【正文】 LM Y3 財政政策的效果與擠出效應(yīng)（ 2） 投資對利率變動的反應(yīng)越不敏感，（即 d值越?。?， IS曲線的斜率 越大， 擠出效應(yīng)就越小，即財政政策的效果就越大 ?！猠dcceduurrrrDRDRDCDDDCHM????????1貨幣政策的運用 “逆經(jīng)濟風向行事”的原則： 總需求不足 → 經(jīng)濟蕭條 → 失 業(yè) 擴張性 貨幣政策 公開市場上買進有價證券 降低再貼現(xiàn)率 降低法定準備率 增加 總需求 總需求過度 → 經(jīng)濟繁榮 → 通貨膨脹 緊縮性 貨幣政策 公開市場上賣出有價證券 提高再貼現(xiàn)率 提高法定準備率 減少 總需求 0 Y r r1 E1 Y1 IS E2 Y2 r2 LM1 貨幣政策的效果（ 1） LM2 0 Y r r1 Y1 Y2 r2 貨幣政策的效果（ 2） E1 IS E2 LM1 LM2 IS曲線的斜率越小，即投資對利率的反應(yīng)越敏感，貨幣政策的效果就越大 。 新古典學派的生產(chǎn)函數(shù)為： Y=f（ N） O N Y Y=f（ N） N0 Y0 新古典總供給曲線 生產(chǎn)函數(shù)： Y=f（ N） 實際工資水平： w=W/P 勞動供給函數(shù)： Ns=f（ W/P） 勞動需求函數(shù) ： Nd=f（ W/P） 勞動市場均衡條件： Nd= Ns=Ne=Nf 價格 P上升 NsNd， 貨幣工資（ W） 上升 實際工資 W/P 保持不變 就業(yè)量 不變 產(chǎn)量不變 價格 P下降 NsNd， 貨幣工資（ W） 下降 新古典總供給曲線的推導 N Y O O O O w w Y P P N N0 N0 Y0 Y0 W0 W1 W2 P0 P1 P2 w0 w0 w1 P0 P1 P2 A B C （ a） /P （ b） （ c） （ d） AS Nd Ns Y=f（ N） 新古典總供給曲線 ? 假定價格和工資都是有伸縮性的，經(jīng)濟中的產(chǎn)量始終等于潛在產(chǎn)量。 P Y 0 P0 AS AD2 AD0 AD1 E1 E0 E2 YF P1 P2 總需求變動的影響【 2】 古典總供給曲線 ? 總需求變動引起國民收入和價格水平同方向變動。 ? 假定勞動生產(chǎn)率每年提高幅度大體穩(wěn)定 ， 且企業(yè)在平均勞動成本之上比例加成定價 ， 那么 ， 價格水平就會與貨幣工資率同比例變動： ? 通貨膨脹率 =物價變動率 ? =平均勞動成本變動率 ? =貨幣工資變動率 –勞動生產(chǎn)率增長率 轉(zhuǎn)換后的菲利浦斯曲線 0 d失業(yè)率cbPCa通貨膨脹率對菲利浦斯曲線的不同解釋 新凱恩斯主義的解釋 ? 新凱恩斯主義者認為， 失業(yè)與通貨膨脹雖然 可以并存，但高 失業(yè)率與高通貨膨脹率 不會并存，并運用 菲利浦斯曲線說明失業(yè)率與通貨膨脹率的替代關(guān)系，以及其 “ 相機抉擇 ” 的宏觀經(jīng)濟政策。 AD2 AS2 P2 P3 Y2 菲利浦斯曲線的提出 ? 菲利浦斯曲線 [Fhillips Curve] ? 1958年 ， 倫敦經(jīng)濟學院教授菲利普斯（ A無論價格水平如何變動，總供給都不會增加。 力主市場經(jīng)濟，反對政府干預(yù) 他們宣揚企業(yè)家的創(chuàng)業(yè)精神和自由經(jīng)營活動是促進生產(chǎn)、增加供給的關(guān)鍵因素，而自由競爭的市場經(jīng)濟是企業(yè)家施展才能的最佳經(jīng)濟體制，在市場機制的充分作用下，各種經(jīng)濟變量能自動趨于均衡，保證經(jīng)濟長期地穩(wěn)定發(fā)展。例如，政府減少政府購買和轉(zhuǎn)移支付，會遭到選民的反對，而增稅更會引起社會的不滿。 ? 自發(fā)總需求增加， ? Y增加， r上升； ? 自發(fā)總需求減少， ? Y減少， r下降。 r = + Y k h － m0 h 0 M2 r 0 M1 0 Y r LM 0 Y M1 M=M1+M2 M1=L1(Y) M2=L2(r) M=L1(Y) +L2(r) 1000 1000 1000 1 1000 2022 750 750 750 750 1500 2 3 500 500 500 500 1000 250 250 250 4 500 M2 2500 2022 1500 1000 500 2500 1 2 3 4 250 LM曲線的斜率 r = + y k h － M0 h ?LM曲線的斜率的大小取決于兩個因素： ? ①貨幣需求 1對國民收入變化的反應(yīng)越敏感 [即 k越大 ]， LM曲線的斜率的絕對值越大，反之則越小。 ?儲蓄是收入的遞增函數(shù)： s=y－ c=y－ (?+?y)=－ ?+(1－ ?)y ? —自發(fā)消費 ， ?—邊際消費傾向。 AE AE0 Y=AE E0 y y0 0 AE2 AE1 y2 y1 E2 E1 45 。 ? 不考慮政府收支和國際收支的影響。 Y ? － ? C＝ C(Y) S＝ S(Y) Y＝ C+S ? 假定投資為自發(fā)投資，即不隨國民收入的變化而變化。 ? 改變政府購買支出水平對宏觀經(jīng)濟活動的效果要大于改變稅收和轉(zhuǎn)移支付的效果。 r2 L180。因此出現(xiàn)非均衡時，通常是貨幣市場先出清，然后是沿著 LM曲線移動，直到達到均衡點 E為止。另一方面，我國居民的收入水平不高，而儲蓄傾向較高，導致邊際消費傾向較低。這些刺激應(yīng)以提高儲蓄率、投資率為目標，以鼓勵企業(yè)家冒險和創(chuàng)業(yè)為滿足。 0 Y P AS ③ ① ② 短期總供給曲線三種情況的綜合 Yf 長期總供給曲線 ? 從長期看，價格和工資都是有伸縮性的，經(jīng)濟中的產(chǎn)量始終等于潛在產(chǎn)量。 ? 在貨幣流通速度穩(wěn)定的假定下， 通貨膨脹發(fā)生在貨幣量增加的速度超過了產(chǎn)量增加速度的情況下。 0 失業(yè)率 通貨膨脹率 6[自然失業(yè)率 ] LF SF2 SF1 3 10 5 15 A B C D E 短期菲利浦斯曲線與長期菲利浦斯曲線 理性預(yù)期學派的解釋 ? 由于人們理性預(yù)期的作用，實際通貨膨脹率將總是與預(yù)期通貨膨脹率相一致。 P AS2 P2 P1 Y2 Y1 AD Y AS1 長期總供給變動的影響 P Y 0 P0 AD0 E2 E0 E1 Yf0 P2 P1 Yf1 Yf2 長期總供給的變動使?jié)撛诘膰袷杖胨交虺浞志蜆I(yè)的國民收入水平發(fā)生變動。 Y0PAS? ① 凱恩斯總供給曲線。 給學派的財政激勵政策 供給學派的財政政策不是調(diào)節(jié)總需求，而是刺激總供給，以刺激經(jīng)濟增長。反之，則效果就越大。因為國家貨幣當局可根據(jù)需要來調(diào)整貨幣的供給量，這正是貨幣政策的主要內(nèi)容。 （ 2