【正文】 商業(yè)匯票是指由債權人向債務人（或承兌申請人）簽發(fā)，由承兌人承兌，并于到期日向收款人或被背書人支付款項的一種票據(jù)。利率與可貸資金的供求關系 框架下的利率決定理論 代表人物– ?？怂埂h森(人物簡介)主要觀點– 當實體經(jīng)濟部門（商品市場）和貨幣部門（貨幣市場）同時達到均衡時，整個國民經(jīng)濟才能達到均衡狀態(tài)；商品市場均衡由IS曲線表示，貨幣市場均衡由LM曲線表示；當商品市場與貨幣市場同時均衡，IS曲線和LM曲線相交時，均衡的收入水平和均衡的利率水平同時被決定。– 即根據(jù)回購協(xié)議，賣出一種證券，并約定于未來某一時間以約定的價格再購回該種證券的交易市場。? ▲二級市場與一級市場的關系（掌握）：– 初級市場是二級市場的存在基礎，沒有初級市場發(fā)行的有價證券，就不存在二級市場的轉讓流通活動。? 同樣貨幣在不同的時期具有不同的價值，這就是貨幣的時間價值。– 包括：自有資本、存款與借款自有資本：指銀行股東的投資（股本）和由稅后留存利潤轉化的投資（未分配利潤）。? 名義貨幣需求與實際貨幣需求（在通貨膨脹或物價變動條件下產(chǎn)生的） 貨幣需求的決定理論? 馬克思的貨幣需求理論 ；費雪的現(xiàn)金交易說 ；劍橋方程式；? 凱恩斯的貨幣需求理論 ；弗里德曼的貨幣需求理論▲馬克思的貨幣需求理論 其中：M——貨幣需求量（流通手段） P——物價 Q——商品總量 V——貨幣流通速度：在某一單位時間內，同一枚貨幣的轉手次數(shù)。貨幣供給存量與貨幣供給流量? 名義貨幣供給與實際貨幣供給二、貨幣供給層次：– 劃分依據(jù)：流動性的大?。ń鹑谫Y產(chǎn)轉化為現(xiàn)金或活期存款的能力）– 我國貨幣層次的劃分? M0：流通中的現(xiàn)金? M1：M0+活期存款? M2：M1 + 企業(yè)單位定期存款 + 城鄉(xiāng)居民儲蓄存款 + 證券公司保證金存款 + 其他存款– 貨幣的計量? 狹義貨幣量：M1 ? 反映整個社會對商品和勞務的最直接的購買力。概念：再貼現(xiàn)率的調整；再貼現(xiàn)資格的規(guī)定作用– 影響商業(yè)銀行的準備金，進而影響其貸款量和貨幣供應量。（廣義）? 構成要素– 貨幣政策工具；貨幣政策中介指標；貨幣政策目標? 特征– ，以總量調節(jié)為主；– ；– 二、貨幣政策的最終目標：是通過貨幣政策的制定與實施所期望達到的目標。 投機動機? 人們進行投機活動時會采用貨幣和債券兩種形式；市場利率波動反向影響債券價格? 投機動機的貨幣需求受利率反向影響的機制:弗里德曼的貨幣需求理論其中：Md——個人持有的貨幣量，即名義貨幣需求量；　　　P ——一般物價水平； U ——其他因素 Md/P ——個人財富持有者持有的貨幣所能支配的實物量，即實際的貨幣需要量； Y —— 持久收入。– 如貸款承諾、擔保。（貨幣的兌換、保管、匯兌業(yè)務）? 現(xiàn)代銀行形成的途徑：– 由高利貸銀行逐漸轉變而來（米蘭銀行、阿姆斯特丹銀行、漢堡銀行等）– 按照資本主義原則組織的股份制銀行（英格蘭銀行等）2 商業(yè)銀行的性質特殊的金融企業(yè)；經(jīng)營目標：股東利潤最大化；經(jīng)營對象：金融資產(chǎn)與金融負債3 商業(yè)銀行的職能 信用中介（基本首要職能）；支付中介；信用創(chuàng)造（在信用與支付中介基礎上產(chǎn)生的）；信息中介：（信息不對稱、逆向選擇、道德風險）； 4 商業(yè)銀行的組織制度與經(jīng)營模式組織制度總分行制（常見） （指在大城市設立總行，并在國內外設立分支機構的銀行制度。? 終值：現(xiàn)在資金的未來價值。（權重：成交股數(shù)、總股本；按時間劃分，權數(shù)：基期，報告期）? 拉斯拜爾指數(shù)：? 派許指數(shù)： – 其中，P0、P1是基期與報告期的股價，Q0、Q1 是基期與報告期的成交股數(shù)（或總股本）。 又稱“店頭交易”或“柜臺交易”）? 同業(yè)拆借市場的參與者：– 金融機構（銀行與非銀行金融機構）；– 資金需求者、資金供給者、中介機構? 典型的同業(yè)拆借市場(同業(yè)拆借利率)– 國際：倫敦銀行同業(yè)拆借市場利率（LIBOR）、美國聯(lián)邦基金市場利率– 國內：上海銀行間同業(yè)拆借市場利率（SHIBOR）? 期限與利率– 期限：12日、一周、一般不超過一月– 利率（拆息率）：按日計息；隨市場供求波動三、商業(yè)票據(jù)市場? 概念：各類商業(yè)票據(jù)進行發(fā)行、轉讓和流通的市場。– L包括交易動機、預防動機和投機動機（持有貨幣的三種動機）。 ? 涵義：指為金融機構或工商企業(yè)為消費者提供的、用于滿足其消費需求的一種信用形式。? 經(jīng)常項目下的可兌換? 第四節(jié) 貨幣流通? 概念:指商品流通過程中，貨幣作為流通手段和支付手段在買者與賣者之間不斷轉手的運動? ：現(xiàn)金流通；非現(xiàn)金流通（主要形式）? ? 一定時期內，一定范圍內流通領域中對貨幣的客觀需要量的規(guī)律，主要包括金屬貨幣與紙幣的流通規(guī)律? ▲金屬貨幣的流通規(guī)律：指流通中對金屬貨幣需要量的規(guī)律。? ⑶貨幣的鑄造、發(fā)行和流通程序：即規(guī)定貨幣的本位幣、輔幣及其鑄造、發(fā)行和流通的程序。? 銀行存款貨幣: 經(jīng)濟交易中最主要的支付手段。? 包括：政府公共財政、公司理財、個人理財。? 其本身價值遠遠低于所代表的貨幣價值，所代表的貨幣價值可能發(fā)生貶值或升值。第三節(jié) 貨幣制度一、貨幣制度的構成要素 是一個國家以法律形式確定的改過貨幣流通的結構，體系與組織形式 ▲? ⑴貨幣材料：即規(guī)定哪一種或哪幾種材料(可能是金屬，也可能是非金屬)為幣材。? 特點：信用貨幣由現(xiàn)金與存款貨幣組成；由中央銀行發(fā)行，通過信用程序投入流通領域；不與任何金屬保持等價關系，也不能兌換黃金；具有無限法償?shù)哪芰Γ? 國家對信用貨幣進行管理和調控 金屬貨幣制度貨幣制度的類型 復本位制 金本位制 銀兩本位 銀幣本位 銀本位制 平行本位 雙本位 金幣本位 金塊本位不兌現(xiàn)的紙幣制度 跛行本位 金匯兌本位?三、我國的貨幣制度? 我國的法定貨幣：人民幣? 是信用貨幣，沒有設定含金量，也不能自由兌換黃金。作用 克服了商業(yè)信用在規(guī)模數(shù)量、方向、能力和期限上的局限性。n ) 復利是指按一定期限獎所生利息加入下一年計息的本金再計利息，逐期滾算的一種計期方式.公式為 利息=本金（1+利息率）計息期本金其他分類的方法：– 市場利率和法定利率；– 固定利率和浮動利率；– 名義利率和實際利率? 名義利率= 實際利率 + 通貨膨脹率▲三、利率的決定與影響因素 ；（利息一般來說不能超過平均利潤率）；（與利率成反比） ；（與利率大小成正比）；（存款者：若大于利率，可能會擠兌；貸款者：若大于利率，給銀行造成損失，銀行必須提高利率）（根據(jù)國家宏觀政策而定） 四、西方經(jīng)濟學的利率決定理論? ? 代表人物：? 龐巴維克、馬歇爾、費雪? 主要觀點：? 資本供求決定利率；? 資本供給來源于儲蓄，資本需求來源于投資；? 儲蓄是人們節(jié)儉現(xiàn)期消費，而換取未來的消費，因此必須給予人們延期消費行為以補償——即利息。? 參與主體：商業(yè)銀行、企業(yè)單位? 借款期限：一年以內? 同業(yè)拆借市場概念：是各類金融機構之間進行短期資金拆借活動所形成的市場。100為基期股價指數(shù)。? 特點：專門性；政策性；行政性? 分類：開發(fā)銀行、進出口銀行、農業(yè)銀行、住房信貸銀行等? ：? 保險公司、投資銀行、證券公司、投資基金、信托公司、財務公司、投資基金管理公司等第二節(jié) 我國的金融機構體系一、 前述金融調控與金融監(jiān)管機構：金融業(yè)的分業(yè)監(jiān)管中國人民銀行、中國銀監(jiān)會、中國證監(jiān)會、中國保監(jiān)會；商業(yè)銀行；國有獨資商業(yè)銀行：中國銀行、中國建設銀行、中國工商銀行、中國農業(yè)銀行股份制商業(yè)銀行：交通銀行、深圳發(fā)展銀行、中信實業(yè)銀行、招商銀行、華夏銀行、光大銀行、民生銀行、福建興業(yè)銀行、上海浦東發(fā)展銀行等城市合作銀行政策性銀行– 特點：不以盈利為經(jīng)營目的；有特定的服務對象和業(yè)務領域；資金來源于國家預算撥款、發(fā)債。 各項存款：– 商業(yè)銀行存款：準備金存款（法定，超額）；清算保證金– 非銀行金融機構存款– 政府與公共機構存款：財政部、其他公共機構 負債是指銀行獲得資金的主要來源2. 類型 貨幣發(fā)行業(yè)務 代理國庫業(yè)務 集中存款準備金業(yè)務 中央銀行的資產(chǎn)業(yè)務– 再貼現(xiàn)再貸款業(yè)務：對商業(yè)銀行等金融機構，財政部– 證券買賣業(yè)務：調節(jié)貨幣供應量對象：政府債券（國債）、央行票據(jù)等地點：公開市場– 金銀、外匯儲備業(yè)務第四節(jié) 商業(yè)銀行一、商業(yè)銀行概述1 商業(yè)銀行的產(chǎn)生? 涵義：專門從事貨幣存、貸和辦理匯兌、結算業(yè)務的金融機構。– 包括：貼現(xiàn)、貸款與證券投資票據(jù)貼現(xiàn)：票據(jù)是銀行購買未到期的票據(jù)，在扣除從貼現(xiàn)日起至票據(jù)到期的日止的利息以后，將余額以現(xiàn)款的付給客戶，或轉入其活期賬戶的業(yè)務貸款：最主要的資金運用方式– 信用貸款、抵押貸款證券投資：– 主要是：政府債券(國庫券、中長期國債、地方政府債券等)、公司債券。這時，沒有人會愿意持有債券或其他資產(chǎn)，只愿意持有貨幣。 生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）? 衡量企業(yè)購買的一籃子物品和勞務的總費用。從金融機構、金融市場到企業(yè)居民等經(jīng)濟主體。D R—派生存款 其中，存款乘數(shù)(派生倍數(shù))k=1/r二、商業(yè)銀行創(chuàng)造存款貨幣的制約因素 在三個假定分別消失的條件下客戶提取現(xiàn)金，出現(xiàn)現(xiàn)金漏損超額存款準備金率活期存款轉化為定期存款法定存款準備金率 第四節(jié) 貨幣乘數(shù)與貨幣供應量▲一、貨幣乘數(shù)（理想狀態(tài)下）– 概念：貨幣乘數(shù)是貨幣供應量對基礎貨幣的倍數(shù)– 基礎貨幣: B=C+R （C：流通中現(xiàn)金，R：存款準備金）– 貨幣供應量: Ms=C+D (D：存款貨幣)貨幣乘數(shù)： 二、更為現(xiàn)實的貨幣乘數(shù)模型 總準備金由活期存款準備金、定期存款準備金和超額存款準備金組成? 貨幣乘數(shù)的主要決定因素（理解）– 現(xiàn)金漏損率 c– 活期存款準備率r、定期存款準備率rt和超額準備率e– 定期存款比率t? 影響貨幣乘數(shù)的因素分析（理解）– 居民的經(jīng)濟行為： c、 t– 企業(yè)的經(jīng)濟行為： c、 t、 e – 金融機構的經(jīng)濟行為： 超額準備率e – 中央銀行行為：r、 rt第三節(jié) 貨幣均衡一、貨幣均衡與貨幣失衡? 貨幣均衡– 概念：貨幣供求在一個時期內保持動態(tài)的平衡過程。交易方程式可得： M=PT/V缺陷：僅從宏觀角度考慮，而未考察微觀主體動機對貨幣需求的影響。借款– 短期借款：一年以內的銀行借款。? 股票的收益? 債券的收益：當期收益率到期收益率 r：即內部收益率，是使債券壽命期內所產(chǎn)生的現(xiàn)金流的現(xiàn)值與其價格相等時的貼現(xiàn)率 持有期收益率rh：持有的債券中途賣出，不持有到期時的收益率。– 二者相互依存、缺一不可。– 狹義的資本市場：即證券市場(股票市場/長期債券市場)特點– 期限長，至少為1年以上