【正文】 升科技型中小企業(yè)的信用等級 ,滿足其融資需要 ,促進(jìn)良性成長。第二，根據(jù)訂單數(shù)量，確定貸 款額度。在風(fēng)險(xiǎn)投資還不被社會(huì)眾多人所接受的時(shí)候，政府直接組建風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)其表率作用是顯而易見的，但隨著事業(yè)的發(fā)展壯大，這并不是最佳的選擇，相反可 能會(huì)限制其發(fā)展。 （四）直接融資渠道單一 直接融資體系由資金市場和資本市場兩部分構(gòu)成。以保護(hù)大型企業(yè)為導(dǎo)向而忽視中小企業(yè)發(fā)展的政策體系使得資金市場的供給偏向于大型企業(yè)，造成了中小企業(yè)市場競爭環(huán)境的不確定和競爭條件的不平等。在 306 家企業(yè)中 ,有 71%的企業(yè)從國有商業(yè)銀行貸款 ,%的企業(yè)貸款期限為一年內(nèi)的短期貸款 ,僅有 7%的企業(yè)能夠得到兩年左右的貸款 , 貸款期限過短 ,貸款渠道單一 ,貸款額度過小。因此，如何為科技型中小企業(yè)創(chuàng)造一個(gè)更好的融資環(huán)境，促進(jìn)科技型中小企業(yè)更健康、更快速地發(fā)展 , 成為一個(gè)十分重要的當(dāng)務(wù)之急。 Abstract ............................... 錯(cuò)誤 !未定義書簽。近兩年來我國采取各種措施強(qiáng)化對科技型中小企業(yè)的扶持，但由于大多數(shù)科技型中小企業(yè)不具備抵押資產(chǎn) 、擔(dān)保等硬性條件，向銀行貸款相當(dāng)困難；能邁上創(chuàng)業(yè)板門檻的科技型中小企業(yè)更是廖廖無幾，靠資本市場融資幾乎行不通。于是融資難的問題尤為突出 。調(diào)查顯示，企業(yè)信用狀況好的東部地區(qū)如江蘇、浙江、山東等省份的企業(yè)貸款滿足率為 74%, 高于全國 個(gè)百分點(diǎn)。其中面向中小企業(yè)服務(wù)的中小型銀行 ,數(shù)量嚴(yán)重不足 ,資金規(guī)模失衡 ,體系結(jié)構(gòu)扭曲。在我國風(fēng)險(xiǎn)投資還比較落后的情況下，這一策略無疑是正確的。 ，創(chuàng)新銀行信貸擔(dān)保方式 針對科技型中小企業(yè)一般資產(chǎn)規(guī)模較小，且主要是無形資產(chǎn)的特點(diǎn)，可以嘗試擔(dān)保抵押方式發(fā)放貸款。不同的融資體制規(guī)范著企業(yè)獲取資金的渠道，制約著企業(yè)的融資形式和取向。解決我國科技型中小企業(yè)融資問題是一項(xiàng)巨大的系統(tǒng)工程，需要企業(yè)自身、政府和社會(huì)的共同努力。完善中小企業(yè) 7 板的股票融資制度 ,改革發(fā)行審核制度 ,建立符合科技型 中小企業(yè)特點(diǎn)的發(fā)行審核制度 ,調(diào)整科技型中小企業(yè)的發(fā)行上市門檻 ,推出科技型中小企業(yè)小額再融資便利 ,做大中小企業(yè)板；在中小企業(yè)板發(fā)展的基礎(chǔ)上 ,適時(shí)推出創(chuàng)業(yè)板市場；完善現(xiàn)有股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng) ,為達(dá)不到上市條件的科技型中小企業(yè)提供股份轉(zhuǎn)讓的場所；積極拓寬債券融資渠道 ,取消對科技型中小企業(yè)不利的額度限制 ,使優(yōu)秀科技型中小企業(yè)通過發(fā)行企業(yè)債券融資；建立科技型中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場 ,為科技型中小企業(yè)直接融資提供場所。由于信息和交易成本的問題，中小企業(yè)成本最低的金融服務(wù)應(yīng)當(dāng)來自于中小金融機(jī)構(gòu)。此外 ,資本市場結(jié)構(gòu)畸形 , 融資工具單一 (股票 )。在中小企業(yè)引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資過程中突出存在以下問題：一方面，風(fēng)險(xiǎn)投資發(fā)展的環(huán)境缺乏，包括法律、法規(guī)政策的滯后，資產(chǎn)評估體系不完善；另一方面，風(fēng)險(xiǎn)資本結(jié)構(gòu)失衡，尤其是沒有與中小企業(yè)相配套的資本市場，使風(fēng)險(xiǎn)投資扶植了中小企業(yè)后不能靈活退出。管理水平低下，手工作坊生產(chǎn)模式和家族管理模式普遍存在，缺少長遠(yuǎn)規(guī)劃和策劃，更缺乏適應(yīng)激烈的市場競爭的需要的預(yù)測、決策能力。從理論上來說 ,目前我國科技型中小企業(yè)可選擇的融資渠道主要有 : 一是向銀行借款；二是在資本市場直接融資 ,主要是面向社會(huì)公眾發(fā)行債券和股票；三是引進(jìn)風(fēng)險(xiǎn)投資 ,主要是獲得風(fēng)險(xiǎn)投資基金支持；四是向親戚、朋友、內(nèi)部員工和關(guān)聯(lián)企業(yè)借款 。Financing system 1 引 言 有關(guān)資料顯示，近年來我國中小企業(yè)以其 %的資產(chǎn)安置著 %的職工就業(yè)，提供了 %的社會(huì)銷售額，為國家創(chuàng)造了 %的稅收，其中科技型中小企業(yè)占了很大部分，這些企業(yè)創(chuàng)造的新增價(jià)值占到 GDP 的 40％以上是除農(nóng)業(yè)之外的第一大就業(yè)領(lǐng)域。 Financing channels。當(dāng)前 ,我國科技型中小企業(yè)發(fā)展中最突出的問題 ,就是資金的匱乏、融資渠道的不暢。 二、科技型中小企業(yè)的融資難原因分析 （一）企業(yè)自身素質(zhì)較低 科技型中 小企業(yè)規(guī)模小，戶平均注冊資本 萬元，平均每戶職工僅為 13 人，有的電腦公司甚至老板加員工只有 3 個(gè)人。 1999 年我國科技經(jīng)費(fèi)支出額共 4 1285 億元，而 545 億元的國家財(cái)政撥款中小企業(yè)基本無法獲得，中小企業(yè)融資難已成為困擾我國中小企業(yè)發(fā)展的重大障礙。建立與企業(yè)規(guī)模相適應(yīng)的多層次的資本市場已成為經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)在要求。 （二）構(gòu)建多元化的科技型中小企業(yè)融資新體系 、競爭性的中小金融機(jī)構(gòu) 為科技型中小企業(yè)提供資金支持中小金融機(jī)構(gòu)天然適合為中小企業(yè)提供金融服務(wù)，并因其規(guī)模較小、分支機(jī)構(gòu)較少、立足于地方經(jīng)濟(jì)而具有得天獨(dú)厚的優(yōu)勢。二是建立多層次資本市場體系。 8 結(jié) 語 科技型中小企業(yè)在我國的國民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著不可 替代的重要作