【正文】 導致的資本侵蝕十分敏感，但必須認識到，承擔這些風險是為了盈利，問題的關鍵在于，銀行應在風險與收益之間尋找一個恰當?shù)钠胶恻c。違約時真實損失（LGD）。再如，某銀行可疑類貸款的預期損失率為50%，但歷史數(shù)據(jù)時間序列顯示，損失率為30%的可能性為10%、40%的可能性為20%、50%的可能性為40%、60%的可能性為20%、70%的可能性為10%，則損失的偏離程度（標準差）%，%。經(jīng)營管理費用。商業(yè)銀行成本管理就是管理者在滿足客戶需要的前提下，在控制和降低上述成本的過程中所采取的一切手段，其目的是以最低的成本實現(xiàn)銀行價值最大化的目標。2. 具體指標的比較2003年，A銀行在四大銀行中境內(nèi)外業(yè)務撥備前利潤排名第二。實收資本為注資前的帳面實收資本。考慮到包括凈資產(chǎn)在內(nèi)的所有資本的成本，EVA顯示了一個企業(yè)在每個報表時期創(chuàng)造或損害了的財富價值量。還有些復雜，這就好像宮爆雞丁的照片和怎么做出來一樣難度太大了。吹的太大了，等真相暴露后，一個知名品牌可能就迅速江河日下了。具體做法是：所有事業(yè)部經(jīng)理的獎金50%取決于公司整體EVA的結果，40%取決于事業(yè)部的EVA結果，10%取決于上級對其個人表現(xiàn)所作的考核評價結果。稅后凈營業(yè)利潤（NOPAT）的計算，直接在凈利潤的基礎上對利息支出進行調(diào)整。米勒公司1996年實施EVA后，公司經(jīng)營指標發(fā)生了很大變化。新加坡科技集團通常情況下只發(fā)放當期EVA獎金的1/3，其余2/3在每個人的戶頭結存，并根據(jù)其以后的EVA增長情況及個人工作表現(xiàn)來延期支付有關獎勵。 新加坡科技集團企業(yè)負責人考核與薪酬結構 新加坡科技集團的EVA在各利益相關者之間的分配比例 EVA獎勵額的決定 在EVA獎勵總金額的確定上，新加坡科技集團通?？紤]三個因素：一是股東愿意與公司高管及全體雇員分享多少利潤；二是公司業(yè)績能取得多快增長；三是EVA的當期值及未來預期值的增長態(tài)勢。不同部門在EVA預期改善值目標值的確定上會討價還價 經(jīng)過一段時間的實踐后，其現(xiàn)在的EVA管理方式十分簡潔：一是把過去比較復雜的計算轉(zhuǎn)向了簡單的計算；二是不再分別計算各分、子公司的EVA，只計算公司的整體EVA，并以此對整個公司的員工進行考核與獎懲。EVA一般不作大的會計項目調(diào)整。完全沒有管理水平、營銷力和品牌力的豬樣企業(yè)，都因經(jīng)濟向好的大臺風被吹到天上。背景數(shù)據(jù)不正確，不穩(wěn)定，導致這個東西水土不服。由此可見，EVA的可持續(xù)性增長將會帶來公司市場價值的增值。下面就對該行將EVA融入激勵體系后取得的具體成果進行分析，并與其他大型商業(yè)銀行的2003年經(jīng)營狀況進行比較，輔正我們的結論。營業(yè)外支出。由于商業(yè)銀行的業(yè)務種類較多，因而其成本構成也比較復雜。非預期損失是隨機的，有其相關的概率分布。預期損失的計算可以用以下公式表示：預期損失=調(diào)整敞口預期違約率違約時真實損失率 預期違約率（EDF）。相應的EVA的計算公式也可以簡化的表述為: 經(jīng)濟增加值=稅后凈營業(yè)利潤資本成本費用同時它的另一種形式為: 經(jīng)濟增加值=投入資本總額X銷售凈利潤率X資本周轉(zhuǎn)率資本成本實施的著手點與關鍵：A銀行自2002年末選擇經(jīng)濟增加值理論建立本行的績效考評體系后加速了該模式在行內(nèi)的推行，該行意識到建立經(jīng)濟增加值管理模式是實現(xiàn)商業(yè)銀行價值最大化經(jīng)營目標的有效手段，推行該模式的主要任務是要建立一個以經(jīng)濟增加值為核心考核指標的全面財務管理體系，關鍵是以經(jīng)濟增加值指標來衡量經(jīng)營管理業(yè)績并以創(chuàng)造經(jīng)濟增加值的多少作為績效分配的依據(jù)。莫迪利亞尼關于公司價值的模型之后,經(jīng)由Stem Stewart amp。另外，考慮到EVA指標本身存在的一些固有缺陷，在對不同企業(yè)業(yè)績進行評價的過程中，還需要其他業(yè)績評價指標如凈資產(chǎn)收益率等的配合。 　　目標分解值＝（利潤總額所得稅費用+財務費用－EVA目標值）/10年期國債利率 　　其中利潤總額、所得稅費用、財務費用根據(jù)網(wǎng)省公司預算數(shù)測定，視為常量處理。在償還債務時，償還項目不同，對EVA金額的影響也不同。與應付稅款法不同，資產(chǎn)負債表債務法下，當期所得稅費用的確認受會計政策選擇影響較大，會計政策選擇的不同，會直接造成所得稅費用會計確認方面的時間性差異，形成遞延資產(chǎn)/負債，對以后的所得稅費用造成影響。 　　與傳統(tǒng)業(yè)績評價指標相比，EVA的創(chuàng)新之處主要體現(xiàn)在以下兩方面： 　　一是盡量剔除了會計信息失真的影響。 預期EVA 現(xiàn)值= 明確的預測期期間(T年) 的EVA現(xiàn)值+ 明確的預測期之后的EVA 現(xiàn)值。適用公司：90年代中期以后逐漸在國外獲得廣泛應用，成為傳統(tǒng)業(yè)績衡量指標體系的重要補充。二是完善了分類考核機制。 四是完善了激勵約束機制。而在采用EVA方法時，則是通過將研究開發(fā)費用資本化，當作一項資本投入在未來的幾年內(nèi)進行攤銷 一般是5年，同時考慮資本化后的相應的資本成本。 　　【關鍵詞】 EVA模型； 業(yè)績評價； 資本成本 　　 　　2008年，EVA（經(jīng)濟增加值）指標作為企業(yè)經(jīng)營業(yè)績考核指標體系的重要組成部分，首次在電網(wǎng)企業(yè)中推廣應用。EVA指標模型引入了經(jīng)濟學上經(jīng)濟利潤的理念。 　　（3）財務費用。 　　三是特別重視無息負債的存量，平均無息負債越大，EVA越大，體現(xiàn)了合理占用外部資金對企業(yè)價值的提升。但是任何評價指標都有利與弊的雙重性，EVA也不例外。對此，《創(chuàng)造股東價值》一書中提出了著名的評價股東價值的公式：“股東價值=公司價值債務=公司現(xiàn)金流入現(xiàn)金流出資本加權平均成本債務”。 EVA是公司經(jīng)過調(diào)整后的營業(yè)凈利潤(NOPAT)減去公司現(xiàn)有資產(chǎn)經(jīng)濟價值的資本成本費用后的余額。傳統(tǒng)的會計收益以盈利的絕對水平作為評判業(yè)務效益的依據(jù)，忽視了高收益總是伴隨著高風險，可能導致各級分支機構或個人不惜冒巨大的風險去追逐巨額收益。違約時真實損失是指客戶發(fā)生違約時，將給銀行帶來的事實損失率，它與回收率的關系可以用以下公式表示：LGD=1回收率。 二. 成本管理成本管理在價值創(chuàng)造中的作用可從三個方面來衡量。它是商業(yè)銀行為組織和管理業(yè)務經(jīng)營活動而發(fā)生的各種費用。A銀行目前的工作中無處不在著力控制成本，在各層級的考核體系中，強化控制籌資成本、控制運營成本工作，意在產(chǎn)出固定的前提下通過成本的管控來實現(xiàn)銀行價值最大化目標。其資產(chǎn)收益率、資本回報率、存貸款利差在四大國有商業(yè)銀行中處于遙遙領先地位，收入成本率、應收貸款利息余額、應付利息/一般性存款余額幾項指標僅次于D銀行在四大銀行中也位居前列。 我們認為，對于A銀行的EVA考核辦法及激勵辦法應還從以下幾個方面向理想目標邁進。　　無疑，強化央企EVA指標考核的提出為市值時代帶來了光明的方向，但方向只是希望，目前一些管理層為個人私利“欺騙”股東的事情發(fā)生。比如：給你恐龍骨頭，也造不出一個真恐龍來啊。所以，穩(wěn)定增長的股票才是值得長期持有的。為進一步強化EVA激勵機制，公司還對管理高層推“杠桿式股票期權”，主要高管人員所獲股票期權數(shù)量直接與EVA獎金的一定比例掛鉤。 公司認為雖然NOPAT的簡化計算與規(guī)范的NOPAT計算方式有些差別，但并不會導致巨大差異，尤其是EVA獎金額的確定是依賴于公司自己與自己比看EVA改善值的大小時。1997年公司EVA為4000萬美元，比1996年的1000萬幾乎增長了300%，銷售收入從10億美元增加到15億，股價也從1995年末的11美元上漲到1997年末的36美元。如果個人退休或死亡，則全額支付其獎金庫的獎金；如果在集團內(nèi)進行工作調(diào)整，則戶頭隨轉(zhuǎn)；如果個人辭職，則根據(jù)其服務的年限進行相應的支付；如果被公司辭退，則不予支付。集團主要業(yè)務范圍涉及宇航、造船、精密工程、電子、半導體晶片、能源與公用事業(yè)、電信服務、工程與建筑、房地產(chǎn)、金融等。 初期是各個分、子公司各有各的EVA，且EVA的計算十分復雜，最多時僅會計調(diào)整項目就達15項之多。 EVA計算方法力求簡單、易操作。臺風就是指經(jīng)濟大潮太好了，好的跟臺風一樣兇猛。另外，在計算經(jīng)濟增加值所需的股權資本成本時，需要參考資本市場上的數(shù)據(jù)來確定上市公司在資本市場的風險酬金，而我國資本市場的不完善使股權資本成本的確定相對困難，EVA缺乏應用背景。因為EVA有兩大原則：第一條，任何公司的財務指標必須是最大程度地增加股東財富；第二條，一個公司的價值取決于投資者對利潤是超出還是低于資本成本的預期程度。 實施后成果與改進2002年末EVA理論應用于A銀行的激勵體系后，2003年A銀行的經(jīng)營取得了豐碩的成果，在同業(yè)中某些具體指標也處于領先地位。包括呆賬準備金支出、固定資產(chǎn)減值準備等。商業(yè)銀行的成本是指商業(yè)銀行在從事業(yè)務經(jīng)營活動過程中發(fā)生的與業(yè)務經(jīng)營活動有關的各項支出。我們將這種實際發(fā)生的損失與預期數(shù)的偏差定義為非預期損失。例如，根據(jù)歷史數(shù)據(jù)統(tǒng)計分析，某銀行AAA級客戶的預期損失率為1%，%，A級客戶的預期損失率為3%，假設該銀行AAA、AA、A級客戶某年末貸款余額均為100萬元，%、%%，、預期損失分別為：AAA級客戶：1001%=1萬元AA級客戶：100%=A級客戶：1003%=3萬元扣除預期損失（應提取的準備金）后的效益貢獻（不考慮稅收、費用等因素）分別為：AAA級客戶：=AA級客戶：=A級客戶：= 可見，預期損失應該從當期效益中扣除，從而直接減少當期利潤。如何用更加直觀的文字來表述EVA的含義呢?簡而言之，EVA是減除包括股權和債權在內(nèi)的所有資本成本費用后公司稅后凈經(jīng)營利潤的余額。米 勒和弗蘭科從目前EVA指標在電網(wǎng)企業(yè)的應用情況來看，應該說還屬于起步階段，指標公式調(diào)整空間比較大。 　　 　　該部分指標包含三個部分，平均資產(chǎn)、平均在建工程和平均無息流動負債，這些部分僅僅涉及資產(chǎn)負債項目，各基層單位都有一定的管理責任，應該作為EVA指標分解的重點，具體分解方案如下： 　?。?）確定目標分解值。平均無息負債=平均流動負債平均短期借款平均一年內(nèi)到期的長期負債 　　從上述公式可以看出，平均無息負債實際也可理解為平均無息流動負債，在負債總額一定的情況下，平均