【正文】 的增加，給營業(yè)利潤、利潤總額和凈利潤帶來一定的不利影響。(二)五糧液集團償債能力分析營運資金營運資金= 流動資產(chǎn) 流動負債表：五糧液公司2007 2010年營運資金分析（單位：百萬）年度2007200820092010營運資金6701根據(jù)計算結(jié)果可知，增長速度十分快，2008 年的營運資金比2007 億元，增長率為47%。但是，公司幾年的負債比率都低于白酒行業(yè)約48%的平均負債比率，也反映出公司偏向保守的財務(wù)運作模式，表明公司舉債經(jīng)營能力有待增強，競爭能力也有進一步的空間來提高。茅臺酒被國人譽為“國酒”，不僅在人們的日常高檔酒消費中極受歡迎，也是外交用酒、出口酒，其不可替代性是比較強的，理所當然在白酒行業(yè)中具有無可非議的競爭能力。 主營業(yè)務(wù)利潤率%X總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率%現(xiàn)金持有量太高,沒有進行必要的短期和長期投資活動；沒有必要的負債，雖說五糧液的效益很好，但是股東不僅希望企業(yè)用他們的錢來賺錢，更希望用別人的錢來為自己謀取利益；應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率過快。杜邦分析當然，考慮到公司增長能力還受許多其他復(fù)雜因素的影響，因此要得到關(guān)于公司增長能力更為準確的結(jié)論，還需要利用更多的資料進行更加深入的分析，如行業(yè)分析、公司戰(zhàn)略分析等。20092010年得速動比率比較合適。%。同樣從后附表可以看出2009年五糧液集團各項財務(wù)成果的構(gòu)成情況，%，%%；%，%%；%，%%。這樣的財務(wù)結(jié)構(gòu)是否合適，僅憑以上分析難以作出判斷，必須結(jié)合公司的盈利能力，通過資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能予以說明。同樣，從后附的《五糧液集團2007—2010年利潤表》可以看出，五糧液集團2010年實現(xiàn)凈利潤4562,064,， 元，增長的幅度較大。其中流動負債增加了4,541,364, 元，%，主要表現(xiàn)為應(yīng)付賬款、預(yù)收款項、其他應(yīng)付款的增長，公司巨額的預(yù)收款項對償債能力的影響值得關(guān)注。從表中同樣可以看出五糧液2010年總資產(chǎn)的增加的主要原因還是流動資產(chǎn)的大幅度增加，%。1959年因其產(chǎn)品五糧液酒的優(yōu)秀品質(zhì)和聲譽而正式命名為“宜賓五糧液酒廠”。而非流動資產(chǎn)增加了2,811,305,。股東權(quán)益的增加，主要是由盈余公積、未分配利潤、各種所有者權(quán)益的大幅度增加而引起的。從水平分析表看，公司凈利潤的增長主要是由利潤總額的增長引起的。從動態(tài)方面分析，%，%，公司調(diào)整資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的比重，目的是降低經(jīng)營風險，進一步改善收益情況。各項財務(wù)成果增長的原因呢，從營業(yè)利潤增長來看，主要是營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、財務(wù)費用下降所致，說明營業(yè)成本、營業(yè)稅金及附加、財務(wù)費用下降是營業(yè)利潤提高的根本原因。%。一般認為，1：1的速動比率被認為是合理的，它說明企業(yè)每1元流動負債有1元的速動資產(chǎn)（即有現(xiàn)款或近似現(xiàn)款的資產(chǎn)）做保證。最后比較營業(yè)利潤增長率和銷售增長率。投資者可清晰地看到權(quán)益資本收益率的決定因素，以及銷售凈利潤率與總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、債務(wù)比率之間的相互關(guān)聯(lián)關(guān)系，以解釋指標變動的原因和變動趨勢，為采取進一步的改進措施指明方向。下面，針對財務(wù)提出幾點具體的建議：在應(yīng)收裝款方面，企業(yè)應(yīng)該加大賬款的收回，在銷售方面，企業(yè)的信用政策過于寬松，應(yīng)從新制定新的政策，減少應(yīng)收裝款的新曾，在企業(yè)存貨方面，企業(yè)的存貨量在2009年時比較大的，占用的資金也是比較多的，而且企業(yè)在2009年時大幅度的增加了固定資產(chǎn)，說明企業(yè)的生產(chǎn)能力也有一定程度的提高，如此，如果企業(yè)在銷售方面沒有改變，那么企業(yè)的風險就比較大，生產(chǎn)能力的利用也會不充分，這就會形成企業(yè)資金的浪費現(xiàn)象。主營業(yè)務(wù)收入15,541,300,000全部成本9,427,969,000+其他利潤209,781,000所得稅1,508,190,000究其原因主要還是由于毛利潤比五糧液公司高導致的，茅臺公司的營業(yè)稅金及附加和期間費用比五糧液公司略高，金額相差不大，未對營業(yè)利潤率最終結(jié)果形成較大影響；其營業(yè)利潤率反映了公司的主營業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況，能夠較好地反映公司的競爭實力。2010年股東權(quán)益較上年增長26%，這說明該公司股東權(quán)益的增長主要來自凈利潤的增加，而不是來源于股東的新增投資。公式為流動比率=流動資產(chǎn)/流動負債*10