【正文】 ersity of Technology, 510640)Abstact The Venture Capital (VC) Industry has developed in China for fifteen years. However, the growth rate was slow. From system39。國際風險投資家國內創(chuàng)業(yè)企業(yè)良好回報顧問國際投資機構推薦、聯系投資模型3 方案3的模型表示╂╂╂╂╂第三種運行模式方案，見模型43。我國發(fā)展風險投資必須充分考慮時間成本和資金成本。最后，基金操作手（實際為政府和尋租者的中介聯系人）的非風險投資家行為保證尋租活動付諸實施（圖31 的c階段）。事實證明，我國風險投資業(yè)在發(fā)展之初，存在概念性的錯誤理念，建立的機制不能形成有效的正反饋，相反，在組建之后陷入了一種惡性循環(huán)中。把這種思想應用于風險投資的發(fā)展機制中，可以確定：當前我國缺少一種有效的激發(fā)風險投資走向健康發(fā)展軌道的正反饋機制，我國風險投資沒有進入良性循環(huán)中，而是在某種程度上風險投資進入了一個較隱蔽的具有惡性破壞作用的正反饋循環(huán)中。紐約Deloitte Touches駐中國企業(yè)服務集團辦事處的高級管理者Francis Bassolino在接受記者采訪時談到我國風險投資業(yè)發(fā)展中的問題[文獻1]：中國本土的風險投資基金僅僅是名義上的風險資本；它們大多投資于與政府關系密切的公司或者經營不善的國有企業(yè)，而且這些基金缺乏有效管理，因此無力評估和發(fā)展風險投資。他還指出：任何投資對象都可以稱做“高科技”；在中國，風險投資概念已經被扭曲。傳統(tǒng)經濟學的理論——正反饋的破壞作用得到充分體現。這可以用圖31說明。整個尋租活動的操縱者是尋租者，政府有關人員和基金操作手是尋租者的操縱對象。時間上，與美國相比，我國風險投資發(fā)展已經落后了近40年；資金上，我國風險資本很饋缺，因此，我國發(fā)展風險投資在時間和資金上要有緊迫意識和約束意識。此模型與模型41的不同之處在于：國內創(chuàng)業(yè)企業(yè)面向國際風險資本市場融資，聘請國際風險投資機構，如投資銀行、風險投資公司等為融資顧問。s point of view, the reason is that there has not established a kind of positive feedback dynamic mechanism in the VC industry. In this paper, based on the positive feedback mechanism theory of System Dynamics, three performance models were proposed for decision making. Keywords Venture Capital Positive Feedback Mechanism Performance Models650 / 7。整個風險投資的資本和風險投資家全部由國外的投資機構和風險投資公司提供。第一種運行模式方案，見模型41。尋租結果：名義上為高科技創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供資金支持的風險投資基金卻成為了若干資本匱乏、經營不善的非高科技國有企業(yè)等傳統(tǒng)投資的優(yōu)惠資本來源，這樣的投資通常回報很低（階段d），從而其他資本富足的機構或財團對風險投資前景持觀望甚至悲觀態(tài)度（階段e），無法擴展基金來源渠道，風險基金持有的風險資本匱乏（階段f），政府只好再次財政撥款繼續(xù)支持風險投資（g階