【正文】 發(fā)揮作用，造成企業(yè)經(jīng)營效率低下。 筆者認(rèn)為，不管哪種方式，其最終目的都是要降低國有股的比重，并使這一部分可以在證券市場(chǎng)上流通轉(zhuǎn)讓，這都會(huì)引起股市資金的大量減少。尋求保險(xiǎn)資金新的投資渠道成為保險(xiǎn)業(yè)擺脫當(dāng)前困境的一個(gè)緊迫課題，按照國際慣例，保險(xiǎn)資金進(jìn)入證券市場(chǎng)成為首選的投資方式。目前，我國商業(yè)保險(xiǎn)公司的總資產(chǎn)約3117億元，按最保守的10％的入市比例來計(jì)算。其中最主要的就是目前我國基金規(guī)模太小。文秘114版權(quán)所有 保險(xiǎn)資金的入市不僅可以使保險(xiǎn)業(yè)走出困境，擴(kuò)大投資渠道，更重要的是它可以減緩因國有股減持對(duì)股市帶來的沖擊，有力地推動(dòng)國有股減持計(jì)劃的實(shí)施。這就導(dǎo)致保險(xiǎn)公司的投資渠道非常狹窄，投資效率十分低下，據(jù)統(tǒng)計(jì)，到1998年底，保險(xiǎn)資產(chǎn)總額達(dá)到1796億元，其中約有40％－60％的資金沉淀在銀行。這是指投資者可以在既定期限內(nèi)按規(guī)定的比例與價(jià)格將債券轉(zhuǎn)換成股票的一種債券方式，其兼有債券和期權(quán)的雙重特征。同時(shí)，在企業(yè)股份化初期，有許多人認(rèn)為國有股流通就是國有資產(chǎn)流失，因此不允許國有股流通。到后來，隨著上市公司規(guī)模的不斷擴(kuò)大，國有股規(guī)模也逐漸擴(kuò)大，截至1998年末，在滬深兩市掛牌的上市公司已達(dá)到851家，而國有股和法人股等非流通股約占整個(gè)上市公司股份總量的2／3。（4）協(xié)議轉(zhuǎn)讓。但是1996年5月到1999年7月人民銀行7次降息和1999年11月1日起開征20％的利息稅，使銀行存款利率達(dá)到歷史最低點(diǎn)。對(duì)于保險(xiǎn)資金入市對(duì)保險(xiǎn)業(yè)的影響在這兒就不多說了，我們著重來分析一下保險(xiǎn)資金入市與國有股減持的關(guān)系：一方面，保險(xiǎn)資金入市可以減緩國有股減持帶給股市的沖擊，起到緩沖器的作用。為此，我們應(yīng)適時(shí)推出專門面向保險(xiǎn)公司的私募式基金和開放式基金，以滿足保險(xiǎn)資金入市的需要，從而更好地為實(shí)現(xiàn)國有股減持服務(wù)。但是保險(xiǎn)資金入市將極大地減緩這一沖擊力。