【文章內(nèi)容簡介】 分比。如果商品的需求彈性大于 1，意味著價格每上升或下降 l％，該商品需求量減少或增加的變動幅度大于 1％，這種需求稱之為富有彈性的需求。如果彈性小于 1，說明需求量變動的百分比小于價格變動的百分比，需求是相對無彈性的：比率剛好等于 1 的需求叫做單位彈性需求，意味著需 求量變動的百分比正好與價格變動的百分比相同。 此類研究相對而言較少，有羅忠州，鄭仁福（ 2020）協(xié)整模型說明 1971 年— 1995 年之間日本出口產(chǎn)品的相對價格（外幣價格）與日本實際出口額存在負相關(guān)關(guān)系，而短期內(nèi)這種關(guān)系則不明顯。討論進口與出口價格彈性之和（馬歇爾— 勒納條件）的研究較多，例如 Artus amp。 Knight(1984)的研究證明，盡管在短期內(nèi)受到 J 曲線效應(yīng)的制約，但各主要國家在長期內(nèi)的進出口價格彈性基本都超過了 1；厲以寧（ 1991）發(fā)現(xiàn) 19701983 年中國進出口價格需求價格彈性嚴重不足；戴祖祥（ 1997）通過對中國 19811995 年的數(shù)據(jù) 考察，發(fā)現(xiàn)考察期內(nèi)我國進出口需求價格彈性之和為 ，滿足馬歇爾 勒納條件；我國學(xué)者對人民幣匯率與貿(mào)易收支關(guān)系實證研究結(jié)果也存在較大分歧．主要集中在我國進出口需求價格彈性是否不足、匯率變動對貿(mào)易收支影響是否顯著等問題上。認為我國進出口需求價格彈性之和小于 1 的學(xué)者有：厲以寧等 (1991)、陳華 (1998)、張明 (2020)、謝建國和陳漓高 [2] (2020) 、強永昌 [3] (2020) 等，范金、王艷、袁小慧根據(jù)社會核算矩陣技術(shù)計算得到我國的長期出口彈性為 0． 8597，絕對值小于 1。根據(jù)彈性數(shù)值的特性，人 民幣升值使出口商品價格上升的幅度大于出口商品數(shù)量減少的幅度，從而使出口總額增加；認為我國進出口需求價格彈性之和大于 l 的學(xué)者有：陳彪如 (1992)、戴祖祥 (1997)、謝智勇等 (1999)、朱真麗和寧妮 (2020) [4]、范金等 [5] (2020)、任縉 [6] (2020)等。上述研究結(jié)果出現(xiàn)種種差異主要原因可能是：不同研究選擇樣本區(qū)間不同、研究側(cè)重點不同、模型設(shè)定不同、變量選取不同、數(shù)據(jù)來源與處理不同、采用計量經(jīng)濟學(xué)方法有所差異等。 (3) 直接研究匯率變動對出口額的影響方面 西安交通大學(xué)城市學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 6 此類研究，即直接研究匯率變動 對出口額的影響方面，各學(xué)者研究結(jié)果各部相同。如 Chou amp。 Chao(2020)利用亞洲國家 1968—— 1998 年的年度數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)貨幣貶值對這些國家凈出口僅有微弱的促進作用；王春平等（ 2020）利用 19812020年的年度數(shù)據(jù)進行的協(xié)整分析說明，考察期內(nèi)人民幣實際有效變動對我國工業(yè)制成品出口作用顯著，人民幣有效匯率每升值 1 個百分點，制成品出口減少 個百多點；宿玉海、黃鑫（ 2020）使用 19992020 年的月度數(shù)據(jù)，利用協(xié)整方程說明人民幣名義匯率的升值反而導(dǎo)致中國向歐盟出口額的增加（ 2020）利用20202020 年的月度數(shù)據(jù)進行協(xié)整分析，發(fā)現(xiàn)經(jīng)過 PPI 調(diào)整的人民幣名義匯率變動對江西貨物出口作用并不明顯；王春平、劉傳哲（ 2020）考察了 19782020 年山東省的相關(guān)數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)人民幣實際有效匯率對山東出口貿(mào)易呈顯著正相關(guān)關(guān)系，實際有效匯率每上升一個百分點，山東出口反而增長 個百分點； Tilak amp。 Tan（ 1998）對新加坡貨物貿(mào)易的研究表明，由于本幣升值帶來的進口成本降低和國內(nèi)生產(chǎn)力的進步，升值并沒有造成新加坡貿(mào)易收支的減少；裴平（ 1997）、魏巍賢（ 1997）、劉若鴻（ 2020）等的研究表明 匯率貶值對我國出口的正面影響較為明顯，此外一些學(xué)者并不從匯率水平本身，而是從匯率變動的波動幅度角度來考察其對出口貿(mào)易的影響，例如任兆璋、寧忠忠（ 2020）、歐元明、王少平 [7]（ 2020）的研究則發(fā)現(xiàn)人民幣實際匯率變動對我國進口及出口影響不顯著；任永菊通過對進口和出口關(guān)系的檢驗，指出我國近 82％的進口經(jīng)過加工后復(fù)出口，在人民幣升值的情況下，不僅有利于我國的進口，也有利于復(fù)出口，而且大部分原材料進口價格的下降可以抵消因出口貿(mào)易減少帶來的部分損失；韓螈對人民幣匯率變動對出口的脈沖響應(yīng)函數(shù)的檢驗進行了分析，指出雖 然從理論上講人民幣升值會減弱本國出口產(chǎn)品的國際競爭力，從而導(dǎo)致出口下降，但沖擊函數(shù)的效用圖卻表明人民幣升值并沒有使出口減少，反而受商品結(jié)構(gòu)的及時調(diào)整形成正向的沖擊，等等。 本文分為四個部分，基于出口方面來研究，主要闡述了人民幣升值的現(xiàn)狀，原因及應(yīng)對策略。第一部分主要闡述了對人民幣升值的國內(nèi)外的研究現(xiàn)狀及我國現(xiàn)行的匯率政策及收支狀況；第二部分主要研究了導(dǎo)致人民幣升值的國內(nèi)外的一些經(jīng)濟現(xiàn)狀；第三部分講述了人民幣升值對我國經(jīng)濟帶來的積極影響和消極影響，第四部分分析了如何應(yīng)對人民幣升值的方法，最后得出結(jié)論。 1我國匯率政策與貿(mào)易收支狀況 7 1 我國匯率政策及貿(mào)易收支狀況 我國匯率政策的變動及發(fā)展 匯率政策的歷史變動 從歷史上人民幣變動的趨勢來看，存在兩個拐點。 1994 年和 2020 年的匯率改革制度的實施。 改革開放前，我國實施嚴格的外匯管制和固定匯率制，改革開放后，我國的匯率制度和匯率水平都發(fā)生了很大的變化。 1978— 1994 年，人民幣匯率一直處于貶值狀態(tài)； 1994 年 1 月 1 日，中國人民銀行宣布實行以市場供求為基礎(chǔ)、單一的、有管理的浮動匯率制度。由于美國在世界經(jīng)濟和政治中發(fā)揮著重大作用，美元成為這一時期主要的世界性流通貨 幣，因此人民幣單一地釘住美元。匯改的實施使人民幣大幅貶值。直到 1997 年亞洲金融危機爆發(fā)前，人民幣匯率的變化一直很穩(wěn)定。危機爆發(fā)后，亞洲多數(shù)國家的貨幣出現(xiàn)貶值，為了不使亞洲經(jīng)濟遭受重創(chuàng)和避免周邊國家的貨幣出現(xiàn)競爭性貶值的現(xiàn)象，中國政府堅持人民幣不貶值，從而使人民幣匯率相對升值，但對區(qū)域經(jīng)濟的發(fā)展做出了巨大貢獻。 1994— 2020 年，中國經(jīng)歷了有管理的浮動匯率制、亞洲金融危機時期的盯住美元的匯率制度，其中 1998 年到 2020 年人民幣兌美元匯率基本穩(wěn)定在 8． 27，雖然貿(mào)易額依然是一個持續(xù)增長的態(tài)勢，但每年增長比 率還是不同的。隨著中國經(jīng)濟的啟動并進入新一輪周期上升軌道，升值壓力逐漸顯現(xiàn)，人民幣面臨著越來越大的升值壓力。這些壓力主要包括：外國政府要求人民升值、中國經(jīng)濟快速發(fā)展帶來的巨大外匯儲備、外匯市場上的市場升值壓力等等。 2020 年我國開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。 自 2020 年 7 月 25 日，我國正式拉開了人民幣匯率形成及機制改革，此次人民幣匯改的核心內(nèi)容主要體現(xiàn)在以下方面：一是改革匯率生成機制。自 2020 年7 月 21 日起，人民幣開始實行以市場供求為基礎(chǔ)、參考一籃子貨幣進行調(diào)節(jié)、有管理的浮動匯率制度。二是適當釋放人民幣升值的壓力。即對人民幣幣值作小幅的升值調(diào)整，人民幣對美元升值 2． 1％。三是適當擴大人民幣匯率的浮動區(qū)間。允許人民幣兌美元匯率日波幅為上下浮動 0． 3％：將人民幣與非美元貨幣匯率的浮動區(qū)間擴大到 3％：擴大銀行自行定價的權(quán)限，現(xiàn)匯和現(xiàn)鈔買賣價在基準匯率上下 1％～ 4％以內(nèi)由銀行自行決定，而且可以一日多價。自 2020 年 7 月我國對人民幣匯率形成機制進行改革以來．人民幣對美元匯率在”雙向波動”中實現(xiàn)小幅度升值。自 2020 年 5 月 15 日美元對人民幣匯率中間價首次突破 1： 8的心理關(guān)口后， 人民幣對美元的中間價波動幅度加大。到 2020 年，美國出現(xiàn)了次代危機，受其影響首先爆發(fā)了金融危機，之后危機席卷全球，無一國家幸免于難。金融危機給世界經(jīng)濟的發(fā)展帶來嚴重影響，主要國家的貨幣出現(xiàn)大幅度地貶西安交通大學(xué)城市學(xué)院本科生畢業(yè)設(shè)計（論文） 8 值，迫使人民幣被動地升值。如 2020 年 12 月份，人民幣對美元匯率中間價月均為 6． 8424 元，比上年同期升值 0． 53 元，同比升值 7． 13％?，F(xiàn)今，國內(nèi)的研究人員認為人民幣還存在升值的空間。此外，國外許多學(xué)者認為目前人民幣仍然是低估的，中國應(yīng)繼續(xù)堅持人民幣升值。 我國現(xiàn)階段實施的匯率政策 “ 我國目前實行 的是以市場為基礎(chǔ)的匯率制度，單一匯率制度、有管理的浮動匯率制度 ” [8]。現(xiàn)階段的人民幣匯率政策，有以下三個特點： 1)人民幣匯率調(diào)控的方式實行以貨幣市場供求為導(dǎo)向，參考一籃子貨幣進行調(diào)整，實行有管理的浮動匯率政策。人民幣匯率改變了盯住單一美元的政策，而是參考一籃子貨幣根據(jù)國際貨幣市場供求關(guān)系來上下浮動。這所謂的“一籃子貨幣”是指按照我國對外經(jīng)濟發(fā)展的實際狀況選取若干主要貨種，賦予相應(yīng)權(quán)重，組成一個“貨幣籃子”。同時根據(jù)國內(nèi)外經(jīng)濟金融形勢，以貨幣市場供求為基礎(chǔ)，參考一籃子幣種來計算人民幣多邊匯率指數(shù)的變化來對 人民幣匯率進行管理和調(diào)節(jié)，以實現(xiàn)人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩(wěn)定。貨幣籃子中的幣種構(gòu)成，要統(tǒng)籌考慮在我國對外貿(mào)易、外債、外商直接投資 (FDI)等外經(jīng)貿(mào)活動占較大比重的主要國家、地區(qū)流通的法定貨幣。把一籃子貨幣作為參考有利于增加匯率彈性，抑制單邊投機，維護多邊匯率相對穩(wěn)定。在發(fā)揮市場機制的資源配置功能的同時，通過市場機制發(fā)現(xiàn)人民幣匯率的合理、均衡水平，為匯率市場化奠定基礎(chǔ)。 2)匯率中間價的確定和匯率口浮動區(qū)間的確定。這一過程如下，央行 (中國人民銀行 )在每個工作日閉市之后公布當日的銀行間外匯市場美元等交易幣 種對人民幣匯率的收盤價，這一收盤價將作為下一個工作日該貨幣對人民幣交易的中間價格。每日銀行間外匯市場美元對人民幣的交易價在央行公布的美元交易中問價上下百分之零點三的幅度內(nèi)浮動，非美元貨幣對人民幣的交易價在央行 (中國人民銀行 )公布的該貨幣交易中間價百分之三的幅度內(nèi)浮動。 3)起始匯率的調(diào)整，這一調(diào)整過程如下：如在2020 年 1 月 13 日 19 時，美元對人民幣交易價格 $A6． 6128 調(diào)整為 6． 5997，大約升值百分之萬方數(shù)據(jù)一點三，以此作為次日銀行間外匯市場上外匯指定銀行之間交易的中間價，外匯指定銀行可自此時起調(diào)整對客 戶的掛牌匯價。此調(diào)整幅度主要是根據(jù)我國貿(mào)易順差程度和結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要來確定的，同時也考慮了國內(nèi)企業(yè)進行結(jié)構(gòu)調(diào)整能力的適應(yīng)性。 我國對外貿(mào)易狀況 中國貨物出口額占國際市場份額持續(xù)擴大 到“十一五”末，我國貨物進出口總額增至世界第二位。雖然國際金融危機對我國貨物的進出口有所沖擊，中國貨物進出口占國際市場份額仍然持續(xù)擴大。截至 2020 年．中國實現(xiàn)貨物進出 121 總額高達 29728． 3 億美元，比 2020 年增加了一倍以上。在 2020 年的貨物進出口總額超過了德國，躍居世界第二位，占1我國匯率政策與貿(mào)易收支狀況 9 世界的比重從 2020 年 的 6． 74％增爭 8． 82％。其中，貨物出口額從世界第三位躍居世界第一位，占國際市場份額的比重從 2020 年的 7． 31％增至 2020 年的9． 64％；貨物進口額由全球第三位上升至第二位，占全球市場份額的比重從 2020年的 6． 13％增至． 2020 年的 7． 94％。 我國服務(wù)貿(mào)易快速發(fā)展 我國服務(wù)貿(mào)易持續(xù)快速發(fā)展：服務(wù)貿(mào)易總額增至世界第四位，雖然在 2020年，由于受到國際金融危機的影響服務(wù)貿(mào)易增速有所下降，但服務(wù)貿(mào)易總額仍高達 2868． 3 億美元，比 2020 年增加 83％。躍居世界的第四位。 外商直 接投資及對外直接投資占比大 外商直接投資和對外直接投資 (FDI)分別躍居全球第二位和第五位。截至2020 年，中國外商直接投資總額達至 1057 億美元。在國際市場的地位從 2020年的第四位提高到第二位，占國際市場的比重從 2020 年的 7． 32％增至 9． 43％，顯然中國已成為全球最具吸引力的外商直接投資國之一。 2020 年，中國非金融類對外直接投資達到 590． 4 億美元，比 2020 年增加 3． 84 倍，在全球的位次從2020 年的第十八位大幅上升到 2020 年的第五位。中國對外直接投資占全球總量的比重從 2020 年的 1． 43％提 高到 2020 年的 5． 1l％。 我國出口地獄過于集中，出口企業(yè)材料和成本不斷上升 1）我國出口貿(mào)易地域集中，不能很好地分散匯率風(fēng)險。出口業(yè)務(wù)的地域分布反映了一個企業(yè)或國家出口貿(mào)易對某個國家或地區(qū)的依賴程度。目前，我國對外出口地區(qū)單一，出口集中在少數(shù)國家和地區(qū)，增大了對少數(shù)國家市場的依賴性。比如，出口美國的貿(mào)易會因人民幣相對美元升值直接導(dǎo)致出口成本上升，企業(yè)利潤相對下降，如果出口國別地域比較單一，勢必存在較大的匯率風(fēng)險。 2）我國出口企業(yè)材料和勞動力成本不斷上升。從生產(chǎn)要素國際分工上來看，作為發(fā)展中 國家，我國最大的資源優(yōu)勢就是勞動力優(yōu)勢，勞動密集型產(chǎn)品是我們的優(yōu)勢，多數(shù)企業(yè)在資本、技術(shù)、知識要素供給方面不具有優(yōu)勢，而且由于激烈的國際競爭，使得我國的出口企業(yè)不惜血本，競相采用低價銷售的策略。人民幣升值，為維持同樣的人民幣價格底線，用外幣表示的我國出口產(chǎn)品價格將有所提高，這會削弱其價格競爭力；而要使出口產(chǎn)品的外幣價格不變，我國出口企業(yè)的生產(chǎn)成本和勞動力成本相應(yīng)提高，勢必會擠壓我國出口企業(yè)的利潤空間，導(dǎo)致出口的利潤空間萎縮，直接削弱我國出口產(chǎn)品的國際競爭力，不利于出口的持續(xù)擴大，對我國的出口貿(mào)易造成壓力。同 時，近些年中國的發(fā)展還直接導(dǎo)致勞動者工資上升、城市地價上升，相應(yīng)的勞動力成本不斷上升。發(fā)展的另外一個結(jié)果就是資源價格上升，資源價格上升是導(dǎo)致出口