【正文】 國著名基金評級機構——晨星公司將此值小于1．75的基金劃分為價值型，將此值大于2．25的基金劃分為增長型，在1．75—2．25之間的劃分為混合型，我們要根據(jù)我國基金市場的實際情況宋具體確定。對基金來說，《證券投資基金管理暫行辦法》規(guī)定：單個基金持有一上市公司的股票不得超過該基金資產(chǎn)總值的10％，同一基金管理公司管理的全部基金持有一家公司發(fā)行的證券，不得超過該證券的10％，這樣的限制雖是國際通行的作法，但在中國流通股比例較低的股市中作用較小，因為有些股票的流通比例低，發(fā)行量的10％就占到流通量的40一50％，從而可以在炒作和操縱中獲得巨大的差價收益，基金的盈利本質(zhì)也會促使基金進行這樣的操作，因而有可能違規(guī)；同時中國股市缺乏風險對沖機制和避險手段，金融工具及金融衍生產(chǎn)品種類少，證券投資基金在運作中既不能在做多與做空之間順勢轉(zhuǎn)化，也不能通過股指期貨期權等避險工具來規(guī)避市場風險。　　中國證券市場與國外成熟證券市場在許多方面存在差異，中國證券市場還是一個效率低下的市場。反映基金投資的行業(yè)選擇是集中還是分散?！　ξ覈C券投資基金的綜合評價，筆者建議用灰色關聯(lián)度分析法比較合適，因為評價對象都或多或少具有一定程度的灰色性，而且這種方法能通過改變分辨系數(shù)的大小來提高綜合評價結(jié)果的區(qū)分效度，并能使用全部信息，且不受數(shù)據(jù)分布特征的限制，數(shù)據(jù)要求少，操作簡單，比較實用?！　?．基金合規(guī)性評價：　　反映基金履行契約的程度和有無違規(guī)現(xiàn)象，旨在說明基金的合規(guī)性和合法性?！　∽C券調(diào)整效率指標=證券差價收益／傭金，我國證券投資基金頻繁買進賣出證券，這種調(diào)整造成較大的交易成本，該指標通過計算單位傭金所得的差價收益來反映基金做這種調(diào)整的成本效率水平?！　?二)中國證券投資基金評價體系框架　　根據(jù)以上建立中國證券投資基金評價體系應遵循的原則，初步設想我國證券投資基金評價體系為如下框架結(jié)構：　　將以上五方面的評價分為兩類：描述性評價，包括基金投資風格評價、基金業(yè)績構成評價和基金合規(guī)性評價；比較性評價，包括基金業(yè)績評價和基金風險分散化評價。中國證券投資基金評價體系研究 一、建立中國證券投資基金評價體系的意義　　中國證券投資基金業(yè)的發(fā)展迅速，從1998年開始試點到2000年底，已發(fā)展到33只基金，規(guī)模達到560億元，流通市值722億元，占兩市當日流通市值的10％，而且種類在不斷增加，開放式基金正在醞釀，不久將推出，特別是保險資金和社保資金入市以及規(guī)模巨大的城鎮(zhèn)居民儲蓄使證券投資基金在中國存在著的極大的發(fā)展空間，其對中國的金融業(yè)及整個國民經(jīng)濟的發(fā)展都將產(chǎn)生深刻的影響