【正文】 證券市場(chǎng)波動(dòng)的關(guān)系：GDP變動(dòng)（持續(xù)、穩(wěn)定、高速的GDP增長(zhǎng)，高通脹下的GDP增長(zhǎng)，宏觀調(diào)控下的GDP減速增長(zhǎng)，轉(zhuǎn)折性　　　　宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)證券市場(chǎng)的影響，影響的途徑：公司經(jīng)營(yíng)效益，居民收入水平，投資者對(duì)股價(jià)的預(yù)期，資金成本。當(dāng)經(jīng)濟(jì)上升到一定程度時(shí)，社會(huì)消費(fèi)增長(zhǎng)速度開始放緩，產(chǎn)品供過(guò)于求，企業(yè)開始縮小生產(chǎn)規(guī)模，社會(huì)上對(duì)資金需求減少，資金價(jià)格下落，經(jīng)濟(jì)進(jìn)人低迷狀態(tài)。反之，股票價(jià)格就會(huì)上漲?！　、芪飪r(jià)持續(xù)上漲，引起股票投資者保值意識(shí)的作用增加，因此使投資者從股市中抽出資金，轉(zhuǎn)而投向動(dòng)產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)，如房地產(chǎn)、貴重金屬等保值強(qiáng)的物品上，帶來(lái)股票需求量降低，因而使股價(jià)下跌。其主要表現(xiàn)在：　　①國(guó)際形勢(shì)的變化。　　　　　　一般說(shuō)，在正常的股票市場(chǎng)上，能操縱股價(jià)的往往不是個(gè)人，而是一個(gè)大集團(tuán)，如某些金融巨頭運(yùn)用手頭的財(cái)勢(shì)，在市場(chǎng)上興風(fēng)作浪，推波助瀾，促使某些股票在市場(chǎng)上時(shí)而狂漲，時(shí)而暴跌，從而使他們?cè)诠善眱r(jià)格的劇烈波動(dòng)中大發(fā)橫財(cái)，而使一些中、小股東在這場(chǎng)惡戰(zhàn)中傾家蕩產(chǎn)。如一家電器商店，一年內(nèi)銷售了各種家用電器共2萬(wàn)臺(tái)，平均每臺(tái)價(jià)格2000元，則這家電器商店的營(yíng)業(yè)收入就是4000萬(wàn)元；一家旅館，全年收住宿費(fèi)300萬(wàn)元，這300萬(wàn)元就是它的營(yíng)業(yè)收入；　　一家工廠，每年產(chǎn)銷鋼材200萬(wàn)噸，每噸價(jià)格3000元，則其營(yíng)業(yè)收入就為60億元。　　4．資產(chǎn)總額?！　∶抗墒找妫焦径惡罄麧?rùn)總和/總股本　　150/500　?。?．3（元/股）　　在年末時(shí)，由于該公司獲盈利150萬(wàn)元，所以其凈資產(chǎn)（股東權(quán)益）就比年初增加了 150萬(wàn)元，是1150萬(wàn)元，所以：　　每股凈資產(chǎn)＝公司凈資產(chǎn)/總股本　?。?150/500　?。?．3（元）　　這個(gè)數(shù)值比發(fā)股票時(shí)增加了0．3元，主要是由于經(jīng)營(yíng)獲利所致。查看兩市漲幅靠前的個(gè)股中，有那些是屬于同一板塊的個(gè)股，如果在漲幅靠前的個(gè)股中有相當(dāng)部分是屬于同一板塊的個(gè)股，那么就可以簡(jiǎn)單的通過(guò)這一要點(diǎn)去分析確認(rèn)該板塊為當(dāng)前熱點(diǎn)板塊。通過(guò)存款準(zhǔn)備金率的變化往往能提前預(yù)知利率的變化。如何發(fā)現(xiàn)市場(chǎng)中已形成正在炒作的熱點(diǎn)板塊？辨別方法說(shuō)簡(jiǎn)單也就很簡(jiǎn)單，盤中出現(xiàn)同板塊個(gè)股[至少5個(gè)股票]同時(shí)走勢(shì)較強(qiáng)的板塊就算是當(dāng)時(shí)的熱點(diǎn)板塊。股東權(quán)益比率是股東的權(quán)益（公司的凈資產(chǎn)）在資產(chǎn)總額中所占的百分比，其計(jì)算公式為：　　股東權(quán)益比率＝（公司凈資產(chǎn)/資產(chǎn)總額）100％　　9．負(fù)債比率。我國(guó)現(xiàn)在有兩種所得稅率，一是一般企業(yè)33％的所得稅率，即利潤(rùn)總額中的33％要作為稅收上交國(guó)家財(cái)政；另外就是對(duì)三資企業(yè)和部分高科技企業(yè)采用的優(yōu)惠稅率，所得稅率為15％。而要對(duì)上市公司的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和財(cái)務(wù)狀況作出判斷，就一定要熟悉和了解常用的財(cái)務(wù)指標(biāo)。先對(duì)股票投資者的心理產(chǎn)生影響，從而間接地影響股價(jià)?！　〉?，通貨膨脹到一定程度，甚至超過(guò)了兩位數(shù)，將會(huì)推動(dòng)利率上漲，從而使股價(jià)下跌，這又是其對(duì)股價(jià)作用的另一方面。具體分析商品價(jià)格對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)格的影響，主要表現(xiàn)在四個(gè)方面：　?、偕唐穬r(jià)格出現(xiàn)緩慢上漲，幅度不是太大，且物價(jià)上漲率大于借貸利率的上漲率時(shí)，這時(shí)，公司庫(kù)存商品的價(jià)格上升，由于產(chǎn)品價(jià)格上漲的幅度高于借貸成本的上漲幅度，于是公司利潤(rùn)會(huì)上升，股票價(jià)格也會(huì)因此而上升。股價(jià)發(fā)生變化的時(shí)點(diǎn)，通常在政府的預(yù)算原則和重點(diǎn)施政還未發(fā)表前，或者是在預(yù)算公布之后的初始階段。相應(yīng)地，股市也具有上下波動(dòng)運(yùn)行的特點(diǎn)?！　　　　　∝?cái)政政策：財(cái)政政策的手段及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響，財(cái)政政策的手段包括：國(guó)家預(yù)算，稅收，國(guó)債，財(cái)政補(bǔ)貼，財(cái)政管理體制，轉(zhuǎn)移支付；財(cái)政政策的種類與經(jīng)濟(jì)效應(yīng)及其對(duì)證券市場(chǎng)的影響，包括：減少稅收、降低稅率、擴(kuò)大減免稅范圍，擴(kuò)大財(cái)政支出、加大財(cái)政赤字，減少國(guó)債發(fā)行，增加財(cái)政補(bǔ)貼；分析財(cái)政政策對(duì)證券市場(chǎng)影響應(yīng)注意的問(wèn)題。這些行業(yè)收入增長(zhǎng)的速率相對(duì)于經(jīng)濟(jì)周期的變動(dòng)來(lái)說(shuō)，并未出現(xiàn)同步影響，因?yàn)樗鼈冎饕揽考夹g(shù)的進(jìn)步、新產(chǎn)品推出及更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)，從而使其經(jīng)常呈現(xiàn)出增長(zhǎng)形態(tài)。　　　　　　上證指數(shù)分類法。當(dāng)買盤消耗差不多時(shí)，莊家又填買單接漲停價(jià)位處，以進(jìn)一步誘多；當(dāng)散戶又追入時(shí)，他又撤買單再填賣單。而且，漲跌停板的幅度越小，這種現(xiàn)象就越明顯。 　　相對(duì)確定性利好預(yù)期：　　炒股者每天的第一功課就是總結(jié)歸納相對(duì)確定性的利好預(yù)期，每日必做！　　沒(méi)有消息面的，每天必看和訊網(wǎng)，且只看相對(duì)確定性利好預(yù)期，其他股評(píng)一律不看。　　貨幣政策包括調(diào)整法定存款準(zhǔn)備金率、再貼現(xiàn)政策、公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)；　　財(cái)政政策影響市場(chǎng)的途徑包括改變政府購(gòu)買水平、改變政府轉(zhuǎn)移水平、改變稅率、是擴(kuò)張性政策還是緊縮性政策；　　匯率政策包括：匯率上升，本幣貶值，出口型企業(yè)受益；匯率下降，本幣升值，進(jìn)口型企業(yè)受益。因而比率分析所用的比率種類很多，關(guān)鍵是選擇有意義的，互相關(guān)系的項(xiàng)目數(shù)值來(lái)進(jìn)行比較。公司若虧損，公司的留存收益就將減少，公司多半會(huì)因此而停止派發(fā)現(xiàn)金股息。利息費(fèi)是指用以償付債務(wù)的費(fèi)用。財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表不能反映出公司對(duì)營(yíng)業(yè)收入，股本或負(fù)債依賴性的強(qiáng)烈程度，也不能反映出公司的財(cái)務(wù)政策與過(guò)去年份或與同行業(yè)的其他公司相比的異同等情況。　　　　　　財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表亦稱資金來(lái)源和運(yùn)用表，簡(jiǎn)稱資金表（The Funds Statement）。它通常由公司的短期或季節(jié)性資金短缺而引起的。s Equity）兩項(xiàng)。因此，一般認(rèn)為，財(cái)務(wù)分析是基本分析的一項(xiàng)重要組成部分?！　?duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、每股收益要進(jìn)行縱向分析比較，比較3年內(nèi)的變化情況，逐年遞增的為入選公司。雖然明白了財(cái)務(wù)的數(shù)據(jù)，卻沒(méi)明白股市，這也是為什么許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家炒股虧損的原因。所以，分析財(cái)務(wù)報(bào)表，先要著重分析公司當(dāng)期投入資本的收益性。現(xiàn)金包括公司所有的鈔票或銀行里的活期存款。當(dāng)存貨售出或應(yīng)收帳款收回時(shí)，短期負(fù)債就被償清。 財(cái)務(wù)狀況變動(dòng)表反映了公司資源（或資金）的所有流入和流出活動(dòng)。　　收益表主要有3個(gè)部分組成。直線折舊法是一種使用最廣泛也是最保守的折舊方法。　　　　　　差額分析法是股票投資者進(jìn)行財(cái)力分析的具體方法之一，也叫絕對(duì)分析法，即以數(shù)字之間的差額大小予以分析?？蓜澐譃閮深悾骸　。?）反映公司短期償債能力的比率?！　　　〗?jīng)濟(jì)政策影響市場(chǎng)的案例很多，這里只說(shuō)最近幾年發(fā)生的。若繼續(xù)上漲且量增，則量縮屬于惜售現(xiàn)象；反之，則應(yīng)減倉(cāng)，以免高位套牢。第二天，買方回繼續(xù)追買，因而會(huì)出現(xiàn)續(xù)漲。若是，則這些量必為虛，反之，則為實(shí)，從而可依先前標(biāo)準(zhǔn)作出判斷結(jié)論。但為了編制股價(jià)指數(shù)，從目前的情況來(lái)看，這些分類是適當(dāng)?shù)?。這些行業(yè)運(yùn)動(dòng)形態(tài)的存在是因?yàn)槠洚a(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品需求相對(duì)穩(wěn)定，并不受經(jīng)濟(jì)周期處于衰退階段的影響。 股市八大影響因素經(jīng)濟(jì)周期 　　財(cái)政政策 　　利率變動(dòng) 　　匯率變動(dòng) 　　物價(jià)變動(dòng) 　　通貨膨脹 　　政治因素 　　人為操縱 　　　　1．繪制方法　　人們常說(shuō)，股票市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的晴雨表。財(cái)政規(guī)模和采取的財(cái)政方針對(duì)股市有著直接影響。所以外匯的行情會(huì)帶給股市以很大的影響。但在特殊情況下又有相反的趨勢(shì)。但是戰(zhàn)爭(zhēng)對(duì)不同行業(yè)的股票價(jià)格影響又不同，比如，戰(zhàn)爭(zhēng)使軍需工業(yè)興盛，那么凡是與軍需工業(yè)有關(guān)的公司的股票價(jià)格必然上漲。但不論哄抬或壓低行情，都必須造成有利于誘惑散戶盲目跟進(jìn)的市場(chǎng)環(huán)境才行，其最終獲利的是操縱者，而吃虧的是盲目跟進(jìn)的中、小股東?！　‘?dāng)利潤(rùn)總額為零時(shí)，企業(yè)一年的收入正好與支出相等，企業(yè)經(jīng)營(yíng)不虧不賺，這就是通常所說(shuō)的盈虧平衡。　　5．凈資產(chǎn)。尋找熱點(diǎn)板塊目的是什么？　　意義有三：　　其一，從熱點(diǎn)板塊個(gè)股中尋找機(jī)會(huì)，介入領(lǐng)漲龍頭股快速獲利！　　其二，一個(gè)熱點(diǎn)板塊形成后出現(xiàn)火如荼的炒作，很可能會(huì)影響或引領(lǐng)另一密切相關(guān)板塊迅速堀起形成另一個(gè)新熱點(diǎn)板塊。但是，從表中我們可以看出，存款準(zhǔn)備金率對(duì)市場(chǎng)只存在一定的短期影響，它的調(diào)整很難改變市場(chǎng)的 　　存款準(zhǔn)備金率的上調(diào)，會(huì)使整個(gè)市場(chǎng)上的資金量減少，按理來(lái)說(shuō)，股市應(yīng)該下跌；而存款準(zhǔn)備金率的下調(diào)，會(huì)使整個(gè)市場(chǎng)上的資金量增多，按理來(lái)說(shuō)，股市應(yīng)該上漲。存款準(zhǔn)備金率無(wú)論是上調(diào)還是下調(diào)，調(diào)整前是牛市，調(diào)整后基本還是牛市，調(diào)整前是熊市，調(diào)整后基本還是熊市?！　∑淙瑹狳c(diǎn)板塊和領(lǐng)漲龍頭股的表現(xiàn)對(duì)大市指數(shù)和市場(chǎng)人氣有著深與淺影響程度。凈資產(chǎn)就是資產(chǎn)總額減去公司對(duì)外的負(fù)債。　　3．凈利潤(rùn)。投資者對(duì)待人為操縱的最好方法是不要盲目跟進(jìn)，認(rèn)真地研判股市大勢(shì)，做到任憑風(fēng)浪起，穩(wěn)坐釣魚船?！　、趹?zhàn)爭(zhēng)的影響?！　、谪泿殴┙o量增加引起社會(huì)商品的價(jià)格上漲，股份公司的銷售相應(yīng)增加，從而使得以貨幣數(shù)量表現(xiàn)的股利〔即股票的名義收益）有一定幅度的上升，使股票需求增加，從而股票價(jià)格也相應(yīng)增加。任何一國(guó)的經(jīng)濟(jì)都在不同的程度上受匯率變動(dòng)的影響，而且，匯率變動(dòng)對(duì)一國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響程度取決于該國(guó)的對(duì)外開放度程度，隨著各國(guó)開放度的不斷提高，股市受匯率的影響也日益擴(kuò)大。雖然股價(jià)反應(yīng)的程度會(huì)依當(dāng)時(shí)的股價(jià)水準(zhǔn)而有所不同，但投資者可根據(jù)財(cái)政規(guī)模的增減，作為辯認(rèn)股價(jià)轉(zhuǎn)變的根據(jù)之一。實(shí)證研究顯示，股價(jià)的波動(dòng)超前于經(jīng)濟(jì)波動(dòng)。有時(shí)候，當(dāng)經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，防御型行業(yè)或許會(huì)有實(shí)際增長(zhǎng)。除上述的劃分方法外，還有其他劃分方法。社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展水平和增長(zhǎng)速度反映了各組成部分的平均水平和速度，但各部門的發(fā)展并非都和總體水平保持一致。　　另外如價(jià)跌縮量說(shuō)明空方惜售，拋壓較輕，后市可看好；價(jià)跌量增，則表示跌勢(shì)形成或繼續(xù)，應(yīng)觀望或賣出手中籌碼?！　　　　　∪粼跐q勢(shì)初期，顯示有主力介入，股價(jià)隨時(shí)可能變化，可跟進(jìn)。個(gè)股許多跌幅超過(guò)94%，跌幅超過(guò)80%的占據(jù)90%以上，怎么可能不虧嗎？這就是國(guó)家政策的調(diào)控效應(yīng)。有股東權(quán)益對(duì)負(fù)債比率、負(fù)債比率、舉債經(jīng)營(yíng)比率、產(chǎn)權(quán)比率、固定比率、固定資產(chǎn)與長(zhǎng)期負(fù)債比率、利息保障倍數(shù)等?！　≡谪?cái)務(wù)分析中，主要是分析下列數(shù)值的大?。骸　糁?帳面價(jià)值=股東權(quán)益=資本總資產(chǎn)總負(fù)債　　營(yíng)運(yùn)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債=（長(zhǎng)期負(fù)債+資本）固定資產(chǎn)　　速動(dòng)資產(chǎn)=流動(dòng)資產(chǎn)（存貨+預(yù)付費(fèi)用）=現(xiàn)金+銀行存款+應(yīng)收帳款+應(yīng)收票據(jù)+有價(jià)證券　　發(fā)放股利=（本年收益+累積盈余）（保留盈利+已撥用的保留盈余）　　普通股股利=發(fā)放股利優(yōu)先股股利　　銷售毛利=銷售收入銷售成本　　營(yíng)業(yè)純利=銷售毛利營(yíng)業(yè)費(fèi)用=銷售收入（銷售成本+營(yíng)業(yè)費(fèi)用