【正文】 ，除少量自有資金外，絕大部分是使用銀行商業(yè)貸款，年利率一般在6%到8%。 2）通過如下幾個方面進行融資方案評估:①、資金來源的可靠性。投資收益率上升實現(xiàn)了投資收益率目標2）不可抗力的風險 不可抗力一般包括：地震、火山爆發(fā)、山體滑坡、洪水災(zāi)害、暴雨、海嘯、熱帶風暴或龍卷風、流行病、饑荒或瘟疫、戰(zhàn)爭、暴亂、恐怖行為等因素。 四、污水處理行業(yè)相關(guān)因素分析預(yù)測價格及其影響（1）水價改革國家環(huán)?？偩直硎?，為積極推進重點流域水污染防治工作，抓緊落實水污染治理資金，將提高污水處理費收費標準，并在全國范圍內(nèi)開征。2004年水價基本保持上漲趨勢。目前，這些城市的居民用水價格上調(diào)仍在進行，?；，據(jù)悉到2005年將調(diào)至每噸6元；。而采用直接銷售方式的則直接受益于水價的上調(diào)。在回用方式上，包括小型社區(qū)的就地回用，中等規(guī)模城鎮(zhèn)和大城市的區(qū)域級回用。（2）市場需求預(yù)測1）住宅市場需求預(yù)測根據(jù)有關(guān)資料，城市小區(qū)家庭日常生活污水包括兩部分：一部分為糞便水，屬于重污染水，在住宅用水中占20%～25%，其污染作用占整個污水的80%；另外一部分是洗滌用水，通常包括洗衣服、洗菜等用水，其排量占污水的75%～80%，但污染程度只占污水的20%左右，這部分水適于作中水處理。各種工藝所占比重表1工業(yè)部門各種工藝用水占總用水量的比例（%）工業(yè)部門冷卻水鍋爐水洗滌水空調(diào)水其他用水電力 000 石油 化工 冶金 機械 紡織 造紙 食品 資料來源：銀聯(lián)信數(shù)據(jù)整理各類工業(yè)用水使用再生水的可行性預(yù)測如下：①冷卻用水。（3）發(fā)展中存在的問題我國各城市的中水利用總的來說剛剛起步，相對來說，北京和天津做得好一些，北京的高碑店污水處理廠，污水回用量是30萬m3/天以上，主要用于附近電廠的冷卻用水。因此水價的適當調(diào)整將對中水利用帶來不同的影響。因此，建設(shè)管理中水處理設(shè)施，將是房地產(chǎn)開發(fā)商及物業(yè)管理公司未來必須面對的一個課題，而經(jīng)濟、有效、安全的處理并使用中水，使投資商在最大限度節(jié)水，滿足社會效益的同時，產(chǎn)生最大的經(jīng)濟效益，將是政策制定及技術(shù)研究的重要內(nèi)容。（2）、政策制約成為城市污水處理行業(yè)市場風險的主要因素。2001年頒布的《北京市中水設(shè)施建設(shè)管理試行辦法》中規(guī)定：建筑面積5萬平方米以上或可回收水量大于150 m3/天的居住區(qū)和集中建筑區(qū)，必須建設(shè)中水設(shè)施。如對自籌資金建設(shè)中水設(shè)施的企業(yè)，政府可優(yōu)先提供一定的環(huán)保項目貸款，或給予財政貼息；減免中水生產(chǎn)企業(yè)的增值稅等。①生態(tài)建設(shè)用水。在該飯店的地下二層建了一座中水回用處理設(shè)施，每間客房排放的廢水都匯集到這里。目前，北京先后建成的單一建筑或建筑小區(qū)內(nèi)的中水處理設(shè)施有100多套，如新僑飯店、新世紀飯店、北京交通大學(xué)等。跨流域調(diào)水、海水淡化、污水回用和雨水蓄用是目前普遍受到重視的開源措施，它們在一定程度上都能緩解水資源供需矛盾，然而中水回用經(jīng)常被作為首選方案，很重要的原因在于中水水源就近可得，水量穩(wěn)定，不會發(fā)生與鄰相爭，不受氣候的影響。2）對于自來水生產(chǎn)企業(yè),一方面其水資源費雖然目前較為穩(wěn)定,但從長期來看,有上漲的要求。強化供水成本約束，適當調(diào)整水價；選擇個別市縣開展階梯式水價試點；擴大污水處理費征收范圍，力爭上半年覆蓋全省城市，年底覆蓋多數(shù)縣城所在地；調(diào)整水資源費，保護和合理利用水資源；推進供水企業(yè)抄表、收費到戶。調(diào)整范圍是市屬公共排水(包括污水處理)系統(tǒng)服務(wù)范圍內(nèi)的用戶。 出水水質(zhì)標準在招標文件中有明確的規(guī)定，但項目的特許經(jīng)營期較長，隨著國民經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展和人民生活水平的不斷提高，水環(huán)境質(zhì)量標準要求也會不斷提高。因此在整個特許權(quán)協(xié)議期限內(nèi)存在著較高的風險，主要風險有：不可抗力的風險、建設(shè)風險、經(jīng)濟風險、技術(shù)風險等。 ②、技術(shù)方案與項目總投入之間的關(guān)聯(lián)性、合理性及可行性，是否符合國家相關(guān)建設(shè)標準及技術(shù)規(guī)范。過低的建設(shè)成本極有可能會影響到項目的實際建設(shè)效果和長期穩(wěn)定的可靠運行。深圳市與重組后的深圳水務(wù)集團簽署特許經(jīng)營協(xié)議。一是外資多次洽談以BOT方式建設(shè)污水處理廠；二是私人投資整體收購已建污水處理廠；三是水務(wù)局以污水處理費為抵押，向銀行貸款。這種模式成為當前我國水務(wù)企業(yè)經(jīng)營模式改革的主流方向。1974年，供排水服務(wù)按照自然流域來劃分管理范圍，合并成10個地區(qū)水務(wù)署。作為BOT同時出現(xiàn)了很多專業(yè)BOT公司，天津的創(chuàng)業(yè)環(huán)保、上海的友聯(lián)、北京首創(chuàng)、安徽國禎。4）污水處理后的再生水得不到充分的利用巨大的投資建設(shè)了污水處理廠，經(jīng)過處理后的再生水不能得到充分利用，甚至有的地區(qū)還將處理后的再生水與未經(jīng)處理的污水混在一起同流合污，有的地區(qū)沒有將再生水回用卻排入大海造淡水資源的浪費。通過前面對水污染的情況介紹，我們清楚地看到我國水污染的嚴重性。我國80年代以前建設(shè)的城市污水處理廠大部分采用普通曝氣法活性污泥處理工藝，由于該工藝主要以去除BOD和SS為主要目標，對氮磷的去除率非常低。水的再生利用就是考慮了城市、工業(yè)、農(nóng)村等多用戶的需求，從而引入了水質(zhì)、水量的概念。（2）、規(guī)模結(jié)構(gòu)與績效分析表2004年污水處理行業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)分組名稱企業(yè)單位個數(shù)資產(chǎn)總計產(chǎn)品銷售收入利潤總額工業(yè)總產(chǎn)值全國51425644481799338469778101大型企業(yè)00000比例00000中型企業(yè)00000比例00000小型企業(yè)51425644481799338469778101比例100%100%100%100%100%注：〈〈國家統(tǒng)計局〉〉。逐步建立起供排水企業(yè)良性發(fā)展的機制，按照現(xiàn)代企業(yè)制度的要求，最終實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)營機制的根本轉(zhuǎn)換，使企業(yè)能夠自主經(jīng)營、自負盈虧、自我積累、自我發(fā)展、獨立承擔民事責任。我國污水處理管理體制與相關(guān)政策（1）管理體制我國城市水環(huán)境污染控制體制是依據(jù)國務(wù)院各部門分工和《城市規(guī)劃法》、《水法》、《環(huán)境保護法》、《水污染防治法》的規(guī)定，采取分級和分部門管理體制，即中央、省、自治區(qū)、直轄市和縣、鎮(zhèn)三級分設(shè)行政主管部門；城市的獨立工礦企業(yè)單位的水污染處理設(shè)施由各自行政部門管理，但業(yè)務(wù)、技術(shù)上受同級城市環(huán)保、建設(shè)部門的指導(dǎo)。（1）50～60年代的狀況解放初期由于工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)剛剛起步，當時的污水污染程度很低，且提倡利用污水進行農(nóng)業(yè)灌溉，特別是北方缺水地區(qū)將污水灌溉利用作為經(jīng)驗進行推廣，如著名的沈撫灌渠等，所以全國僅有幾個城市建設(shè)了近十座污水處理廠（還包括1921～1926年間外國人興建3座污水處理廠），在處理工藝有的還是一級處理，處理的規(guī)模也很小，每天只有幾千m3，最大的也只有每天5萬m3左右，致使污水處理技術(shù)和管理水平處于較落后的狀態(tài)。%；，%。其中七大水系干流的118個國控斷面中，一～%，四、%，%。各水系干流水質(zhì)好于支流水質(zhì)。表全國廢水及COD排放量年際對比項目年度廢水排放量（億噸）COD排放量（萬噸）氨氮排放量（萬噸）合計工業(yè)生活合計工業(yè)生活合計工業(yè)生活1999年2000年14452001年4332002年5842003年460年度增減率（%）543我國水污染造成的損失根據(jù)統(tǒng)計,我國的江河湖泊和水庫中,%,全國有監(jiān)測系統(tǒng)的1200條河流中，已有850條受到污染。（2）70～80年代的發(fā)展變化隨著工農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的不斷發(fā)展，人民生活水平的逐步提高，城市污水的萬分也隨之而變化，污染程度由低向高逐漸演變，一些發(fā)達的資本主義國家由于污水的污染，使人民身體健康受到威脅的沉痛教訓(xùn)（如，日本國骨疼病、水俁病的出現(xiàn)），引起人們的關(guān)注和我國政府的高度重視，建立了國家級環(huán)保組織（國務(wù)院環(huán)境保護辦公室），大學(xué)也陸續(xù)設(shè)置環(huán)境工程系或環(huán)境工程專業(yè)，國務(wù)院環(huán)保辦投資在天津興建污水處理試驗廠（天津市紀莊子污水處理試驗廠），70年代末開始興建，處理規(guī)模： m3/秒， m3/秒，北京高碑店污水處理試驗廠也先后運行。（2）相關(guān)政策法規(guī)1991年制定了《城市排水當前產(chǎn)業(yè)政策實施辦法》，規(guī)定城市排水的發(fā)展要“以國家當前產(chǎn)業(yè)政策為導(dǎo)向，加快城市公共排水設(shè)施建設(shè)的速度，逐步建立起與城市發(fā)展相協(xié)調(diào)的城市排水體系”，“城市排水應(yīng)統(tǒng)一規(guī)劃，納入國家和各級人民政府的建設(shè)規(guī)劃，與城市建設(shè)協(xié)調(diào)發(fā)展”的基本原則及排污單位應(yīng)執(zhí)行“節(jié)水、減污、凈化、再用”的技術(shù)政策，同時對發(fā)展序列、保障政策和實施措施等也做了明確規(guī)定。水價改革的首要內(nèi)容是規(guī)范水價格的構(gòu)成。表2004年污水處理企業(yè)規(guī)模結(jié)構(gòu)分組名稱企業(yè)單位個數(shù)資產(chǎn)總計（千元）產(chǎn)品銷售收入利潤總額工業(yè)總產(chǎn)值全國421507953263431—7732244642大型企業(yè)00000比例00000中型企業(yè)1132217249088622831小型企業(yè)411375736228523—7818221811 注：〈〈國家統(tǒng)計局〉〉 。目前美國相當數(shù)量的污水處理廠在針對這一目標進行升級換代的改造，并將原有的污水處理廠改稱為水再生利用廠。為了適應(yīng)水環(huán)境及排放要求，一些污水處理廠正在進行改造，增加或強化脫氮和除磷功能。不僅污水排放量大，污染物種類多、濃度高、造成的污染范圍大、損失大后果嚴重這不僅影響社會生產(chǎn)，還將直接威脅人類的安全。目前世界的淡水資源極為匱乏，中國淡水資源的占有量在世界上排第121位，人均淡水占有量僅為2000m3。兩年左右時間，基本上小有發(fā)展，政府和官員概念也發(fā)生了很大的轉(zhuǎn)變。在1989年《水行業(yè)法》頒布之后，10個地區(qū)水務(wù)署改制為10家上市公司，完全實現(xiàn)私有化。深圳市水務(wù)集團有限公司是城市水行業(yè)中最早實施“產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責明確，政企分開，管理科學(xué)”的現(xiàn)代企業(yè)制度改革的國有供排水企業(yè)。通過以上措施，蘇州市水務(wù)局籌集了26億元資金。（9）資產(chǎn)整體轉(zhuǎn)讓模式浙江上市公司錢江水利整體收購舟山自來水公司。污水處理廠的運行費用、還貸利率等也沒有相關(guān)統(tǒng)一標準。 ③、項目管理、施工組織的可行性及其可靠性。 1）BOT融資流程及收益特性由于資產(chǎn)的所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)、處置權(quán)和收益權(quán)是密不可分的，如果沒有產(chǎn)權(quán)，僅有經(jīng)營權(quán)，運營服務(wù)企業(yè)難以依靠項目本身使用財務(wù)杠桿進行融資，制約了企業(yè)的進一步發(fā)展，增大了企業(yè)的融資成本。因此，在特許經(jīng)營期內(nèi)，可能會提高出水標準和增加污水監(jiān)控指標。7月31日，北京市發(fā)改委公布了上調(diào)水價方案。（2）水價改革趨勢預(yù)測隨著經(jīng)濟的發(fā)展用水供需矛盾的加劇以及社會對環(huán)保要求不斷提高?使得水務(wù)產(chǎn)業(yè)的真實成本不斷增加，導(dǎo)致水的產(chǎn)品或服務(wù)價格都呈上漲趨勢。另一方面,由于經(jīng)營模式不同,自來水企業(yè)受益于水價上漲的程度也不同,采用間接銷售方式的自來水生產(chǎn)企業(yè)受益程度有限,因為其生產(chǎn)的自來水是由其他公司按固定價代銷,而這個代銷的價格是低于自來水市場價格的。以色列是在中水回用方面最具特色的國家。大連是我國嚴重缺水城市之一。經(jīng)過微生物氧化、過濾、殺菌、消毒等一系列技術(shù)處理后，再通過中水干管送到大樓頂部的中水水箱，然后再通過中水支管送到各個客房的衛(wèi)生間及非飲用水處。國內(nèi)外的研究表明，城市污水處理后對各類喬木、灌木的灌溉是可行的，水源和肥源幾乎可以不受限制的被利用，還可以改善土壤結(jié)構(gòu)。5）管理體制沒有理順實施城市中水回用是一項龐大而復(fù)雜的系統(tǒng)工程，涉及到城市規(guī)劃、建設(shè)、環(huán)保、市政、工業(yè)、農(nóng)業(yè)、水利、衛(wèi)生等眾多單位與部門，但長期以來，沒有一個具體的機構(gòu)來統(tǒng)一協(xié)調(diào)、規(guī)劃及管理城市的中水回用。另據(jù)天津《每日新報》報道，從2003年12月1日起開始實施的《天津市住宅建設(shè)中水供水系統(tǒng)技術(shù)規(guī)定》中明確規(guī)定，天津市新建住宅必須按照規(guī)定設(shè)計并使用中水供水管道或自循環(huán)中水處理系統(tǒng)，未按規(guī)定實施住宅中水供水系統(tǒng)的工程，將不予竣工備案。由于城市污水處理行業(yè)項目的公益性特征，使該行業(yè)發(fā)展受到來自法律和政策體系的多重制約。另外，隨著市政自來水水價的不斷提高和相關(guān)政策法規(guī)的陸續(xù)出臺，使投資中水設(shè)施已具備了初步的經(jīng)濟動力。（4）水價上漲的影響水價構(gòu)成不完整、各種用水的比價關(guān)系不科學(xué)是造成中水回用進展緩慢的主要原因。生態(tài)用水量較大，一半用于人工湖泊、景觀河道，與人體接觸較少，一般再生水可滿足其需求。不同工業(yè)部門中，電力、冶金、石油、化工行業(yè)主要為冷卻水，機械行業(yè)主要為冷卻用水和洗滌用水，紡織行業(yè)主要為空調(diào)用水和洗滌用水，造紙行業(yè)主要為洗滌用水，煤炭行業(yè)主要是洗滌用水。另外，我國其他一些城市如天津、石家莊也在積極嘗試利用中水清洗汽車或建立建筑小區(qū)的中水系統(tǒng)。他們采取的中水回用處理過程為：城市污水的收集→傳輸?shù)教幚碇行摹幚怼竟?jié)性儲存→輸?shù)接脩簟褂眉鞍踩幹?。另一方?售價與市價的差額意味著并不能充分享受到水價上漲的益處。據(jù)統(tǒng)計，近5年來，北京、上海、南京、廣州、武漢等大型城市的商業(yè)用水、工業(yè)用水和居民用水價格平均上調(diào)幅度分別為29%、%%，%。該標準已從2005年1月1日開始實施。進水水量變化的風險主要由政府承擔，政府對最低進水水量予以擔保，保證項目公司的經(jīng)濟效益。在傳統(tǒng)的BOT 模式下，企業(yè)是比較吃虧的，因為企業(yè)必須承擔前期的成本，卻不能享有后期的收益。 ⑤、運營、維護和移交方案的可行性及其可靠性。企業(yè)不能實現(xiàn)贏利，就會逐漸喪失投資建設(shè)污水處理等城市環(huán)?；A(chǔ)設(shè)施建設(shè)的積極性。新的合資企業(yè)注冊資本24500萬元，%，%，由錢江水利控股。（5）股份制上市公司模式目前，