【正文】 投資美國 證券規(guī)模 (百萬元 ) 按揭抵押 債券占比 按揭抵押債券規(guī) 模估計(jì)值 (百萬元 ) 次級債估計(jì)值 (百萬元 ) 次級債 占比 次級債虧損 估計(jì)值 (百萬元 ) 與 2023年稅前 利潤預(yù)測值之比 中國銀行 590,766 % 221,202 29,641 % 3,853 % 建設(shè)銀行 306,685 % 33,080 4,433 % 576 % 工商銀行 199,870 % 6,940 930 % 120 % 交通銀行 27,583 % 14,488 1,941 % 252 % 招商銀行 34,272 % 5,924 794 % 103 % 中信銀行 24,052 % 1,146 154 % 19 % 數(shù)據(jù)來源： 《 證券市場周刊 》 20230811 中資銀行的對外投資 東北財(cái)大科研處 國家外匯儲備投資 : 東北財(cái)大科研處 中國持有 “ 兩房 ” 相關(guān)債券 30004000億美元，占官方外匯儲備近 20%,中國商業(yè)銀行持有“兩房”相關(guān)債券頭寸 253 億 美元 ； 中國商業(yè)銀行持有破產(chǎn)的雷曼兄弟公司相關(guān)債券約 億美元 ； 總體而言，中國對于這些美國金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險暴露有限，僅會造成有限的投資損失，不會對中國金融體系產(chǎn)生較大沖擊。資產(chǎn)價格的膨脹無法持續(xù)。 東北財(cái)大科研處 東北財(cái)大科研處 東北財(cái)大科研處 東北財(cái)大科研處 從 2023年中開始，美國連續(xù)加息 17次。次日，有158年歷史的第四大投行雷曼兄弟申請破產(chǎn)保護(hù)。美林證券、花旗銀行首席執(zhí)行官先后離職?！? —— 《 金融時報(bào) 》 2023年 8朋 5日。 ? 美國金融體系和金融機(jī)構(gòu)缺乏應(yīng)對危機(jī)準(zhǔn)備。理查德 〃 福德 臨危受命。 對人民幣匯率及貨幣政策的影響： 東北財(cái)大科研處 危機(jī)面前各國所采取的對策 ?國有化 ?注資 ?降息 ?改變監(jiān)管措施 東北財(cái)大科研處 ? 英國 500億英鎊救市，受困銀行將被部分國有化 。 東北財(cái)大科研處 演講完畢，謝謝觀看！ 。 東北財(cái)大科研處 可能加大人民幣升值壓力 ，影響 中國貨幣政策的操作 美聯(lián)儲連續(xù)降息和美元資產(chǎn)遭拋售，美元加速貶值，中美利差進(jìn)一步縮小，加上部分資金出于避險要求可能流入國內(nèi)，人民幣升值壓力可能因此進(jìn)一步加大。當(dāng)天雷曼的股票跳水 7％，而且 9月 8日至 9月10日股價下挫幅度達(dá) 55％。 ? 信貸機(jī)構(gòu)和評級機(jī)構(gòu)違約率評估的內(nèi)在缺陷。 東北財(cái)大科研處 ? “Let’s recognize that this is a once inahalfcentury, probably onceinacentury type of event.” —— 8年 9月 14日，格林斯潘接受美國全國廣播公司采訪說。 ? 07年 8月 17日，美聯(lián)儲決定降息 50基點(diǎn)至 %，美聯(lián)儲進(jìn)入“降息周期”。 ? 08年 9月 22日，美聯(lián)儲批準(zhǔn)高盛和摩根士丹利為銀行控股公司。 2023年起房地產(chǎn)價格止升回落，一年內(nèi)全國平均房價 下跌 %，為自 1930 年代大蕭條以來首次，尤其是部分地區(qū)的房價下降超過了 20%。 ? 公允價值被廣泛地運(yùn)用于交易性金融資產(chǎn) (或負(fù)債 )價值的計(jì)量。 東北財(cái)大科研處 由于中國外貿(mào)依存度較大，對美國出口的依賴程度尤其高， 2023對美出口占中國出口總額達(dá) %，中國出口增速與美國經(jīng)濟(jì)增長有較強(qiáng)的相關(guān)性。 注資 東北財(cái)大科研處 8月 23日 美國 70 8月 15日 美國 70 歐洲 542 8月 14日 歐洲 103 8月 22日 美國 20 8月 13日 美國 20 8月 21日 美國 歐洲 650 日本 70 日本 50 澳大利亞 8月 10日 美