【正文】 二）證券的分類(lèi) 按發(fā)行主體分類(lèi)政府證券、金融證券、公司證券 按證券的到期日分類(lèi)短期證券、長(zhǎng)期證券 按證券收益狀況分類(lèi) 固定收益證券、變動(dòng)收益證券 按證券體現(xiàn)的權(quán)益關(guān)系分類(lèi)所有權(quán)證券、債權(quán)證券 （三）證券投資的分類(lèi) 債券投資 股票投資 組合投資三、證券投資的目的（略）167。不買(mǎi)質(zhì)量差的債券利率風(fēng)險(xiǎn)由于利率變動(dòng)而使投資者遭受損失的風(fēng)險(xiǎn)。V=100010%247。（2）B債券的價(jià)值＝1400（P／F，6％，5）　　　　　　　?。?105=1400(P/F,I,5)(P/F,I,5)=1105/1400=I=5%，(P/F,I,5)=I=4%，(P/F,I,5)=插值法：債券投資收益率＝%不應(yīng)購(gòu)買(mǎi)（3）C債券的價(jià)值＝1000(P/F,6％,5)＝747600＝1000(P/F,I,5)(P/F,I,5)＝I＝10％，(P/F,I,5)＝I=12%,(P/F,I,5)=插值法：債券投資收益率＝%應(yīng)購(gòu)買(mǎi)。 投資者無(wú)法消除，但可回避計(jì)量：β系數(shù)計(jì)量個(gè)別股票隨市場(chǎng)移動(dòng)趨勢(shì)的指標(biāo)是“貝他系數(shù)”。假設(shè)A、B、C、D四種證券，報(bào)酬率分別為R1=18%、R2=15%、R3=20%、R4=13%。投資組合的預(yù)期報(bào)酬率是個(gè)別證券的加權(quán)平均的報(bào)酬率：R=W1167。 一次還本付息，單利計(jì)息模型 V=（M+M逐步測(cè)試法找出使V略大于P和略小于P的兩個(gè)貼現(xiàn)率，然后利用“內(nèi)插法”計(jì)算到期收益率的近似值。（四）變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)是指無(wú)法在短期內(nèi)以合理價(jià)格來(lái)賣(mài)掉資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。結(jié)合實(shí)際學(xué)習(xí)進(jìn)行投資方案的選擇。一般說(shuō)來(lái)，預(yù)期報(bào)酬率會(huì)上升的資產(chǎn)，其購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)會(huì)低于報(bào)酬率固定的資產(chǎn)。二、證券投資收益率證券投資收益 ：買(mǎi)賣(mài)價(jià)差、股利或利息（一）短期證券收益率不考慮時(shí)間價(jià)值（二）長(zhǎng)期證券收益率 考慮時(shí)間價(jià)值 本質(zhì)：投資的內(nèi)含報(bào)酬率 債券投資收益率：V = I=952 因?yàn)閂為952大于市價(jià)950，故應(yīng)購(gòu)買(mǎi)。（三）股票投資的特點(diǎn) 優(yōu)點(diǎn)投資收益高；購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)低；擁有經(jīng)營(yíng)控制權(quán) 缺點(diǎn) 求償權(quán)居后； 價(jià)格不穩(wěn)定； 收入不穩(wěn)定； 風(fēng)險(xiǎn)較大。正確答案：（1）β＝++=++=（2）Rp=(9%－7%)=%（3）K=7%+%=%例:某投資人持有共100萬(wàn)元的3種股票，該組合中A股票30萬(wàn)元、B股票30萬(wàn)元、C股票40萬(wàn)元，則綜合貝他系數(shù)為：β(ABC)=30%＋30%＋40%=若他將其中的c股票出售并買(mǎi)進(jìn)同樣金額的D債券，其貝他系，則：β(ABD)=30%＋3