【正文】 旺盛，有色金屬價格高位運行； 20xx 年行業(yè)競爭加劇，原材料供應(yīng)趨緊， 盈利能力的三個指標(biāo)都出現(xiàn)了不同幅度的下降。美國、歐洲、日本的 20xx 年 12 月 OECD 領(lǐng)先指標(biāo)數(shù)據(jù)進(jìn)一步下滑（日本有所反彈），預(yù)示著西方國家 20xx 年基本金屬需求將會疲軟。根據(jù)世界金屬經(jīng)濟(jì)的預(yù)計， 20xx 年全球有色金屬行業(yè)勘探投資近 106 億美元，統(tǒng)計的國際 16 家主要的礦業(yè)公司在 20xx20xx 年資本開支復(fù)合 增速為 57%，國內(nèi)有色金屬礦采選行業(yè)固定資產(chǎn)投資同比增幅為 67%。因此國民經(jīng)濟(jì)對有色金屬的消費將繼續(xù)增加，這將有力地推進(jìn)有色金屬行業(yè)的發(fā)展使其在國民經(jīng)濟(jì)中的地位不斷提高。 三、行業(yè)需求分析及預(yù)測 （一）行業(yè)需求分析 近四年來，我國有色 金屬消費量迅猛增長，在消費不斷增長的前提下，行業(yè)銷售收入也保持高速增長，特別是在 20xx 年由于有色金屬價格的飛漲，銷售收入突破一萬億，增幅高達(dá) %。 中國需求將抵消西方影響 中國正處在重工業(yè)化和城市化階段，這個時期必將伴隨著對有色金屬的巨量需求，全球金屬商品市場上“中 國因素”的影響越來越大。隨著產(chǎn)業(yè)集中度的提高，行業(yè)的規(guī)模效應(yīng)凸顯；生產(chǎn)技術(shù)水平的 提高也有利于生產(chǎn)效率的提升。 6 0 . 1 59 2 . 6 94 6 . 5 01 0 7 . 3 32 . 4 06 . 3 13 . 2 76 . 4 83 0 . 04 0 . 05 0 . 06 0 . 07 0 . 08 0 . 09 0 . 01 0 0 . 01 1 0 . 020xx 20xx 20xx 20xx11萬元 / 人1 . 02 . 03 . 04 . 05 . 06 . 07 . 0人均銷售收入人均利潤總額 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 20xx~20xx 年平均生產(chǎn)率變化水平 五、行業(yè)風(fēng)險分析及預(yù)測 20xx 年，在行業(yè)生產(chǎn)成本上升和國家宏觀調(diào)控的雙重壓力下，我國有色金屬行業(yè)的盈利能力要低于 20xx 年。因此中國的需求對全球有色金屬未來的消費情況有決定性影響。 20xx 年 有色金屬 行業(yè)風(fēng)險分析報告 5 3 7 4 . 7 51 2 5 9 3 . 9 51 5 9 0 9 . 3 77 7 1 3 . 6 34 7 . 8 44 0 . 3 46 0 . 5 33 4 . 8 405000100001500020xx020xx 20xx 20xx 20xx11億元010203040506070％銷售收入 收入增速 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 20xx~20xx 年有色行業(yè)銷售收入 從各子行業(yè)的銷售收入所占比例情況來看，常用有色金屬冶煉業(yè)和有色金屬壓延加工業(yè)所占的銷售收入最高， 20xx 年前 11 個月，兩者的比例分別為 %和 %。 20xx 年 有色金屬 行業(yè)風(fēng)險分析報告 1 2 7 9 3 . 4 37 7 9 8 . 8 91 7 5 9 4 . 7 05 7 2 3 . 9 43 7 . 5 36 4 . 0 43 6 . 2 505000100001500020xx020xx 20xx 20xx 20xxe億元0 . 0 01 0 . 0 02 0 . 0 03 0 . 0 04 0 . 0 05 0 . 0 06 0 . 0 07 0 . 0 0%有色金屬行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 增速 數(shù)據(jù)來源：國家統(tǒng)計局 有色金屬行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值 從產(chǎn) 量來看， 20xx 年，我國十種有色金屬總產(chǎn)量達(dá) 萬噸，比 20xx 年增長%，增幅比上年上升了近 6 個百分點 ， 連續(xù) 6 年穩(wěn)居世界第一；規(guī)模以上企業(yè)六種有色金屬精礦金屬量為 萬噸，比 20xx 年增長 %， 增幅比上年上升了 個百分點；氧化鋁產(chǎn)量 萬噸，比 20xx 年增長 %； 銅材產(chǎn)量為 萬噸，比 20xx 年增長 %，增幅比上年上升了 個百分點；鋁材產(chǎn)量為 萬噸，比 20xx 年增長 %，增幅比上年上升了 個百分點。 數(shù)據(jù)來源： Barkley 金屬生產(chǎn)的邊際成本提升幅度 新礦工程進(jìn)度低于預(yù)期 有色金屬供給瓶頸在于金屬礦的供給，而金屬礦的供給一般與一個建設(shè)周期前投入到生產(chǎn)中的資本正相關(guān)，在行業(yè)景氣、投資回報率高時投入到有色金屬行業(yè)的資本較多。 IMF 在 08 年 1 月的報告中將美國經(jīng)濟(jì)增長率由 %調(diào)低至20xx 年 有色金屬 行業(yè)風(fēng)險分析報告 %，世界經(jīng)濟(jì)增長率由 %調(diào)低至 %。 銷售費用的增加主要是由于 運費等價格的上漲，使得銷售費用的增速要高于同期的銷售收入；財務(wù)費用增長主要是由于行業(yè)投資的增加需要巨額資金投入，而企業(yè)內(nèi)部資金有限，企業(yè)的外部融資直接導(dǎo)致了財務(wù)費用增速大幅上漲； 20xx 年管理費用增速只有%，比 20xx 年降低了近 24 個百分點，這是因為有色金屬行業(yè)競爭的加劇促使企業(yè)努力控制各項成本費用，而有色金屬冶煉行業(yè)原材料成本轉(zhuǎn)嫁比較困難，提高經(jīng)營效率控制費用就成為首選，因此公司治理結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，管理費用得到有效控制。 20xx 年 有色金屬 行業(yè)風(fēng)險分析報告 目 錄 第一章 有色金屬行業(yè)市場供需分析與預(yù)測 ........................................ 1 第一節(jié) 行業(yè)在國民經(jīng)濟(jì)中的地位變化 .......................................................................... 1 一、行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈分析 ..................................................................................................... 1 二、行業(yè)工業(yè)總產(chǎn)值所占 GDP 比重變化 ....................................................................... 1 三、行業(yè)投資額度占全國投資總額比重變化分析 ........................................................... 2 第二節(jié) 行業(yè)供給分析及預(yù)測 ............................................................................................ 3 一、供給總量及速率分析 .............................................................................................. 3 二、供給結(jié)構(gòu)分析 ........................................................................................................ 4 三、 20xx~20xx 年供給預(yù)測 ........................................................................................... 5 第三節(jié) 行業(yè)需求分析及預(yù)測 ............................................................................................ 9 一、需求總量及速率分析 .............................................................................................. 9 二、需求結(jié)構(gòu)分析 ...................................................................................................... 10 三、 20xx~20xx 年需求預(yù)測 ......................................................................................... 10 第 四 節(jié) 行業(yè)進(jìn)出口分析及預(yù)測 ...................................................................................... 17 一、進(jìn)出口總量分析 ................................................................................................... 17 二、關(guān)稅對進(jìn)出口的影響 ............................................................................................ 18 三、進(jìn)出口預(yù)測 .......................................................................................................... 20 第二章 行業(yè)規(guī)模及效益分析及預(yù)測 ............................................. 22 第一節(jié) 行業(yè)規(guī)模分析及預(yù)測 .......................................................................................... 22 一、資產(chǎn)規(guī)模分析及預(yù)測 ............................................................................................ 22 二、收入和利潤變化 ................................................................................................... 24 第二節(jié) 行業(yè)效益分析及預(yù)測 .......................................................................................... 26 一、行業(yè)三費變化 ...................................................................................................... 26 二、行業(yè)效益分析 ...................................................................................................... 27 三、行業(yè)平均生產(chǎn)率 ................................................................................................... 28 四、行業(yè)效益預(yù)測 ...................................................................................................... 28 第三章 行業(yè)競爭分析及預(yù)測 .................................................. 29 第一節(jié) 有色金屬行業(yè)競爭特點分析及預(yù) 測 .................................................................. 29 一、礦產(chǎn)資源成為競爭的焦點 ..................................................................................... 29 二、產(chǎn)業(yè)集中度將有所提高 ........................................................................................ 29 第二節(jié) 有色金屬產(chǎn)業(yè)政策分析及預(yù)測 .......................................................................... 31 一、銅冶煉行業(yè)準(zhǔn)入條件 ............................................................................................ 31 二、銻、鎢、錫行業(yè)準(zhǔn)入條件 ..................................................................................... 31 三、鉛鋅行業(yè)準(zhǔn)入條件 .........................................................................