【正文】 投資美國(guó) 證券規(guī)模 (百萬(wàn)元 ) 按揭抵押 債券占比 按揭抵押債券規(guī) 模估計(jì)值 (百萬(wàn)元 ) 次級(jí)債估計(jì)值 (百萬(wàn)元 ) 次級(jí)債 占比 次級(jí)債虧損 估計(jì)值 (百萬(wàn)元 ) 與 2023年稅前 利潤(rùn)預(yù)測(cè)值之比 中國(guó)銀行 590,766 % 221,202 29,641 % 3,853 % 建設(shè)銀行 306,685 % 33,080 4,433 % 576 % 工商銀行 199,870 % 6,940 930 % 120 % 交通銀行 27,583 % 14,488 1,941 % 252 % 招商銀行 34,272 % 5,924 794 % 103 % 中信銀行 24,052 % 1,146 154 % 19 % 數(shù)據(jù)來(lái)源： 《 證券市場(chǎng)周刊 》 20230811 中資銀行的對(duì)外投資 東北財(cái)大科研處 國(guó)家外匯儲(chǔ)備投資 : 東北財(cái)大科研處 中國(guó)持有 “ 兩房 ” 相關(guān)債券 30004000億美元，占官方外匯儲(chǔ)備近 20%,中國(guó)商業(yè)銀行持有“兩房”相關(guān)債券頭寸 253 億 美元 ； 中國(guó)商業(yè)銀行持有破產(chǎn)的雷曼兄弟公司相關(guān)債券約 億美元 ； 總體而言，中國(guó)對(duì)于這些美國(guó)金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)暴露有限，僅會(huì)造成有限的投資損失，不會(huì)對(duì)中國(guó)金融體系產(chǎn)生較大沖擊。資產(chǎn)價(jià)格的膨脹無(wú)法持續(xù)。 東北財(cái)大科研處 東北財(cái)大科研處 東北財(cái)大科研處 東北財(cái)大科研處 從 2023年中開(kāi)始，美國(guó)連續(xù)加息 17次。次日，有158年歷史的第四大投行雷曼兄弟申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。美林證券、花旗銀行首席執(zhí)行官先后離職?！? —— 《 金融時(shí)報(bào) 》 2023年 8朋 5日。 ? 美國(guó)金融體系和金融機(jī)構(gòu)缺乏應(yīng)對(duì)危機(jī)準(zhǔn)備。理查德 〃 福德 臨危受命。 對(duì)人民幣匯率及貨幣政策的影響： 東北財(cái)大科研處 危機(jī)面前各國(guó)所采取的對(duì)策 ?國(guó)有化 ?注資 ?降息 ?改變監(jiān)管措施 東北財(cái)大科研處 ? 英國(guó) 500億英鎊救市，受困銀行將被部分國(guó)有化 。 東北財(cái)大科研處 演講完畢，謝謝觀看！ 。 東北財(cái)大科研處 可能加大人民幣升值壓力 ，影響 中國(guó)貨幣政策的操作 美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)降息和美元資產(chǎn)遭拋售，美元加速貶值，中美利差進(jìn)一步縮小，加上部分資金出于避險(xiǎn)要求可能流入國(guó)內(nèi)，人民幣升值壓力可能因此進(jìn)一步加大。當(dāng)天雷曼的股票跳水 7％，而且 9月 8日至 9月10日股價(jià)下挫幅度達(dá) 55％。 ? 信貸機(jī)構(gòu)和評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)違約率評(píng)估的內(nèi)在缺陷。 東北財(cái)大科研處 ? “Let’s recognize that this is a once inahalfcentury, probably onceinacentury type of event.” —— 8年 9月 14日，格林斯潘接受美國(guó)全國(guó)廣播公司采訪說(shuō)。 ? 07年 8月 17日，美聯(lián)儲(chǔ)決定降息 50基點(diǎn)至 %，美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)入“降息周期”。 ? 08年 9月 22日，美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)高盛和摩根士丹利為銀行控股公司。 2023年起房地產(chǎn)價(jià)格止升回落，一年內(nèi)全國(guó)平均房?jī)r(jià) 下跌 %，為自 1930 年代大蕭條以來(lái)首次，尤其是部分地區(qū)的房?jī)r(jià)下降超過(guò)了 20%。 ? 公允價(jià)值被廣泛地運(yùn)用于交易性金融資產(chǎn) (或負(fù)債 )價(jià)值的計(jì)量。 東北財(cái)大科研處 由于中國(guó)外貿(mào)依存度較大，對(duì)美國(guó)出口的依賴(lài)程度尤其高， 2023對(duì)美出口占中國(guó)出口總額達(dá) %，中國(guó)出口增速與美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有較強(qiáng)的相關(guān)性。 注資 東北財(cái)大科研處 8月 23日 美國(guó) 70 8月 15日 美國(guó) 70 歐洲 542 8月 14日 歐洲 103 8月 22日 美國(guó) 20 8月 13日 美國(guó) 20 8月 21日 美國(guó) 歐洲 650 日本 70 日本 50 澳大利亞 8月 10日 美