組合投資選擇模型概述(留存版)
【正文】 推論一 ZC(ZC(X))=X。第一節(jié) 組合投資選擇模型一 、 證券組合的收益與風(fēng)險組合投資理論基本假設(shè)：（1） 已知投資收益率的概率分布（2） 風(fēng)險用方差或標(biāo)準(zhǔn)差度量（3） 影響投資結(jié)果的因素僅有均值、方差（4） 投資者為不滿足和風(fēng)險厭惡型二、組合的收益和風(fēng)險 (多(N) 種資產(chǎn))投資組合：將全部投入資金按某種比例分散投資于兩種或兩種以上證券而構(gòu)成的一個組合。證明：做f和f+h的組合q（1— E(r)）*f+ E(r)*（f+h）=f + h* E(r)=X性質(zhì)三 證明：討論證券x與q的協(xié)方差Cov(r,r)=E(r E(r))( rE(r)) =( E(r))( E(r)) + 特別的當(dāng)x=q,有：σ= + ( E(rx)) （拋物線） — =1 （雙曲線）E(r) σ當(dāng)E(r)=時，則有一全局最小方差的投資組合性質(zhì)四 有效證券組合是一個凸集。設(shè)q是任意證券組合，p是有效的證券組合（p+mvp）則Cov(rq,rp) = XqVXp =XqV(Ve + V1)=Xqe + Xq1=E rp + 將、帶入，整理得到E rq = + Cov(rq,rp) = * + [ + ]*=E r ZC(p) +pq(Erp — + )= E r ZC(p) +pq(Erp — E r ZC(p))=（1—pq）E r ZC(p) + pq Erp第四節(jié)、組合投資理
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