【正文】 4 應(yīng)交稅金 d 16 其他應(yīng)付款 d 100 流動負債 e $500 長期負債 f 530 所有者權(quán)益 普通股 (面值$1 ) g 200 資本公積 g 729 保留盈余 h 210 總權(quán)益 $1,139 負債和所有者總計a,b $2,169,BW 資產(chǎn)負債表 單位 (千元) 19X3.12.31,a.資產(chǎn)=負債 + 所有者權(quán)益. b.公司需償還的和股東擁有的權(quán)益. c.購買商品和接受勞務(wù)產(chǎn)生的欠款. d.已發(fā)生但尚未支付的義務(wù) e.一年內(nèi)需償還的債務(wù). f.償還期超過一年的債務(wù)（長期債券）. g.股東投入公司的最初投資額. h.保留在公司內(nèi)部的盈利.,B W公司的損益表,a.衡量一段期間盈利 b.直接與經(jīng)營水平有關(guān)：工資、原材料燃料和制造費用 c.銷售人員的傭金、廣告費用、行政人員工資 d.營業(yè)利潤 e.借入資金的成本 f.應(yīng)納稅收入 g.股東所得數(shù)額,銷售凈額 $ 2,211 產(chǎn)品銷售成本 b 1,599 毛利 $ 612 銷售和管理費用 c 402 EBITd $ 210 利息費用e 59 EBT f $ 151 所得稅 60 EATg $ 91 現(xiàn)金股利 38 保留盈余的增長 $ 53,B W公司 損益表 (千元) 年度截止 19X3.12.31a,財務(wù)分析的框架,公司健康狀況 財務(wù)比率 1. Individually 2. Over time 3. In combination 4. In comparison,1.公司資金需要量的分析.,2. 公司財務(wù)狀況和經(jīng)營 成果分析.,財務(wù)分析的框架,Examples: 銷售波動 成本變動 經(jīng)營接近盈虧平衡點,1.公司資金需要量的分析.,2.公司財務(wù)狀況和經(jīng)營 成果分析.,3. 公司經(jīng)營風(fēng)險分析.,經(jīng)營風(fēng)險 涉及公司運行中的內(nèi)部風(fēng)險.,財務(wù)分析的框架,財務(wù)經(jīng)理應(yīng)充分考慮這三方面因素的作用，從而決定公司融資的需要.,決定公司的 融資需要.,1.公司資金需要量的分析.,2.公司財務(wù)狀況和經(jīng)營 成果分析.,3.公司經(jīng)營風(fēng)險分析.,財務(wù)分析的框架,與資金供應(yīng) 者協(xié)商,決定公司的 融資需要.,1.公司資金需要量的分析.,2.公司財務(wù)狀況和經(jīng)營 成果分析.,3.公司經(jīng)營風(fēng)險分析.,財務(wù)比率的應(yīng)用,比較形式：內(nèi)部比較、外部比較,財務(wù)比率:涉及兩個會計數(shù)據(jù)的指數(shù)，常由一個數(shù)據(jù)除以另一個數(shù)據(jù)得到.,外部比較和行業(yè)比率的來源,將一個公司的比率與相似情況的公司的比率比較或是與同期的行業(yè)平均水平相比. 相似情況 是很重要的， 蘋果不能和橘子相比較?,第二節(jié)：企業(yè)償債能力分析,短期償債能力分析 流動比率 速凍比率 現(xiàn)金比率 現(xiàn)金流量比率 到期債務(wù)本息償付比例 長期償債能力分析 資產(chǎn)負債率 股東權(quán)益比率 權(quán)益乘數(shù) 產(chǎn)權(quán)比率 有形凈值債務(wù)率 償債保障比率 利息保障倍數(shù) 現(xiàn)金利息保障倍數(shù),一、短期償債能力分析 ——流動比率,流動資產(chǎn) 流動負債,衡量公司用流動資產(chǎn)償還短期債務(wù)的能力.,（一）、流動比率,用 B W公司 19X3.12.31的數(shù)據(jù),流動比率比較,BW 行業(yè)平均 2.39 2.15 2.26 2.09 1.91 2.01,年 19X3 19X2 19X1,流動比率,流動比率比行業(yè)平均水平要高 最佳值：2：1,小案例,東方鉭業(yè)(0962)： 2000年末的流動比率為2.63 2000年中期的流動比率為 3.08 1999年末的流動比率為3.17,該企業(yè)的短期償債能力是沒有問題的，但流動比率稍偏高，說明企業(yè)的潛力還有待進一步開發(fā)； 從這一年間的三個流動比率數(shù)值來看，呈現(xiàn)出不斷降低的趨勢，說明該指標(biāo)逐漸向合理區(qū)間值靠攏，企業(yè)潛力處于不斷挖掘之中 結(jié)論：該公司的償債能力很強，潛力正處于不斷開發(fā)之中，但潛力仍大。 指標(biāo)的縱向比較能在一定程度上顯示出該上市公司主要產(chǎn)品在市場上的銷售情況，如果這個指標(biāo)變高，則說明生產(chǎn)、銷售形式看好，生產(chǎn)出的東西能夠立刻賣出去。 為了正確評價企業(yè)經(jīng)濟效益的高低、挖掘提高利潤水平的潛力，可以用該指標(biāo)與本企業(yè)前期、與計劃、與本行業(yè)平均水平和本行業(yè)內(nèi)先進企業(yè)進行對比，分析形成差異的原因。與行業(yè)平均銷售毛利率相比,中原高速、用友軟件、廣西紅日、浦發(fā)銀行、貴州茅臺等上市公司明顯高出行業(yè)平均銷售毛利率,顯示公司經(jīng)營水平高于行業(yè)平均水平。 杜邦財務(wù)分析體系為改善企業(yè)內(nèi)部經(jīng)營管理提供了有益的分析框架。19:01:1819:01:1819:01Sunday, November 17, 2024 安全在于心細，事故出在麻痹。2024年11月17日星期日下午7時1分18秒19:01:1824.11.17 讓自己更加強大，更加專業(yè)，這才能讓自己更好。24.11.1719:01:1819:01Nov2417Nov24 日復(fù)一日的努力只為成就美好的明天。 在目前的市場環(huán)境中，企業(yè)的無形知識資產(chǎn)對提高企業(yè)長期競爭力至關(guān)重要，杜邦分析法卻不能解決無形資產(chǎn)的估值問題.,財務(wù)報表分析常用方法總結(jié),樹立質(zhì)量法制觀念、提高全員質(zhì)量意識。 為此，需要把各種財務(wù)比率結(jié)合起來，杜邦財務(wù)分析體系就是一種綜合分析法。,股東權(quán)益報酬率比較,BW 行業(yè)平均 8.0% 17.9% 9.4 17.2 16.6 20.4,年 19X3 19X2 19X1,R o E,BW 的RoE嚴(yán)重低于行業(yè)平均.,R o E 趨勢分析比較,毛利潤 銷售凈額,反映公司經(jīng)營效率和公司的定價政策.,$612 $2,211,= .277,三、銷售毛利率,銷售毛利率=,用 B W公司 19X3.12.31的數(shù)據(jù),毛利率,關(guān)于銷售毛利率的分析,是公司的重要經(jīng)營指標(biāo),能反映公司大概利潤水平和獲利潛力 分析上市公司財務(wù)數(shù)據(jù)的時候,不能單純從銷售毛利率指標(biāo)就給公司下結(jié)論,而要橫向、縱向比較,找出規(guī)律。,$2,211 $2,169,= 1.02,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率=,用 B W公司 19X3.12.31