【正文】 表2——2可以看出：①營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率是指企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與營(yíng)業(yè)收入的比率。長(zhǎng)期償債能力較強(qiáng)。如偏低，則企業(yè)將依賴出售存貨或舉新債來償還到期的債務(wù)，這就可能造成急需出售存貨帶來的削價(jià)損失或舉新債形成的利息負(fù)擔(dān)。所以，通過類似這種具體的分析比較，可以全面的深刻地認(rèn)識(shí)一個(gè)單位的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支情況，正確評(píng)價(jià)經(jīng)營(yíng)成果，明確問題和原因所在，促使該單位制定出有效的改進(jìn)措施，提高管理水平，促進(jìn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常發(fā)展。 不同的報(bào)表分析者，其分析的具體目的是有不同側(cè)重的：企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理者分析的目的。 綜上所述，財(cái)務(wù)報(bào)表使用者分析報(bào)表的目的各不同，但都要分析企業(yè)的盈利能力和償債能力。公司所處的裝備制造業(yè)是國(guó)民經(jīng)濟(jì)的重要支柱產(chǎn)業(yè)，易受國(guó)家政策、能源戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)發(fā)展等影響。例如資產(chǎn)負(fù)債表是反映企業(yè)某一特定日期資產(chǎn)、負(fù)債和所有者權(quán)益及其構(gòu)成情況的財(cái)務(wù)報(bào)表。②速動(dòng)比率是從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除存貨部分再除以流動(dòng)負(fù)債的比值，由于流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢，因此把存貨從流動(dòng)資產(chǎn)總額中減去而計(jì)算出的速動(dòng)比率反映的短期償債能力更加令人可信。這個(gè)指標(biāo)反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例。如果利息保障倍數(shù)過低，企業(yè)將面臨虧損、償債的安全性與穩(wěn)定性下降的風(fēng)險(xiǎn)。指標(biāo)值越高，說明投資帶來的收益越高。應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越低，表明資信度越低，增大了發(fā)生壞帳損失的風(fēng)險(xiǎn)；同時(shí)也說明公司催收帳款不力，使資產(chǎn)形成了呆帳甚至壞帳，造成了流動(dòng)資產(chǎn)不流動(dòng)，這對(duì)公司正常的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)是很不利的。本企業(yè)資本積累相對(duì)平衡，持續(xù)發(fā)展的空間大，09年該指標(biāo)低于07年，說明09年資本積累下降，應(yīng)付風(fēng)險(xiǎn)的能力下降，但比08年上升，說明企業(yè)已經(jīng)采取相應(yīng)措施，管理得當(dāng)。圍繞國(guó)家中長(zhǎng)期發(fā)展規(guī)劃，公司承擔(dān)了我國(guó)十五、十一五一大批代表世界輸變電設(shè)備最高水平的1000kV特高壓交流變壓器及電抗器等，掌握了百萬千瓦發(fā)電機(jī)主變壓器，大型水電、火電、核電主機(jī)變壓器等自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的核心技術(shù)，負(fù)責(zé)完成了多項(xiàng)國(guó)家行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的制訂，填補(bǔ)了諸多世界領(lǐng)域的空白，為我國(guó)的三峽工程、西電東送、1000kV、177。騰452北京科銳343榮信股份224特變電工115奧特迅666簡(jiǎn)稱銷售毛利率（%）排名銷售凈利率（%）排名凈資產(chǎn)收益率（%）排名每股收益（元）排名英4．行業(yè)對(duì)比分析特變電工股份有限公司（簡(jiǎn)稱：特變電工；股票代碼：600089）是中國(guó)變壓器行業(yè)首家上市公司，是中國(guó)重大裝備制造業(yè)核心骨干企業(yè)，國(guó)際電力成套項(xiàng)目總承包企業(yè)，中國(guó)最大的變壓器、電線電纜、高壓電子鋁箔新材料、太陽能核心控制部件研發(fā)、制造和出口基地。若該指標(biāo)大于0，表明企業(yè)本年的銷售收入有所增長(zhǎng)，指標(biāo)值越高表明增長(zhǎng)速度越快，企業(yè)市場(chǎng)前景越好；若該指標(biāo)小于0說明企業(yè)產(chǎn)品部適銷對(duì)路、質(zhì)次價(jià)高，或是在售后服務(wù)等方面存在問題，產(chǎn)品銷售不出去，市場(chǎng)份額萎縮。通過該指標(biāo)的對(duì)比分析，可以促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，充分有效地利用流動(dòng)資產(chǎn)，還可以促進(jìn)企業(yè)采取措施擴(kuò)大銷售，提高流動(dòng)資產(chǎn)的綜合使用效率。本企業(yè)該指標(biāo)在逐年上升說明企業(yè)的獲利能力在逐步上升，進(jìn)一步體現(xiàn)出企業(yè)的內(nèi)部管理與營(yíng)銷策略的優(yōu)良。本企業(yè)的產(chǎn)權(quán)比率顯示股東資本大于借入資本，企業(yè)基本財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)比較穩(wěn)定，所有者對(duì)債權(quán)人出資的保障程度比較高。速動(dòng)資產(chǎn)扣除應(yīng)收帳款后計(jì)算出來的金額，最能反映企業(yè)直接償付流動(dòng)負(fù)債的能力。所以，通過經(jīng)濟(jì)效益指標(biāo)的計(jì)算和分析，便能較正確地評(píng)價(jià)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成果，并為進(jìn)一步增產(chǎn)節(jié)約、增收節(jié)支、促進(jìn)經(jīng)濟(jì)效益提高提供科學(xué)依據(jù)。財(cái)務(wù)報(bào)表分析的意義，是以財(cái)務(wù)報(bào)表為主要依據(jù)，對(duì)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)與財(cái)務(wù)收支情況進(jìn)行全面、系統(tǒng)的分析。但國(guó)際化全球金融危機(jī)風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，各國(guó)貿(mào)易保護(hù)政策的抬頭加大了國(guó)際市場(chǎng)開拓的難度；部分原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，給公司經(jīng)營(yíng)帶來新的挑戰(zhàn)，公司將加大技術(shù)創(chuàng)新，不斷培育新產(chǎn)品、新興產(chǎn)業(yè)和新市場(chǎng)保持持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。債權(quán)人分析的目的。比如，投資能否增值、投資回報(bào)多少、是否要追加投資等。國(guó)家在軌道交通、智能電網(wǎng)方面加大建設(shè)，給公司帶來發(fā)展機(jī)遇。利用利潤(rùn)表和資產(chǎn)負(fù)債表等有關(guān)報(bào)表項(xiàng)目的金額進(jìn)行分析和比較，便可以計(jì)算出凈資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售利潤(rùn)率和成本費(fèi)用利潤(rùn)率等評(píng)價(jià)企業(yè)盈利能力的財(cái)務(wù)指標(biāo)，從而清楚地了解企業(yè)的盈利能力。現(xiàn)金比率是速動(dòng)資產(chǎn)扣除應(yīng)收帳款后的余額。該指標(biāo)同時(shí)也表明債權(quán)人投入的資本受到股東權(quán)益保障的程度，或者說是企業(yè)清算時(shí)對(duì)債權(quán)人利益的保障程度。該項(xiàng)指標(biāo)越高，反映企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益越好。②流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率反映了企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度，是從企業(yè)全部資產(chǎn)中流動(dòng)性最強(qiáng)的流動(dòng)資產(chǎn)角度對(duì)企業(yè)資產(chǎn)的利用效率進(jìn)行分析，以進(jìn)一步揭示影響企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量的主要因素。 發(fā)展能力分析 相關(guān)公式及圖表1) 銷售增長(zhǎng)率=銷售增加額/上期銷售額2) 資本積累率=所有者權(quán)益增加額/上期末所有者權(quán)益3) 3年資本平均增長(zhǎng)率=【（期末所有者權(quán)益/3年前末所有者權(quán)益）1】表2——4 特變電工股份有限公司發(fā)展能力分析表 年度項(xiàng)目200920082007銷售增長(zhǎng)率資本積累率3年資本平均增長(zhǎng)率 分析從表2——4可以看出：①銷售增長(zhǎng)率是評(píng)價(jià)企業(yè)成長(zhǎng)狀況和發(fā)展能力的重要指標(biāo)，是衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況和市場(chǎng)占有能力、預(yù)測(cè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)拓展趨勢(shì)的重要標(biāo)志，也是企業(yè)擴(kuò)張?jiān)隽亢痛媪抠Y本的重要前提。5. 但是，除了優(yōu)異的成就也有不足，雖然流動(dòng)比率整體呈上升趨勢(shì)，但是任然低于2:1這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，資本積累率也有下滑趨勢(shì)，這些都應(yīng)當(dāng)引起各相關(guān)管理部門的注意，查明原因，逐一解決，進(jìn)一步優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，優(yōu)化管理結(jié)構(gòu)，完善內(nèi)部控制。威800 kV特高壓示范工程等國(guó)家重大項(xiàng)目工程提供了國(guó)產(chǎn)首臺(tái)（套）產(chǎn)品技術(shù)和服務(wù)。③3年資本平均增長(zhǎng)率越高表明企業(yè)所有者權(quán)益得到的保障程度越大，企業(yè)可以長(zhǎng)期使用的資金越充足，抗風(fēng)險(xiǎn)和持續(xù)發(fā)張能力越強(qiáng)。則表明公司奉行較緊的信用政策，付款條件過于苛刻，這樣會(huì)限制企業(yè)銷售量的擴(kuò)大，特別是當(dāng)這種限制的代價(jià)（機(jī)會(huì)收益）大于賒銷成本時(shí)，會(huì)影響企業(yè)的盈利水平。凈資產(chǎn)收益率可衡量公司對(duì)股東投入資本的利用效率。本企業(yè)的利息保障倍數(shù)大于1且均已過百，說明本企業(yè)的長(zhǎng)期償債能力很強(qiáng)，償債的安全性很高，風(fēng)險(xiǎn)小。一般認(rèn)為50%比較好。一般認(rèn)為，1：1的速動(dòng)比率被認(rèn)為是合理的，它說明企業(yè)每1元流動(dòng)負(fù)債有1元的速動(dòng)資產(chǎn)(即有現(xiàn)款或近似現(xiàn)款的資產(chǎn))做保證。但對(duì)債權(quán)人來說，最關(guān)心的是了解企業(yè)償債能力。2008國(guó)際金融危機(jī)持續(xù)擴(kuò)散蔓延，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難增加，全體員工堅(jiān)定信心、創(chuàng)新求變，迎難而上，共克時(shí)艱，堅(jiān)定不移的走質(zhì)量效益型發(fā)展道路，在國(guó)內(nèi)