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正文內(nèi)容

財管練習強化提高班第10章練習題(編輯修改稿)

2024-10-10 18:18 本頁面
 

【文章內(nèi)容簡介】 您沒有做這道題! 正確答案: B, C, D 知識點:現(xiàn)金流量模型參數(shù)的估計 答案解析: 企業(yè)實體現(xiàn)金流量 =息前稅營業(yè)后利潤-凈投資,由于凈投資 =總投資-折舊與攤銷 =凈負債增加 +所有者權(quán)益增加, 所以 BCD 的結(jié)果是一樣的;選項 A不對,由于在計算經(jīng)營現(xiàn)金凈流量時已經(jīng)扣除了經(jīng)營營運資本增加,所以不能再減總投資,資本支出和經(jīng)營營運資本增加,稱為“總投資”,所以應(yīng)該是:實體現(xiàn)金流量 =經(jīng)營現(xiàn)金凈流量-資 本支出。 試題編號: 17506 8. 在穩(wěn)定狀態(tài)下,下列說法正確的是( )。 A B C D E F 您沒有做這道題! 正確答案: A, B, C, D 知識點:現(xiàn)金流量模型參數(shù)的估計 答案解析: 本題的主要考核點是穩(wěn)定狀態(tài)下三個現(xiàn)金流量增長率與銷售收入增長率的關(guān)系。 在穩(wěn)定狀態(tài)注冊會計師考試論壇,資料下載,結(jié)交考友 注冊會計師考試論 壇,資料下載,結(jié)交考友 下,經(jīng)營效率和財務(wù)政策不變,即總資產(chǎn)息前稅后經(jīng)營利潤率、資本結(jié)構(gòu)和股利支付率不變,則選項 A、 B、 C 的說法正確。根據(jù)競爭均衡理論,后續(xù)期的銷售收入增長率大體上等于宏觀經(jīng)濟的名義增長率。 試題編號: 17511 三、判斷題 1. 如果企業(yè)停止運營,此時企業(yè)的價值是這些財產(chǎn)的變現(xiàn)價值,稱之為清算價值。( ) 對 錯 您沒有做這道題! 正確答案:對 知識點:企業(yè)價值評估的對象 答案解析: 如果企業(yè)停止運營,不再具有整體價值,它就只剩下一堆機器、存貨和廠房,此時企業(yè)的價值是這些財產(chǎn)的變現(xiàn)價值 ,稱之為清算價值。 試題編號: 17513 2. 運用市盈率模型進行企業(yè)價值評估時,目標企業(yè)股權(quán)價值可以用每股凈利率乘以行業(yè)平均市盈率計算。( ) 對 錯 您沒有做這道題! 正確答案: 錯 知識點:相對價值模型的應(yīng)用 答案解析: 運用市盈率模型進行企業(yè)價值評估時,目標企業(yè)股權(quán)價值可以用每股凈利乘以可比企業(yè)的平均市盈率計算。 試題編號: 17517 3. 如果假設(shè)企業(yè)不保留多余的現(xiàn)金,而將股權(quán)現(xiàn)金全部作為股利發(fā)放,則股權(quán)現(xiàn)金流量等于股利現(xiàn)金流量,股權(quán)流量模型可以取代股利現(xiàn)金流量模型。 ( ) 對 錯 您沒有做這道題! 正確答案:對 知識點:現(xiàn)金流量模型參數(shù)的估計 答案解析: 有多少股權(quán)現(xiàn)金流量會作為股利分配給股東,取決于企業(yè)的籌資和股利分配政策。如果把股權(quán)流量全部作為股利分配,則股權(quán)流量模型和股利現(xiàn)金流量模型兩個結(jié)果是相同的。 注冊會計師考試論壇,資料下載,結(jié)交考友 注冊會計師考試論 壇,資料下載,結(jié)交考友 試題編號: 17520 4. 如果稅后經(jīng)營利潤大于投資各方期望的報酬,經(jīng)濟利潤也必然大于零,企業(yè)的價值將增加,反之如果稅后經(jīng)營利潤小于投資各方期望的報酬,企業(yè)的價值將減少。( ) 對 錯 您沒有做這道題! 正確答案:對 知識點:經(jīng)濟 利潤模型的原理 答案解析: 企業(yè)價值 =期初投資資本 +預(yù)計經(jīng)濟利潤現(xiàn)值,經(jīng)濟利潤 =稅后經(jīng)營利潤 全部資本費用,由公式可以看出稅后經(jīng)營利潤大于投資各方期望的報酬,經(jīng)濟利潤也必然大于零,企業(yè)的價值將增加。 試題編號: 17524 5. 市凈率的修正方法與市盈率類似,關(guān)鍵因素是增長率。因此,可以用增長率修正實際的市凈率,把增長率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。( ) 對 錯 您沒有做這道題! 正確答案: 錯 知識點:相對價值模型的原理 答案解析: 市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股權(quán)報酬率。因此,可以用股 權(quán)報酬率修正實際的市凈率,把股權(quán)報酬率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。 試題編號: 17526 6. 以購買股份的形式進行企業(yè)購并時,買方的實際收購成本等于收購股份所發(fā)生的股權(quán)成本。( ) 對 錯 您沒有做這道題! 正確答案: 錯 知識點:企業(yè)價值評估的對象 答案解析: 以購買股份的形式進行企業(yè)購并時,雖然評估的最終目標和雙方談判的焦點是賣方的股權(quán)價值,但是,買方的實際收購成本等于股權(quán)成本加上所承接的債務(wù)。 注冊會計師考試論壇,資料下載,結(jié)交考友 注冊會計師考試論 壇,資料下載,結(jié)交考友 試題編號: 17530 7. 如果假設(shè)前提一致,利用經(jīng)濟利潤模型估計企業(yè)價值與折現(xiàn)現(xiàn) 金流量法的評估結(jié)果相同。( ) 對 錯 您沒有做這道題! 正確答案:對 知識點:企業(yè)價值評估的模型 答案解析: 本題考點是注意經(jīng)濟利潤模型和折現(xiàn)現(xiàn)金流量法的關(guān)系。 試題編號: 17533 8. 利用市凈率模型估計企業(yè)價值,在考慮可比企業(yè)時,應(yīng)考慮的因素,要比市盈率模型多考慮一個因素即股東權(quán)益報酬率。( ) 對 錯 您沒有做這道題! 正確答案:對 知識點:相對價值模型的原理 答案解析: 市盈率模型估計的驅(qū)動因素是企業(yè)的增長潛力、股利支付率和風險(股權(quán)資本成本),這三個因素類似的企業(yè),才會具有類似的市盈率;驅(qū)動市凈率的因素有股東權(quán)益報酬率、股利支付率、增長率和風險,這四個比率類似的企業(yè),會有類似的市凈率。 試題編號: 17535 四、計算及賬務(wù)題 1. B 公司是一家化工企業(yè),其 2020 年和 2020 年的財務(wù)資料如下:(單位:萬元) 項目 2020 年 2020 年 流動資產(chǎn)合計 1144 1210 長期投資 0 102 固定資產(chǎn)原值 3019 3194 累計折舊 340 360 固定資產(chǎn)凈值 2679 2834 其他長期資產(chǎn) 160 140 長期資產(chǎn)合計 2839 3076 總資產(chǎn) 3983 4286 股本(每股 1 元) 3641 3877 未分配利潤 342 409 所有者權(quán)益合計 3983 4286 主營業(yè)務(wù)收入 2174 2300 注冊會計師考試論壇,資料下載,結(jié)交考友 注冊會計師考試論 壇,資料下載,結(jié)交考友 主營業(yè)務(wù)成本 907 960 主營業(yè)務(wù)利潤 1267 1340 營業(yè)費用 624 660 其中:折舊 104 110 長期資產(chǎn)攤銷 20 20 利潤總額 643 680 所得稅( 30%) 193 204 凈利潤 450 476 年初未分配利潤 234 342 可供分配利潤 684 818 股利 342 409 未分配利潤 342 409 公司 2020 年的銷售增長率
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