宏觀經濟分析與行業(yè)分析投資學,上海財經大學(編輯修改稿)
2025-06-19 23:20 本頁面
【文章內容簡介】 面情況相反。 12 ? 財政政策與股市漲跌的關系 ? 短期財政政策與股市漲跌的關系 短期財政政策主要是“相機抉擇”，當總供給大于總需求時，一般采用偏“松”的政策，對股市有推動價格上揚的作用；當總需求大于總供給時，一般采用偏“緊”的政策，對股市有抑制價格的作用。 ? 中長期財政政策與股市漲跌的關系 中長期財政政策力求實現財政三職能，對股市不同參與主體有各種影響，進而影響股市漲跌。沒有簡單結論。 13 利率與通貨膨脹對股市影響 的一般歸納： 利率對股市漲跌的影響 ? 利率上升對證券市場的影響 公司融資成本增加，利潤減少，股價下跌；利率上升還吸引部分資金流向儲蓄，股市需求減少而使股價下跌。 ? 利率下調對證券市場的影響 與上面情況相反。 14 通貨膨脹率對股市漲跌的影響 ? 通貨膨脹率對股市的雙重影響 一方面，通脹對經濟總體上弊大于利，政府也采用偏“緊”的政策，造成股市下跌。另一方面，通脹主要是貨幣過多造成，開始時一般能刺激生產，可引起股價上升。 ? 不同程度的通貨膨脹對股市有不同的影響 溫和、穩(wěn)定的通脹被理解為積極的經濟政策，促使股市向上。嚴重的通脹將損害經濟，導致股市惡化。 15 （四）要考慮經濟周期 ? 經濟周期曲線的拐點被稱為高峰和谷底。 ? 高峰是指從擴張期結束到收縮期開始的這個轉折點。 ? 谷地位于經濟衰退結束，進入復蘇期的轉折點。 16 經濟周期中的行業(yè) 周期性行業(yè)： ? 對經濟狀態(tài)的敏感性超出一般水平。 ? 例子包括耐用品生產商 (如汽車 ) 和資本貨物生產商 (即其他廠商用來生產自己產品的的產品。 ) ? 貝塔值比較高 防御性行業(yè)： ?
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