【正文】 錢 但要看與反向期貨 平倉結(jié)果 SP (實值 ) 分 配 買 進 期貨 原則上 賠錢 但要看與反向期貨 平倉結(jié)果 2. 虛值 .平值 1. 到期日閉市后 交易所自動無效 ,合約消失 BC (虛值 ) 合約消失 (CALL:標的期貨結(jié)算價 行權(quán)價格 ) SC(虛值 ) 合約消失 退回保證金 (PUT:標的期貨結(jié)算價 行權(quán)價格 BP(虛值 ) 合約消失 SP(虛值 ) 合約消失 退回保證金 行權(quán)作業(yè) (實物交割商品 )行權(quán)作業(yè) (鄭商所 .大商所 ) 美式 : 到期日 (含 )前可任一日要求行 權(quán) 行權(quán) 執(zhí)行 1. 深度實值 1. 到期日 客戶要主動申請 。 賣方 在會員服務(wù)系統(tǒng)中的申請 ，對其同一交易編碼下履約后的 雙向期貨持倉自動對沖平倉處理 。（期權(quán)賣方應(yīng)當在交易日閉市前提出上述申請） 無對 沖 期權(quán)行權(quán) 后 ， 如果期權(quán)買賣雙方事先具有方向相反的標的期貨合約頭寸 ， 則 交易所 對上述頭寸自動平倉 。 SC (實值 ) 分 配 賣 出 期貨 原則上 賠錢 但要看與反向期貨平倉結(jié)果 (PUT:標的期貨結(jié)算價行權(quán)價格 ) 深度實值買方(buy)客戶 帳上要注意有無足夠期貨保證金 ,否則無法執(zhí)行行權(quán) ,期權(quán)真是白做了 . BP (實值 ) 分 配 賣 出 期貨 原則上賺 錢 但要看與反向期貨平倉結(jié)果 SP (實值 ) 分 配 買 進 期貨 原則上 賠錢 但要看與反向期貨平倉結(jié)果 2. 虛值 .平值 1. 到期日閉市后交易所自動無效 ,合約消失 BC (虛值 ) 合約消失 (CALL:標的期貨結(jié)算價≤ 行權(quán)價格 ) SC(虛值 ) 合約消失 退回保證金 (PUT:標的期貨結(jié)算價≥ 行權(quán)價格 BP(虛值 ) 合約消失 SP(虛值 ) 合約消失 退回保 證金 行權(quán)作業(yè) (現(xiàn)金結(jié)算產(chǎn)品 ) 中金所 到期日方可行權(quán) 歐式 行權(quán)執(zhí)行 1. 深度實值 1. 中金所自動行權(quán) (到期日 ) BC(實值 ) 分為買方 賺錢 (23002100)*10015=19985 CALL:標的價格 行權(quán) 價格 ) 中金所用現(xiàn)金結(jié)算價給損益 SC(實值 ) 分為賣方 賠錢 19985 (PUT:標的價格 行權(quán)價格 BP(實值 ) 分為賣方 賺錢 SP(實值 ) 分為買方 賠錢 2. 實值 (但不夠付手續(xù)費 ) 1. 客戶要主動申請放棄 系統(tǒng)已做到主動放棄 。平值外 二檔 ?不收市價 期 權(quán)買方市價單 VV期貨之客戶以 自動拆單功能 下出 ”買進1000口 8100賣權(quán)市價單 ” ,造成 960萬違約損失 (案例 ) 5 6 Q. ? 交易下單重要的交易規(guī)則 涉及的風險點及相關(guān)案例 ? (CONTINUED) 回復(fù)： 認知 :買進 230黃金 12月買權(quán) (BUY CALL)? 平倉單 :(A).買進 230黃金 12月 賣權(quán) (BUY PUT)? (B).賣出 230黃金 12月 賣權(quán) (SELL PUT)? (C).賣出 230黃金 12月買權(quán) (SELL CALL)? 2. 期權(quán) 持倉限額 的計算 (3000手 )： (BUY CALL+SELL PUT)二者單邊合計 3000手 或 (BUY PUT+SELL CALL)二者單邊合計 3000手 3. 中金所 做市商 (仿真 ) 期權(quán) 持倉限額的計算 (3000手 )： 月份 (BUY CALL+SELL PUT)二者單邊合計 3000手 或 月份 (BUY PUT+SELL CALL)二者單邊合計 3000手 期權(quán)帳務(wù)與期貨帳務(wù)的差異 ＝上日結(jié)存＋出入金凈值－費用＋期貨頭寸當日盈虧＋ 當日權(quán)利金凈收付 ＋期權(quán) 執(zhí)行 盈虧 (不含權(quán)利金市值 ) ＝ 客戶賬戶權(quán)益＋ 權(quán)利金 市值 權(quán)利金 市值 =∑(合約結(jié)算價 合約乘數(shù) 買方合約持倉數(shù)量 )－∑(合 約結(jié)算價 合約乘數(shù) 賣方合約持倉數(shù)量 ) 出入金 權(quán)利金收付 平倉 盈虧 持倉 盈虧 (權(quán)益 ) 權(quán)利金 市值(實時 ) 市值權(quán)益 (動態(tài)權(quán)益 ) 保證金 7 8