【正文】 所謂現金流量表的橫向結構分析，是指用金額、百分比的形式，對現金流量表內每個項目的本期或多期的金額與其基期的金額進行比較分析，編制出橫向結構百分比現金流量表，從而揭示差距，觀察和分析企業(yè)現金流量的變化趨勢。不過，每股稅后利潤和現金流量凈額是相輔相成的，有的上市公司有較好的稅后利潤指標，但現金流量較為不充分，這就是典型的操作利潤的關聯交易所導致的。其分析要點為：（1）在一般情況下，比率越大，企業(yè)盈利質量就越高，表明企業(yè)利潤的實現程度越高，可供企業(yè)自由支配的貨幣資金增加量越大，有助于提高企業(yè)的償債能力和付現能力。其分析要點為：（1）在一般情況下，比率越大，企業(yè)擴大生產規(guī)模、創(chuàng)造未來現金流量或利潤的能力就越強。也就是說，經營活動現金流量凈額中既包括當期經營業(yè)務中的現金收付部分，也包括前期經營業(yè)務在當期的現金收付部分，而營業(yè)利潤卻只包括當期的經營業(yè)務。現金流入量總額100%這一比率反映企業(yè)在金融市場籌措資金的能力，或經營發(fā)展對外部資金的依賴程度。M公司到期債務本息償付比率＝6220247。（六）每股現金流量每股現金流量是反映每股發(fā)行在外的普通股票所平均占有的現金流量，或者說是反映公司為每一普通股獲取的現金流入量的指標。以某中型企業(yè)為例，2000年“現金及現金等價物”的期末余額為900萬元，2001年“現金及現金等價物”的期末余額為800萬元。在這里，有必要澄清對“現金及現金等價物凈增加額”項目的誤解。比率越低，企業(yè)支付現金股利的能力就越強，傳統的股利支付率（應付股利/凈利潤）反映的是應付股利與凈利潤之間的關系，而按現金凈流量反映的股利支付率更能體現支付股利的現金來源及其可靠程度。（本期到期債務本金＋現金利息支出）這一比率用于衡量企業(yè)到期債務本金及利息可由經營活動創(chuàng)造現金支付的程度。若M公司2001年度的平均資產總額為200000000元，則資產的經營現金流量回報率＝6220247。因為只有真正收到的現金利潤才是“實在”的利潤，而非“觀念”的利潤。因此，在考察企業(yè)利潤質量好壞的時候，應該用經營活動產生的現金流量除以企業(yè)的營業(yè)利潤，即改為用營業(yè)利潤收現率取代凈利潤收現率來表示盈利現金比率。因此在構造用于評價企業(yè)業(yè)績的比率時，應把來自經營活動的現金流量作為每一個評價比率的構成項目。通?，F金流量的計算不涉及權責發(fā)生制，會計假設就是幾乎造不了假，若硬要造假也容易被發(fā)現?；I資活動引起現金凈流量增加133550元，用于投資活動后尚有些許剩余。（三）凈現金流量縱向結構分析它是反映公司經營活動、投資活動及籌資活動的現金凈流量占公司全部凈現金流量的百分比，以及公司本年度創(chuàng)造的現金及現金等價物凈增加額中，以上三類活動的貢獻程度。（一）現金流入縱向結構分析 下表是M公司2001年的現金流量表（表5－2）。主要表現為企業(yè)把籌資活動的現金流入加到經營現金流量中（如把從其他企業(yè)的借款稱作為這是購貨單位的預付賬款），把經營活動支出放到投資活動中（如把本來應屬于本期的費用支出硬加到某項固定資產的購建支出中），合在一起便夸大了經營活動現金流量。例如，企業(yè)用固定資產償還債務，可能意味著企業(yè)沒有足夠的現金來償還到期的債務；企業(yè)接受業(yè)主非現金資產的投資，可能意味著企業(yè)在接受所有者投資的同時，還需籌集必要的現金以實現企業(yè)的正常經營等。3. 支付的其他與籌資活動有關的現金項目，反映企業(yè)除了上述各項外，支付的其他與籌資活動有關的現金流出，如捐贈現金支出、融資租入固定資產支付的租賃費等。因此，如果投資活動現金流量小于零，我們不能簡單地做出否定評價。沒有現金流保證的收入與利潤增長即使沒有虛假的話，也是存在極大風險的。一般說來，企業(yè)在生命周期的初始階段，經營活動現金流量往往表現為“入不敷出”狀態(tài)。一、經營活動產生的現金流量（一）經營活動流入的現金1. 銷售商品、提供勞務收到的現金項目，反映企業(yè)銷售商品、提供勞務實際收到的現金（含主營業(yè)務收入和應向購買者收取的增值稅額），包括本期銷售商品、提供勞務收到的現金，以及前期銷售和前期提供勞務本期收到的現金和本期預收的賬款，減去本期退回本期銷售的商品和前期銷售本期退回的商品支付的現金。上述問題中，有些可以直接從現金流量表中找出答案，有些則需要對現金流量表進行分析后找出答案。如自然災害損失和保險賠款，如果能夠確指，它屬于流動資產損失，列示在經營活動產生的現金流量；屬于固定資產損失，列示在投資活動產生的現金流量。對工商企業(yè)而言，它包括銷售產品、提供勞務、購買商品、接受勞務、支付稅金、廣告宣傳、攤銷商品，等等?，F金等價物，指企業(yè)持有的期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險很小的投資?，F金流量分為經營活動現金流量、投資活動現金流量和籌資活動現金流量。它反映企業(yè)一定期間內現金的流入和流出，表明企業(yè)獲得現金和現金等價物的能力。應當注意的是，銀行存款和其他貨幣資金中有些不能隨時用于支付的存款，如：不能隨時支取的定期存款等，不應作為現金，而應列作投資?；緝热荩ㄖ鞅恚┗緝热荩ㄕ恚┯梢韵挛屙棙嫵桑孩俳洜I活動產生的現金流量；②投資活動產生的現金流量；③籌資活動產生的現金流量；④匯率變動對現金的影響；⑤現金及現金等價物凈增加額。⑤ 現金及現金等價物的凈增加額現金及現金等價物的凈增加額，等于前四個項目的金額相加之和，即:現金及現金等價物凈增加額＝經營活動產生的現金流量凈額＋投資活動產生的現金流量凈額＋籌資活動產生的現金流量凈額＋匯率變動對現金的影響 “現金及現金等價物的凈增加額”的數字應當與補充資料第三部分“現金及現金等價物凈增加情況”的數字相等。表5－1 現金流量表編制單位： 年度 單位：項 目行次金額一、經營活動產生的現金流量：銷售商品、提供勞務收到的現金1收到的稅費返還3收到的其他與經營活動有關的現金8 現金流入小計9 購買商品、接受勞務支付的現金10支付給職工以及為職工支付的現金12 支付的各項稅費13 支付的其他與經營活動有關的現金18 現金流出小計20經營活動產生的現金流量金額21二、投資活動產生的現金流量： 收回投資所收到的現金22 取得投資收益所收到的現金23 處置固定資產、無形資產和其他長期資產所收到的現金凈額25 收到的其他與經營活動有關的現金28 現金流入小計29 購建固定資產、無形資產和其他長期資產所支付的現金30 投資所支付的現金31 支付的其他與投資活動有關的現金35 現金流出小計36 投資活動產生的現金流量凈額37三、籌資活動的現金流量： 吸收投資所收到的現金38 借款所收到的現金40 收到的其他與籌資活動有關的現金43 現金流入小計44 償還債務所支付的現金45 分配股利、利潤或償付利息所支付的現金46 支付的其他與籌資活動有關的現金52 現金流出小計53籌資活動產生的現金流量凈額54四、匯率變動對現金的影響55五、現金及現金等價物凈增加額56補 充 資 料行次金額：凈利潤57 加：計提的資產減值準備58 固定資產折舊59 無形資產攤銷60 長期待攤費用攤銷61 待攤費用減少(減：增加)64 預提費用增加(減：減少)65 處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失(減：收益)66 固定資產報廢損失67 財務費用68 投資損失(減：收益)69 遞延稅款貸項(減：借項)70 存貨的減少(減：增加)71 經營性應收項目的減少(減：增加)72 經營性應付項目的增加(減：減少)73其他74經營活動產生的現金流量凈額75： 債務轉為資本76一年內到期的可轉換公司債券77融資租入固定資產78：現金的期末余額79減：現金的期初余額80加：現金等價物的期末余額81減：現金等價物的期初余額82 現金及現金等價物凈增加額83三、現金流量表的作用現金流量表是與資產負債表和利潤表并列的三張主要會計報表之一，但由于現金流量表出現較晚，報表使用者往往把注意力集中在資產負債表和利潤表上，忽略了對現金流量表的分析和利用。從而為企業(yè)編制現金流量計劃、組織現金調度，合理、有效地使用現金創(chuàng)造條件，為投資者和債權人評價企業(yè)未來現金流量、作出投資和信貸決策提供信息。4. 支付的其他與經營活動有關的現金項目，反映企業(yè)除上述各項目外，支付的其他與經營活動有關的現金流出，如罰款支出、支付的差旅費、業(yè)務招待費現金支出、支付的保險費等，其他現金流出如價值較大的，應單列項目反映。按照一般理解，經營現金流入應該大于4. 18億元。投資所需資金的缺口，可以通過以下方式解決：①消耗現存的貨幣積累；②擠占本來可以用于經營活動的現金；③利用經營活動積累的現金補充；④額外貸款融資；⑤拖延債務支付或加大投資活動負債。（二）籌資活動流出的現金1. 償還債務所支付的現金項目，反映企業(yè)以現金償還債務的本金，包括償還金融企業(yè)的借款本金、償還債券本金等。（3）項表明企業(yè)資本運營的方向的改變，應進一步結合行業(yè)發(fā)展趨勢的分析，對企業(yè)今后的獲利趨勢做出判斷。那就是企業(yè)主營業(yè)務收入、利潤、資產可以實現倍增的企業(yè)。此外，通過比較支付的所得稅款項目以及利潤表的所得稅項目，也可以對企業(yè)年度所得稅支付狀況做出判斷。將此現金流出量與現金流人量相結合，可以發(fā)現該公司的現金流入與流出主要來自于經營活動所得，用于經營活動所費；公司進行固定資產投資，支付投資者利潤等現金需要，主要來源于外部籌資，特別是舉債籌資。4. 當經營活動現金凈流量為負數，投資活動現金凈流量為正數，籌資活動現金凈流量為負數時，可以認為企業(yè)處于衰退期。其中大部分的資金通過舉債籌集，因此應關注公司的償債能力，下期應適當擴展新的籌資渠道，以降低財務風險。通過這個報告可以清楚判斷上市公司日常生產經營運轉是否健康。例如：某企業(yè)經營活動產生的現金流量為400萬元，實現的凈利潤為500萬元，這500萬元是由營業(yè)利潤1000萬元扣除營業(yè)外支出500萬元計算得出。1800000100%＝87. 4%說明該公司當年實現的主營業(yè)務收人基本能夠及時變現，壞賬損失的風險較小，資金周轉基本良好。平均資產總額100%一般來說，該指標值越高，表明企業(yè)資產的利用效率越高。M公司的強制性現金支付比率＝（1572237＋13025＋515000）247。假設M公司2001年末的長期債務總額為471025元，則該公司的現金償債比率＝6220247。流動資產凈增加額當該比率等于1或接近1時，說明公司流動資產增加基本上是增加現金及現金等價物所致，若不考慮短期投資的因素，公司的流動資產中的存貨、應收賬款等短期沉淀性資產質量提高，至少沒有形成新的掛賬或存貨積壓。因此在分析中，企業(yè)應將現金及現金等價物余額與流動資產總額或流動負債總額進行比較。（七）每股經營活動產生的現金流量凈額與每股凈收益的比率每股經營活動產生的現金流量凈額與每股凈收益的比率＝每股經營活動產生的現金流量凈額247。如果企業(yè)的經營活動所取得的現金在滿足了維持正常經營運轉所必須發(fā)生的支出后，還不能償還債務，而必須通過向外籌資來償債的話，說明企業(yè)已陷入了財務困境，很難籌措到新的資金。（1572237＋13025＋515000）100%＝24. 8%說明該企業(yè)的現金大部分靠內部資金，即經營活動所得，對外部資金的依賴程度較小。投資收益該指標值越大，說明企業(yè)實際獲得現金的投資收益越高，通過該比率可以反映投資收益中變現收益的含量