【正文】 2023 1他鄉(xiāng)生白發(fā)，舊國(guó)見青山。 若 3個(gè)月后， USD1＝ JPY98—— 執(zhí)行合約，只需支付 10萬(wàn) USD（ 1000247。 盈虧： － ＝－ （萬(wàn)）＄ 盈虧： － ＝ （萬(wàn)）＄ 凈盈虧： － ＝ （萬(wàn)）＄ （ 2）買入套期保值（多頭套期保值） 先買后賣 一美國(guó)商人從德國(guó)進(jìn)口汽車，約定 3個(gè)月后支付 250萬(wàn)歐元，為防止歐元升值，他進(jìn)行了買入套期保值。 ▲ 交易方向相反、交割期限不同。 即期交易的報(bào)價(jià) 報(bào)價(jià)者（報(bào)價(jià)方）與取價(jià)者（詢價(jià)方） 提供匯價(jià)的 —— 報(bào)價(jià)者（報(bào)價(jià)方） 索價(jià)并按報(bào)價(jià)成交的 —— 取價(jià)者（詢價(jià)方） 在即期外匯市場(chǎng)上，一般以美元為中心貨幣報(bào)價(jià)。 倫敦外匯市場(chǎng)是歐洲貨幣市場(chǎng)和歐洲債券市場(chǎng)的發(fā)源地。 二、外匯市場(chǎng)的參與者 （一）商業(yè)銀行 外匯市場(chǎng)的主體。 ⑦ 展望：用于計(jì)值、結(jié)算，替代美元 SDRs 的匯率估值 SDR1 = US$ （ ） 份額與投票權(quán) () 份額 投票權(quán) ? 美國(guó) % % ? 日本 % % ? 德國(guó) % % ? 法國(guó) % % ? 俄羅斯 % % ? 中國(guó) 4% % ? 美國(guó) 4212240萬(wàn) SDR ? 帕勞共和國(guó) 310萬(wàn) SDR % % 美國(guó)否決 IMF改革方案 中國(guó)成為 IMF第 3份額國(guó)進(jìn)程受阻 ?， IMF批準(zhǔn)份額改革方案 ?中國(guó)份額將從目前的 %升至 % 投票權(quán)將從目前的 %升至 % 超越德、法、英，僅次于美、日 ?改革方案需總投票權(quán) 85%的成員國(guó)同意 3 國(guó)際儲(chǔ)備的作用 ? 彌補(bǔ)國(guó)際收支逆差 ? 干預(yù)外匯市場(chǎng)，維護(hù)本幣幣值的穩(wěn)定 ? 償還外債的保證 ? 一國(guó)信用的保證 4 國(guó)際儲(chǔ)備的管理 規(guī)模管理 確定適量規(guī)模應(yīng)考慮的幾個(gè)因素： （ 1）對(duì)外貿(mào)易狀況 （ 2）國(guó)際融資能力 （ 3）匯率制度：固定？？ 浮動(dòng)？？ （ 4）本幣的國(guó)際地位 （ 5）外匯管制程度 （ 6）金融市場(chǎng)的發(fā)育程度 （ 7）持有儲(chǔ)備的機(jī)會(huì)成本 （ 8）其他因素，如國(guó)際形勢(shì)、政治因素。 ④按會(huì)員國(guó)繳納的份額比例無(wú)償分配。 ☆ 在二級(jí)市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的前提下，可將外匯儲(chǔ)備少量投資于資信級(jí)別高的公司債券。中國(guó)銀行借記該公司的人民幣存款帳戶，同時(shí)，通知其國(guó)外的分行或代理行借記中行的美元存款帳戶，并貸記出口方銀行或其代理行的美元存款帳戶。 4 交易術(shù)語(yǔ)規(guī)范化。 B公司結(jié)匯時(shí)將獲得人民幣： 5000萬(wàn) X = 5313萬(wàn) 3 升貼水?dāng)?shù)字及升貼水年率的計(jì)算 ① 升貼水?dāng)?shù)字的計(jì)算 (近似公式 ） P= 升（貼）水?dāng)?shù)字 =即期匯率兩國(guó)貨幣（年）利率差 ② 升（貼）水年率 = 交易期限月數(shù) 12 升（貼）水?dāng)?shù)字 即期匯率 12 交易期限月數(shù) ba IIP ??SSF ? 三、掉期外匯交易 （一）定義 買進(jìn)（或賣出）某種外匯時(shí) ，同時(shí)賣出（或買進(jìn)）金額相等、期限不同的同一種外匯。 2 按規(guī)則交易 – 交易會(huì)員制 – 保證金制度 – 每日清算制度 – 價(jià)格限額制度 3 對(duì)沖為主，很少實(shí)際交割 一份英鎊合同 （ 25000英鎊） 雙方在第一天成交， 第 1天成交價(jià) 1英鎊 = 第 1天清算價(jià) 1英鎊 = 第 2天清算價(jià) 1英鎊 = 多頭方 空頭方 第 1天 ().25000 = 100美元 100 美元 第 2天 ().25000 = 125美元 125 美元 每日清算制度 （三）外匯期貨與遠(yuǎn)期外匯交易的區(qū)別 期貨：買方或賣方與期貨市場(chǎng)的清算所簽約 遠(yuǎn)期：買賣雙方簽約 期貨：標(biāo)準(zhǔn)化、格式化的遠(yuǎn)期外匯交易。 買進(jìn)期權(quán)、賣出期權(quán) （ 1）買進(jìn)期權(quán) 又稱看漲期權(quán)。 01:19:1401:19:1401:192/5/2023 1:19:14 AM 1以我獨(dú)沈久，愧君相見頻。 2023年 2月 上午 1時(shí) 19分 :19February 5, 2023 1少年十五二十時(shí)，步行奪得胡馬騎。 2023年 2月 上午 1時(shí) 19分 :19February 5, 2023 1業(yè)余生活要有意義，不要越軌。 01:19:1401:19:1401:192/5/2023 1:19:14 AM 1成功就是日復(fù)一日那一點(diǎn)點(diǎn)小小努力的積累。 銀行匯票、本票、支票等金融單據(jù)的托收；商業(yè)匯票附帶非貨運(yùn)單據(jù)的托收。 ☆ 可行使權(quán)力，也可棄權(quán)。 擔(dān)心？？？ 掉期交易，即在買入即期￡的同時(shí)，賣出相同數(shù)量的 3個(gè)月遠(yuǎn)期￡。 利潤(rùn)＝ 100 X [ （ 1/ ）－ 1 ] ＝ （萬(wàn) USD） ? 紐約 USD/HKD=? 香港 GBP/HKD=? 倫敦 GBP/USD=? 某香港投機(jī)商擁有 100萬(wàn)港元，應(yīng)如何套匯？ （不考慮各類套匯費(fèi)用） 紐約、倫敦 GBP/HKD=— 香港 GBP/HKD=在香港賣出港元 100/**= 香港： GBP低 HKD高 倫敦 GBP高 USD低 紐約 USD高 HKD低 例 2： 倫敦市場(chǎng) GBP1= EUR 巴黎市場(chǎng) EUR1= USD 紐約市場(chǎng) GBP1= USD GBP1= USD 若有 1000萬(wàn)英鎊，先在倫敦市場(chǎng)上兌換成歐元，再在巴黎市場(chǎng)上