黃金市場投資實戰(zhàn)分析(編輯修改稿)
2025-06-20 10:21 本頁面
【文章內(nèi)容簡介】 %的資金投資于黃金，作為整體投資組合中的一個對沖工具，那是合理的。如果將大部分資產(chǎn)投資于黃金，并長期持有，那就不理智了。 19752021年黃金價格走勢 黃金的投融資功能：廣度深度無法比擬 2021年 11月 08日 07:31 中國證券網(wǎng) 上海證券報 微博 ■天津貴金屬交易所 任亞敏 實習(xí)生 張文博 黃金 作為國家和企業(yè)儲備資產(chǎn)的重要組成部分，歷來具有彌補赤字、維護穩(wěn)定、應(yīng)付緊急支付需要的作用。在自由的市場經(jīng)濟確立之后，黃金的貨幣屬性曾經(jīng)一度淡化。隨著金融創(chuàng)新的活躍和全球自由經(jīng)濟逐漸向“計劃經(jīng)濟”進化，黃金的世界貨幣和儲藏手段功能又重回桌面。 歐債危機并未導(dǎo)致歐洲國家不惜代價借錢。資料顯示，德國、瑞士、荷蘭、波蘭、比利時、英國和奧地利在內(nèi)的諸多歐洲國家央行過去一年積極參與黃金租賃業(yè)務(wù)，出借黃金的總量占世界黃金租賃總量的一半左右。融資功能，是國家和企業(yè)大量儲備黃金的重要因素之一。 在“極端情況”下融資，是黃金更重要的功能。如 1998年金融危機中，俄羅斯通過減少 33%的黃金儲備避免了“滅頂之災(zāi)”；韓國陷入金融危機則依靠約 270 噸黃金換取的外匯償還外債，使本國的實體經(jīng)濟不至于元氣大傷，從而較早地從金融危機中恢復(fù)過來。 近年來，隨著資本市場的繁榮發(fā)展，越來越多的上市公司在發(fā)展主營業(yè)務(wù)的同時，更多地參與到資本市場的運作和投資中。從上市公司持有金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重的整體趨勢來看，交易性金融資產(chǎn)和可供出售金融資產(chǎn)占比與股指波動高度相關(guān)。從 2021年年報來看，剔除金融股的影響，交易性金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為 %，可供出售的金融資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比例為 %，兩項共計 %。但是，由于國內(nèi)多年的黃金統(tǒng)購統(tǒng)配政策，使得原本正常的投資渠道被打上神秘的烙印。與國外公司投資組合中普遍擁有黃金不同，中國的上市公司的投資組合中極少見到黃金。 作為上市公司主要金融投資品的 A股，近五年來其年平均增長率波動幅度較大，變異系數(shù)為 %，遠大于黃金價格的
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