【正文】 關(guān)系C、 沒有考慮形成利潤(rùn)的收入和成本大小D、沒有考慮獲取利潤(rùn)和所承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)大小影響企業(yè)價(jià)值的因素有（　 ） A、投資報(bào)酬率 B、投資風(fēng)險(xiǎn) C、企業(yè)的目標(biāo) D、資本結(jié)構(gòu) E、股利政策資金運(yùn)用是指籌集的資本轉(zhuǎn)化為資產(chǎn)，并取得相應(yīng)收益的過(guò)程，這些資產(chǎn)包括 ( )。財(cái)務(wù)管理習(xí)題第一章 財(cái)務(wù)管理緒論一、 單項(xiàng)選擇題現(xiàn)代財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是( )。A、 經(jīng)濟(jì)環(huán)境 B、法律環(huán)境 C、金融環(huán)境 D、自然環(huán)境利潤(rùn)最大化不能成為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其原因是( )。（　?。┘兇饫适侵笩o(wú)通貨膨脹、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)情況下的平均利率，它的高低受平均利潤(rùn)率、資金供求關(guān)系、國(guó)家調(diào)節(jié)等因素的影響。A、復(fù)利終值的逆運(yùn)算　　　　　　　B、年金現(xiàn)值的逆運(yùn)算C、年金終值的逆運(yùn)算　　　　　　　D、復(fù)利現(xiàn)值的逆運(yùn)算貨幣時(shí)間價(jià)值是 ( )。A、普通年金 B、預(yù)付年金C、遞延年金 D、永續(xù)年金 E、復(fù)利年金下列哪種情況引起的風(fēng)險(xiǎn)屬于不可分散風(fēng)險(xiǎn)( )。（　 ）工資四、計(jì)算題某企業(yè)有一筆5年后到期的借款，金額為10萬(wàn)元，為此設(shè)立償債基金。 A、平價(jià)發(fā)行 B、溢價(jià)發(fā)行 C、時(shí)價(jià)發(fā)行 D、折價(jià)發(fā)行按照我國(guó)《公司法》的規(guī)定，公司累計(jì)債券總額不得超過(guò)公司凈資產(chǎn)額的( )。 A、10 B、 C、12 D、2一般來(lái)說(shuō)，在企業(yè)的各種資金來(lái)源中，資本成本最高的是 ( )。A、財(cái)務(wù)杠桿的作用　　　　　　　B、總杠桿的作用C、利息可以抵稅　　　　　　　 D、經(jīng)營(yíng)杠桿的作用3MM資本結(jié)構(gòu)無(wú)關(guān)論存在的前提條件是（ ）。1下列說(shuō)法中，正確的有（　?。?。A、EBIT－EPS分析法 B、凈利潤(rùn)分析法C、每股收益分析法 D、無(wú)差別點(diǎn)分析法E、企業(yè)總價(jià)值分析法影響經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有( 　)。 （ ?。?資本成本包括籌資費(fèi)用和用資費(fèi)用兩部分，其中籌資費(fèi)用是資本成本的主要內(nèi)容。要求：(1)計(jì)算1997年邊際貢獻(xiàn)(2)計(jì)算1997年息稅前利潤(rùn)(3)計(jì)算該公司復(fù)合杠桿系數(shù)。企業(yè)總資產(chǎn)為1000000元，負(fù)債300000元，利率為10%，普通股500000股，每股面值1元，優(yōu)先股20000股，每股面值10元，股息率為15%，若公司所得稅率為30%。其中變動(dòng)成本為1100萬(wàn)元，固定成本為500萬(wàn)元。（4）計(jì)算1999年該企業(yè)的息稅前利潤(rùn)增長(zhǎng)率?！　、股票市場(chǎng)的平均收益率　　B、債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率　　C、國(guó)債的利息率　　D、投資人要求的必要報(bào)酬率1下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)原理的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是（　 ）?！　、購(gòu)買力風(fēng)險(xiǎn) B、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)　　C、違約風(fēng)險(xiǎn) D、利率風(fēng)險(xiǎn)2為了降低通貨膨脹帶來(lái)的購(gòu)買力下降的風(fēng)險(xiǎn)，更適合作為避險(xiǎn)的工具的是（ ）。 A、債券平價(jià)發(fā)行，每年付息一次 B、債券平價(jià)發(fā)行，每半年付息一次 C、債券溢價(jià)發(fā)行，每年付息一次 D、債券折價(jià)發(fā)行，每半年付息一次 某公司正在開會(huì)討論是否投產(chǎn)一種新產(chǎn)品，對(duì)以下收支發(fā)生爭(zhēng)論。( )在固定資產(chǎn)使用期內(nèi)，隨著時(shí)間的推移，運(yùn)行成本隨著使用年限的增加而逐漸減少，持有成本隨著使用年限的增加而逐漸增加。當(dāng)市場(chǎng)利率上升時(shí)，債券價(jià)格下降；當(dāng)市場(chǎng)利率下降時(shí)，債券價(jià)格上升。（5年期復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)、）某公司擬用新設(shè)備取代已使用3年的舊設(shè)備。假設(shè)所得稅率33％，資本成本10％，無(wú)論何時(shí)報(bào)廢凈殘值收入均為300萬(wàn)元。（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備各年的現(xiàn)金凈流量是多少？（2）采用新設(shè)備各年的現(xiàn)金凈流量是多少？（3）更新設(shè)備后各年的增量現(xiàn)金流量是多少？（4）根據(jù)增量現(xiàn)金流量分析評(píng)價(jià)新設(shè)備替換舊設(shè)備的方案是否可行。(（P/F，10%，1）=（P/F，10%，2）=（P/F，10%，3）=（P/F，10%，4）=（P/A，10%，3）=（P/A，10%，4）=)你是ABC公司的財(cái)務(wù)顧問。公司的會(huì)計(jì)政策與稅法規(guī)定相同，設(shè)備按5年折舊，采用直線法計(jì)提，凈殘值率為零。（ ）1風(fēng)險(xiǎn)調(diào)貼現(xiàn)率法把風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬與時(shí)間價(jià)值混在一起，并依此進(jìn)行現(xiàn)金流量的貼現(xiàn)，這樣必然會(huì)使風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的推移而被人為地逐年擴(kuò)大，有時(shí)與事實(shí)不符。A、債券的價(jià)值與其面值無(wú)關(guān)B、一般而言，債券的期限越長(zhǎng)，其利率風(fēng)險(xiǎn)越大C、國(guó)庫(kù)券為無(wú)投資風(fēng)險(xiǎn)的債券D、當(dāng)市場(chǎng)利率大于票面利率時(shí)，債券價(jià)值會(huì)下降E、對(duì)于分期分息的債券，當(dāng)其接近到期日時(shí)，債券價(jià)值則向其面值回歸1與股票投資相比，債券投資的主要缺點(diǎn)有( )。A、沉沒成本 B、共同成本 C、機(jī)會(huì)成本 D、付現(xiàn)成本對(duì)于同一投資方案，下列論述正確的是( )。A、較高的貼現(xiàn)率 B、較低的貼現(xiàn)率 C、資本成本 D、借款利率2運(yùn)用內(nèi)部收益率進(jìn)行獨(dú)立方案財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)的標(biāo)準(zhǔn)是（ ）。 A、債券投資 B、期權(quán)投資 C、股票投資 D、期貨投資某種股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格是40元，最近剛支付的股利為每股2元，預(yù)期的股利增長(zhǎng)率是5%，則其市場(chǎng)決定的預(yù)期收益率是( )。假定該企業(yè)1998年度A產(chǎn)品銷售量為10000件，每件售價(jià)為5元，按市場(chǎng)預(yù)測(cè)1999年A產(chǎn)品的銷售量將增長(zhǎng)10%。1某公司目前的資本來(lái)源包括面值為1元的普通股1000萬(wàn)股和平均利率為10%的3200萬(wàn)元的負(fù)債?，F(xiàn)為擴(kuò)大規(guī)模，需增資400萬(wàn)元，其中按面值發(fā)行債券140萬(wàn)元，年利率10％；發(fā)行股票260萬(wàn)元(26萬(wàn)股，每股面值1元，發(fā)行價(jià)10元，股利政策不變)。 方案二：平價(jià)發(fā)行優(yōu)先股20萬(wàn)股，每股面值10元，股利率為18%；不足部分向銀行借入，借入資金年利率為10%。（　?。┙?jīng)營(yíng)杠桿并不是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的來(lái)源，而只是放大了經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。 A、300000 B、1800000 C、600000 D、1285714 E、15000002下列項(xiàng)目中，屬于用資費(fèi)用的有( )。A、增發(fā)新股　　　　　　　　　　　　　B、發(fā)行長(zhǎng)期債券C、根據(jù)留存收益比率，擴(kuò)大內(nèi)部融資　　D、舉借短期銀行借款1以公開、間接方式發(fā)行股票的特點(diǎn)是（　?。?。A、總價(jià)值相等　　　　 B、總價(jià)值不等　C、獲利能力相同　　　　 D、獲利能力不同3與經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)同方向變化的是( )。A、迄今為止，仍難以準(zhǔn)確地揭示出資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值之間的關(guān)系B、能夠使企業(yè)預(yù)期價(jià)值最高的資本結(jié)構(gòu)，不一定是預(yù)期每股收益最大的資本結(jié)構(gòu)C、在進(jìn)行融資決策時(shí)，不可避免地要依賴人的經(jīng)驗(yàn)和主觀判斷D．按照營(yíng)業(yè)收益理論，負(fù)債越多則企業(yè)價(jià)值越大1某企業(yè)向銀行借款20萬(wàn)元，年利率為10%，銀行要求維持貸款限額15%的補(bǔ)償性余額，那么企業(yè)實(shí)際承擔(dān)的利率為( )%。 A、只存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B、只存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C、存在經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) D、經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可以相互抵消最佳資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)在一定時(shí)期最適宜其有關(guān)件下( )。（　）市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)是指那些影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)，也叫不可分散風(fēng)險(xiǎn)。A、貝他值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)B、貝他值測(cè)度系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度整體風(fēng)險(xiǎn)C、貝他值測(cè)度財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差測(cè)度經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)D、貝他值只反映市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，而標(biāo)準(zhǔn)差還反映公司特有風(fēng)險(xiǎn)在下列關(guān)于投資方案風(fēng)險(xiǎn)的論述中正確的有（　?。?。經(jīng)衡量，它們的預(yù)期報(bào)酬率相等，甲項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差小于乙項(xiàng)目的標(biāo)準(zhǔn)差。( )財(cái)務(wù)管理的主要內(nèi)容是投資決策、融資決策和股利決策三項(xiàng)，因此，財(cái)務(wù)管理的內(nèi)容不涉及成本方面的問題。A、產(chǎn)值最大化 B、利潤(rùn)最大化 C、每股盈余最大化 D、企業(yè)價(jià)值最大化財(cái)務(wù)管理十分重視股價(jià)的高低，其原因是( )。A、 信息的來(lái)源渠道不同 B、所掌握的信息量不同C、素質(zhì)不同 D、具體行為目標(biāo)不一致一般講，金融資產(chǎn)的屬性具有如下相互聯(lián)系、相互制約的關(guān)系：( )A、流動(dòng)性強(qiáng)的，收益較差 B、流動(dòng)性強(qiáng)的，收益較好C、收益大的，風(fēng)險(xiǎn)小 D、流動(dòng)性弱的，風(fēng)險(xiǎn)小一般講，流動(dòng)性高的金融資產(chǎn)具有的特點(diǎn)是( )A、收益率高 B、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)小 C、違約風(fēng)險(xiǎn)大 D、變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)大公司與政府間的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為 ( )。A、片面追求利潤(rùn)最大化，可能導(dǎo)致公司的短期行為 B、 沒有反映投入與產(chǎn)出之間的關(guān)系 C、 沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素 D、 沒有反映剩余產(chǎn)品價(jià)值量的多少 E、沒有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值1企業(yè)價(jià)值最大化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的優(yōu)點(diǎn)有 ( )。( )第二章 時(shí)間價(jià)值與風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值一、 單項(xiàng)選擇題在兩個(gè)方案期望值不相同的情況下，標(biāo)準(zhǔn)差越大的方案，其風(fēng)險(xiǎn)( )。 A、當(dāng)兩種證券為正相關(guān)時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)就越小 B、當(dāng)兩種證券為負(fù)相關(guān)時(shí)，相關(guān)系數(shù)越大，分散風(fēng)險(xiǎn)的效應(yīng)就越大C、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)是各種證券風(fēng)險(xiǎn)的加權(quán)平均值 D、證券組合的風(fēng)險(xiǎn)不高于單個(gè)證券的最高風(fēng)險(xiǎn)1通過(guò)投資多樣化可分散的風(fēng)險(xiǎn)是 ( )。A、期望投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率 B、期望投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C、期望投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)程度 D、期望投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率E、期望投資報(bào)酬率=無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率＋風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬斜率風(fēng)險(xiǎn)程度1關(guān)于投資者要求的投資報(bào)酬率，說(shuō)法正確的有( )。某項(xiàng)目共耗資50萬(wàn)元，期初一次性投資，經(jīng)營(yíng)期10年，資本成本10%，假設(shè)每年的現(xiàn)金凈流量相等，期終設(shè)備無(wú)殘值，每年至少回收多少投資才能確保該項(xiàng)目可行？已知n=10，i=10%，；。A、收益性較高，資金流動(dòng)性較低　　B、收益性較低，風(fēng)險(xiǎn)較低C、資金流動(dòng)性較高，風(fēng)險(xiǎn)較低　　　D、收益性較高，資金流動(dòng)性較高1如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)在季節(jié)性低谷時(shí)除了自發(fā)性負(fù)債外不再使用短期借款，其所采用的營(yíng)運(yùn)資金政策屬于（　）。 A、會(huì)增加 B、不會(huì)增加 C、可能降低 D、維持不變2，股利按10%的固定比例逐年遞增，若忽略籌資費(fèi)，據(jù)此計(jì)算出的資本成本為18%，則該股票目前的市價(jià)為( )元。 A、用來(lái)估計(jì)銷售變動(dòng)對(duì)息稅前盈余的影響 B、用來(lái)估計(jì)銷售變動(dòng)對(duì)每股盈余的影響 C、揭示經(jīng)營(yíng)杠桿與財(cái)務(wù)杠桿之間的關(guān)系 D、揭示企業(yè)面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)長(zhǎng)期借款融資的特點(diǎn)表現(xiàn)在( )?！　? A、當(dāng)企業(yè)縮小其資本規(guī)模時(shí)，不必考慮邊際資本成本 B、企業(yè)無(wú)法以某一固定的資本成本來(lái)籌措無(wú)限的資金 C、當(dāng)企業(yè)籌集的各種長(zhǎng)期資金同比例增加時(shí)，資本成本應(yīng)保持不變 D、邊際資本成本是追加籌資時(shí)所使用的加權(quán)平均成本 E、若追加籌資時(shí)資本結(jié)構(gòu)和個(gè)別資本成本均保持不變，則邊際資本成本與原來(lái)的綜合資本成本相同在個(gè)別資本成本中，須考慮所得稅因素的是（　?。?。因此，留存收益籌資沒有成本。（　 ）1資本成本是投資者對(duì)投入資本所要求的最低收益率，也是判斷投資項(xiàng)目是否可行的依據(jù)。試求每股盈余無(wú)差別點(diǎn)并比較兩方案。(5)總杠桿系數(shù)(DTL)。1某公司在初創(chuàng)時(shí)擬籌資500萬(wàn)元，現(xiàn)有A、B兩個(gè)備選方案。該方案的內(nèi)含報(bào)酬率為( )。A、它忽略了貨幣時(shí)間價(jià)值B、它需要一個(gè)主觀上確定的最長(zhǎng)的可接受回收期作為評(píng)價(jià)依據(jù)C、它不能測(cè)度項(xiàng)目的盈利性D、它不能測(cè)試項(xiàng)目的流動(dòng)性1某企業(yè)計(jì)劃投資30萬(wàn)元建設(shè)一生產(chǎn)線，預(yù)計(jì)該生產(chǎn)線投產(chǎn)后可為企業(yè)每年創(chuàng)造2萬(wàn)元的凈利潤(rùn)，年折舊額為3萬(wàn)元，則該項(xiàng)投資回收期為( )。兩種股票的預(yù)期股利增長(zhǎng)速度均為4%， 那么股票A的內(nèi)在價(jià)值（?。?。A、投資項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量B、投資項(xiàng)目的有效年限C、投資者要求的最低收益率D、銀行貸款利率E、投資項(xiàng)目本身的報(bào)酬率1回收期指標(biāo)存在的主要缺點(diǎn)有（ ）。兩種債券的其他方面沒有區(qū)別。要求：(1)計(jì)算方案A的凈現(xiàn)值(2)計(jì)算方案B的凈現(xiàn)值(3)運(yùn)用凈現(xiàn)值法對(duì)上述兩方案進(jìn)行選擇(n=5，r=10%，)某公司原有設(shè)備一套，購(gòu)置成本為150萬(wàn)元，預(yù)計(jì)使用10年，已使用5年，預(yù)計(jì)殘值為原值的10%，該公司用直線法提取折舊，現(xiàn)該公司擬購(gòu)買新設(shè)備替換原設(shè)備，以提高生產(chǎn)率，降低成本。（P/A，12%，5）= (P/A，12%，3)= （P/S，12%，5）= （P/A，12%，6）= （P/S，12%，6）=D公司正面臨印刷設(shè)備的選擇決策。預(yù)計(jì)該固定資產(chǎn)投產(chǎn)后，使企業(yè)各年的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)凈增加60萬(wàn)元。計(jì)算該項(xiàng)目各年的現(xiàn)金凈流量，并利用凈現(xiàn)值指標(biāo)對(duì)項(xiàng)目的財(cái)務(wù)可行性評(píng)價(jià)（計(jì)算結(jié)果保留小數(shù)點(diǎn)后二位數(shù)）。甲型設(shè)備將于第4年末更換，預(yù)計(jì)無(wú)殘值收入。（1）繼續(xù)使用舊設(shè)備各年的現(xiàn)金凈流量是多少？（2）采用新設(shè)備各年的現(xiàn)金凈流量是多少？（3）更新設(shè)備后各年的增量現(xiàn)金流量是多少？（4）根據(jù)增量現(xiàn)金流量分析評(píng)價(jià)新設(shè)備替換舊設(shè)備的方案是否可行。（　?。┕善眱r(jià)值是指其實(shí)