史信息，而且完全反映了所有公開發(fā)表的信息。 三、強有效市場：強有效市場是指證券價格完全反映了所有與價格變化有關(guān)的信息，而 不管這些信息是否已公開發(fā)布。 什么是系統(tǒng)性風險和非系統(tǒng)性風險？ 答：系統(tǒng)性風險主要有經(jīng)濟形勢、政治形勢和市場狀況的變化引起，對絕大多數(shù)證券價值產(chǎn)生影響。非系統(tǒng)性風險只與個別證券的狀況相聯(lián)系。 簡述創(chuàng)業(yè)投資的構(gòu)成要素。 答： 創(chuàng)業(yè)資本：創(chuàng)業(yè)資本是由專業(yè)投資人提供的，投向快速成長且有很大升值潛力的新興公司的一種資本 創(chuàng)業(yè)投資人：創(chuàng)業(yè)投資家、創(chuàng)業(yè)投資公司、產(chǎn)業(yè)附屬投資公司、天使投資人 創(chuàng)業(yè)投資目的：是通過投資和提供增值服務把創(chuàng)業(yè)企業(yè)做大，然后通過公開上市、兼并收購或其他方式退出，在產(chǎn)權(quán)流動中 實現(xiàn)投資回報。 創(chuàng)業(yè)投資期限：創(chuàng)業(yè)資本從投入到撤出所間隔的時間就是創(chuàng)業(yè)投資期限。 創(chuàng)業(yè)投資對象：創(chuàng)業(yè)投資的對象主要是高新技術(shù)產(chǎn)業(yè) 創(chuàng)業(yè)投資方式：一次性投入創(chuàng)業(yè)股權(quán)資金、跟進投資、參股創(chuàng)業(yè)投資 簡述創(chuàng)業(yè)投資的功能。 答：一、聚資功能：創(chuàng)業(yè)投資可以采取多種融資方式，大量吸納社會資金。 二、嬗變功能：嬗變是指在融資過程中發(fā)生的資金性質(zhì)的轉(zhuǎn)變。 三、資金匹配功能：由于創(chuàng)業(yè)投資人一般都擁有龐大的資金和豐富的投資經(jīng)驗，因此會對資金進入高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域產(chǎn)生較強的示范和吸引作用。 四、創(chuàng)業(yè)管理功能：創(chuàng)業(yè)投資 公司之所以敢承擔創(chuàng)業(yè)責任，憑借的就是其卓越的創(chuàng)業(yè)管理能力。 論述創(chuàng)業(yè)投資的運作過程。 答：科學管理的運作程序是創(chuàng)業(yè)投資良性發(fā)展的制度保證。如果將這個過程做一個簡化，大致包括以下幾個環(huán)節(jié)： 一、創(chuàng)業(yè)投資家融資 （一）政府資助 （二）大公司或大企業(yè)的創(chuàng)業(yè)投資 （三）政府擔保的銀行信貸或各類金融機構(gòu)的貸款 （四）民間資金 二、尋找和篩選項目 三、詳細評估 四、談判和交易設計 五、投資生效后的監(jiān)管 六、退出 簡述創(chuàng)業(yè)資本投入之前的風險防范對策。 答： “跟投”的投資方式 分散投資方式 聯(lián)合投資 分階段投資方式 比較創(chuàng)業(yè)投資幾種退出方式的優(yōu)劣。 答： IPO—— 優(yōu)點： 由于創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市后保持了企業(yè)的獨立性，創(chuàng)業(yè)家可以重新從創(chuàng)業(yè)投資公司手中取回企業(yè)的控制權(quán)，因而對 IPO退出方式持完全合作態(tài)度。 成功的 IPO有利于創(chuàng)業(yè)投資家建立自己的聲譽和新基金成功融資。 IPO可以滿足創(chuàng)業(yè)企業(yè)籌集資金的需要。 IPO可滿足獲得流動性的愿望。 IPO有助于改善企業(yè)與客戶及供應商之間的相互關(guān)系。 缺點： 準備 IPO的法律、會計和投資銀行的費用相當高。 公開交易的信息披露和審慎調(diào)查也許會帶來麻 煩，尤其是對家族式企業(yè)。 如果一個公司提出 IPO申請，但由于非自身可控因素隨后被撤回，公眾也許會擔心公司存在污點。 出售 —— 優(yōu)點： 交易簡便，費用低 實現(xiàn)即時的確定收益，資金可以 100%退出 支付溢價金 缺點： 信息不對遭受損失 附帶保證條款 股份回購 —— 優(yōu)點 創(chuàng)業(yè)投資家和公司管理層的決策過程相對簡單。 能吸引戰(zhàn)略投資者和金融投資者的投資 出售和股份回購的過程要比 IPO快 將股份出售給私人投資者可以在一定程度上消減私人權(quán)益資本市場波動的影響 缺點： 不得已的退出方式、一般 是在投資不是很成功時采用。 清算或破產(chǎn) —— 優(yōu)點：果斷的撤出將所能收回的資金用于下一個投資循環(huán)。 缺點：僅能收回原投資額的 64% 五、計算分析題 假定加速數(shù)為 6，每期重置投資為 500 ，初始投資為 1000，請根據(jù)以下表格中已知數(shù)據(jù)完成空白處的數(shù)據(jù)。 時期 t 產(chǎn)量 產(chǎn)量變化 資本量 凈投資 重置投資 總投資 1 1000 0 6000 0 500 500 2 1500 500 9000 3000 500 3500 3 2021 500 12021 3000 500 3500 4 2500 500 15000 3000 500 3500 若初期國民收入為 1000，自發(fā)消費為 100，邊際消費傾向為 ，自發(fā)投資為 500，加速數(shù)為 2，引致投資為100，則利用乘數(shù) 加速數(shù)模型計算下一期國民收入為多少？ 解： 100+*1000+500+100=1300 假設張先生在銀行存款 5000元，當期銀行年利率為 8%，以單利計息，存款期限為 2年。那么兩年以后張先生能夠得到多少錢？ 答： 5000*（ 1+8%） 2 =5832（元） 如果你現(xiàn)在為 3年后的學費開 始存錢，假設學費為13310元，年利率為 10%，那么你現(xiàn)在就要準備多少錢？ 答： 13310/（ 1+10%） 3=10000（元） 一個項目持續(xù)期內(nèi) 4個年度年末的現(xiàn)金流分別為1210,1331,，年利率為 10%，求該項目的終值。 答： 1210/（ 1+10%） +1331/（ 1+10%） 2+（ 1+10%）3+（ 1+10%） 4=4400 4400*（ 1+10%)4 = 甲公司有一投資項目，初始投資額二 20210萬元，每年現(xiàn)金流量 為 6000萬元，兩種投資回收期的差異如下邊所示（設折現(xiàn)率為 10%）。 項目現(xiàn)金流量表 0 1 2 3 4 5 凈現(xiàn)金流量 20210 6000 6000 6000 6000 6000 累計凈現(xiàn)金流量 20210 14000 8000 2021 4000 10000 凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 20210 5455 4959 4508 4098 3726 累計凈現(xiàn)金流量現(xiàn)值 20210 14545 9586 5078 980 2746 答：該項目的投資回收期為： 靜態(tài)投資回收期 =（ 41） +2021/6000=（年） 動態(tài)投資回收期 =（ 51） +980/3726=（年） A公司某投資項目發(fā)行的優(yōu)先股面值為 1000元，發(fā)行價格為 900元，發(fā)行成本為面值的 3%，每年支付一次股息，股息為 8元。計算優(yōu)先股資金成本。 答： =8/（ 9001000*3%） *100%=% 某 10年期、年息票收入為 50元的債券，以 1000元購入，它的到期收益率是 11%。如果一年后債券的價格上升到 1080元，本年持有收益率是多少？ 答： =（ 50+10801000） /1000=13% 某債券面值為 1000元，當前價格為 800元，到期收益率是 10%，息票率為 6%， 3年到期，一年付息一次，本金 3年到期一次償還，則該債券的久期是多少？ 答：第一期現(xiàn)金流的折現(xiàn)值 =60/（ 1+10%） 第二期現(xiàn)金流的折現(xiàn)值 =60/（ 1+10%） 2 第三期現(xiàn)金流的折現(xiàn)值 =60/（ 1+10） 3 久期 D=1*1+2*2+3*3/800 某人想 1個月后購買 A股票 200手、 B股票 100手，當時股票 A股價為 10元，股票 B股價為 13 元。他怕一個月后股價上漲，準備利用恒指進行保值。目前恒指 8800點，假如一個月后 A、 B股價上漲到 11元、 ，恒指上漲到 97