20xxcpa-cg-03-b-j(留存版)
【正文】 率，外部融資0（追加外部資金）預(yù)計銷售增長率內(nèi)含增長率，外部融資0（資金剩余）【例題4】企業(yè)銷售增長時需要補充資金?！ 。?）外部融資需求的影響因素：銷售增長、銷售凈利率、股利支付率、可動用金融資產(chǎn)。綜上，本題答案為ABCD。若可供動用的金融資產(chǎn)為0，%。外部融資需求的多少，不僅取決于銷售的增長，還要看股利支付率和銷售凈利率。三、可持續(xù)增長率（一）含義：可持續(xù)增長率是指不增發(fā)新股并保持目前經(jīng)營效率和財務(wù)政策條件下公司銷售所能增長的最大比率?，F(xiàn)已知經(jīng)營資產(chǎn)銷售百分比為60%，經(jīng)營負債銷售百分比為15%，計劃下年銷售凈利率5%，不進行股利分配。股利支付率越高，外部融資需求越大；銷售凈利率越大，外部融資需求越少；可動用金融資產(chǎn)越大，外部融資需求越少。可持續(xù)增長率與內(nèi)含增長率的異同：相同點：①計算的是銷售增長率 ②不增發(fā)股票不同點：①假設(shè)前提不同 ②外部負債融資不同（二）假設(shè)條件在上述假設(shè)條件成立時，銷售的實際增長率與可持續(xù)增長率相等。歷史資料表明，該公司經(jīng)營資產(chǎn)、經(jīng)營負債與銷售總額之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系。注意極端點：股利支付率為100%時，銷售凈利率對外部融資需求沒影
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