債券套利策略教材(留存版)
【正文】 1 . 0 31 . 0 4s po t 3M 6M 9M 12M投資品種比較 0%20%40%60%80%100%120%140%s po t 3M 6M 9M 12M 15M 18M 21M 24M? 股票投資 ? 特點：起點確定、終點不確定、過程不確定 投資品種比較 ? 債券投資 ? 特點：始點確定、終點確定、過程不確定 859095100105110115s po t 3M 6M 9M 12M 15M 18M 21M 24M套利機會 起點、終點確定，過程不確定 6 債券套利 目錄 2 2 債券套利原理及其實現(xiàn) 1 投資品種比較 3 4 債券套利特點 產(chǎn)品結(jié)構(gòu)與預期收益 “債券 + 回購 ” = 套利 ? 所謂“債券 + 回購”套利 , 就是利用債券現(xiàn)券與債券回購之間的利差 , 對其采取同步組合交易 , 賺取債券和債券回購之間的利差收益 ? 要點： 債券收益率一定要高于回購利率 ? 特點： 可循環(huán)投資，提高杠桿 9 利差存在理論依據(jù) ? 債券市場的不完善 ? 目前我國債券市場存在發(fā)行規(guī)模偏小，發(fā)行
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