【正文】 成功關(guān)系到項(xiàng)目投資成本的高低，關(guān)系到華錫集團(tuán)改制能否順利實(shí)施。因此，項(xiàng)目的投資主體究竟如何確定，及今后如何安排五礦有色股份公司托管新華錫及適時(shí)回購(gòu)五礦集團(tuán)公司持有的華錫集團(tuán)的股份是一個(gè)需要事先作出安排的事項(xiàng)。（六） 深加工產(chǎn)品項(xiàng)目和新華錫發(fā)展規(guī)劃銦靶材、微型錫珠、鍍膜玻璃等深加工項(xiàng)目是被認(rèn)為技術(shù)含量高，有較好市場(chǎng)前景的項(xiàng)目。從以上的匡算結(jié)果看，該項(xiàng)目在財(cái)務(wù)上是具有可行性的。其次新華錫在基本重組完成大廠礦區(qū)國(guó)有企業(yè)的基礎(chǔ)上再重組其他非國(guó)有企業(yè)，具體的方式可以多種多樣，視具體情況而定，但以最終能夠納入新華錫的管理和控制為目標(biāo)，以有利于最終實(shí)現(xiàn)對(duì)大廠礦區(qū)“五統(tǒng)一”和長(zhǎng)期持續(xù)開發(fā)的戰(zhàn)略目標(biāo)。方案實(shí)施的前提條件（1） 該方案應(yīng)以共同承擔(dān)企業(yè)內(nèi)部改革成本并以政府用凈資產(chǎn)承擔(dān)為主為前提，比較合理的方式是以未來雙方在新華錫集團(tuán)中股比來確定承擔(dān)比例。 7月9日華錫集團(tuán)來京就華錫重組事商談，并提出由自治區(qū)政府控股的方案。（2） 100號(hào)、105號(hào)礦體坑道重大透水事故隱患大廠礦區(qū)屬紅水河領(lǐng)域，地表水與地下水資源豐富，由于濫采濫挖，地下坑道縱橫交錯(cuò)，極易充水。據(jù)《廣西南丹大廠礦區(qū)地質(zhì)礦產(chǎn)資源及開發(fā)現(xiàn)狀（調(diào)查分析報(bào)告）》，“1980－1985年間，廣西215隊(duì)對(duì)105號(hào)礦體投入了巖芯鉆探13個(gè)孔，探獲D+E級(jí)礦石量401萬(wàn)噸，、銀643噸。華錫集團(tuán)的債轉(zhuǎn)股已得到國(guó)家有關(guān)部門的批準(zhǔn)，債轉(zhuǎn)股工作正處于談判實(shí)施階段，為避免實(shí)施債轉(zhuǎn)股使重組問題復(fù)雜化的情況出現(xiàn)，廣西自治區(qū)協(xié)調(diào)組在第三次會(huì)議紀(jì)要中已明確建議債轉(zhuǎn)股工作暫緩，債轉(zhuǎn)股問題與五礦集團(tuán)重組華錫集團(tuán)事一并考慮，服從重組的安排。實(shí)施壟斷性經(jīng)營(yíng)，能夠避免企業(yè)的短期行為，而使企業(yè)立足于長(zhǎng)期的、可持續(xù)發(fā)展，從而實(shí)現(xiàn)對(duì)地方經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期、持續(xù)的影響和支持。在此共識(shí)的基礎(chǔ)上，項(xiàng)目組開展了多層次的工作。其中錫銻的產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)產(chǎn)量的比例約1/3，具有重要的地位。二、 華錫集團(tuán)和大廠礦區(qū)概況（一）華錫集團(tuán)概況柳州華錫集團(tuán)有限責(zé)任公司是以產(chǎn)錫為主綜合回收鉛銻鋅銦等有色金屬，集探采選冶及深加工、產(chǎn)品銷售和開發(fā)為一體的綜合性生產(chǎn)企業(yè)。該礦原計(jì)劃可開采二十年，但1995年高峰公司正式投產(chǎn)后，由于大批非法礦主涌入濫采亂挖，資源儲(chǔ)量消耗速度極快，保有礦石工業(yè)可利用儲(chǔ)量從1995年底的1085萬(wàn)噸急劇下降到2002年的22萬(wàn)噸。 選礦、冶煉生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩由于大廠礦區(qū)資源可利用工業(yè)儲(chǔ)量的急劇消失，使得過去盲目投資上馬的大量選礦、冶煉企業(yè)生產(chǎn)能力嚴(yán)重過剩，使得我們下一步對(duì)河池南丹有關(guān)企業(yè)的重組必將面臨很大困難。據(jù)北京礦業(yè)設(shè)計(jì)院估算，完成治理消除隱患需花費(fèi)3億元左右。1 7月9日河池市人民政府就五礦集團(tuán)重組華錫集團(tuán)和大廠礦區(qū)工作向自治區(qū)國(guó)資委提交報(bào)告。如果破產(chǎn)實(shí)施則華錫集團(tuán)帳面凈資產(chǎn)約為41000萬(wàn)元。第二，職工身份置換和非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)剝離的等企業(yè)內(nèi)部改革成本將由新華錫集團(tuán)承擔(dān)。6. 由于沒有獲取相關(guān)數(shù)據(jù)，因此在本預(yù)測(cè)中只考慮了已經(jīng)入帳的土地使用權(quán)（）的攤銷，沒有考慮沒有入帳的土地使用權(quán)和礦業(yè)權(quán)的攤銷，如果該等資產(chǎn)進(jìn)行攤銷，華錫項(xiàng)目的盈利能力將有所下降。有政策性關(guān)破，就可以爭(zhēng)取到約8億元的資金，用于資源枯竭礦山的關(guān)閉破產(chǎn)工作。八、 我方派駐人員參與管理的計(jì)劃（尚沒有具體的計(jì)劃）。由于詳細(xì)的盡職調(diào)查尚未進(jìn)行，投資匡算的結(jié)果可能還會(huì)有比較大的不確定性。（五）結(jié)論在破產(chǎn)沒有成功實(shí)施的前提下，而根據(jù)表一的數(shù)據(jù)顯示，在考慮105號(hào)礦體盈利能力的前提下，五礦適宜的投資額為9億，但是我們也應(yīng)看到以下幾個(gè)因素將影響華錫的盈利能力：；，實(shí)際的探礦投入可能超過目前估計(jì)的1億元；在破產(chǎn)成功實(shí)施的前提下，而根據(jù)表一的數(shù)據(jù)顯示，在考慮105號(hào)礦體盈利能力的前提下，五礦適宜的投資額為14億，因此在這種前提下，遠(yuǎn)卓認(rèn)為該項(xiàng)投資從投資回報(bào)看基本可行，（在未考慮新增土地使用權(quán)和采礦權(quán)攤銷，以及高峰礦投入增加的前提下）。 大廠礦區(qū)重組的步驟根據(jù)目前大廠礦區(qū)各主體利益錯(cuò)綜復(fù)雜的現(xiàn)狀，重組實(shí)施難度比較大的現(xiàn)實(shí)，五礦認(rèn)為應(yīng)該采用穩(wěn)妥推進(jìn)的方式，即分步進(jìn)行的方式，具體規(guī)劃如下：首先新華錫將牽頭重組大廠礦區(qū)其他國(guó)有或地方國(guó)有礦山企業(yè)：一是可以通過兼并重組；二是由這些地方企業(yè)作價(jià)對(duì)新華錫或其子公司進(jìn)行重組。五礦集團(tuán)將在未來新華錫持有至少絕對(duì)控股以上的股比，而出資額則由股比和資本規(guī)模進(jìn)行配比，資本規(guī)模選擇的標(biāo)準(zhǔn)主要依據(jù)華錫的盈利能力和未來發(fā)展所需要的合理的資金投入規(guī)模。 廣西自治區(qū)下發(fā)桂政閱[2004]36號(hào)文《廣西壯族自治區(qū)人民政府關(guān)于柳州華錫集團(tuán)有限責(zé)任公司與大廠礦區(qū)重組開發(fā)座談會(huì)的會(huì)議紀(jì)要》，明確由五礦集團(tuán)控股重組華錫集團(tuán)和大廠礦區(qū)； 廣西自治區(qū)成立華錫大廠重組協(xié)調(diào)工作組，并于6月11日召開了第一次工作會(huì)議，五礦集團(tuán)、華錫集團(tuán)分別派人參加； 五礦集團(tuán)成立領(lǐng)導(dǎo)小組和工作小組（中國(guó)五礦有色字第228號(hào)文）； 自治區(qū)經(jīng)委、國(guó)資委、財(cái)政廳、國(guó)土廳提出將華錫集團(tuán)整體劃撥給中國(guó)五礦集團(tuán)公司的方案（《關(guān)于將柳州華錫集團(tuán)有限責(zé)任公司整體劃撥給中國(guó)五礦集團(tuán)公司的意見》）； 五礦華錫項(xiàng)目盡職調(diào)查協(xié)調(diào)會(huì)已經(jīng)完成盡職調(diào)查提綱的擬定工作，擬聘請(qǐng)信卓、中洲、中博公司為中介；和各中介機(jī)構(gòu)的合作協(xié)議已基本擬訂； 確定重組華錫集團(tuán)以劃撥方式為優(yōu)先選擇的思路（[2004]中國(guó)五礦有色字第225號(hào)《關(guān)于中國(guó)五礦集團(tuán)公司控股重組柳州華錫集團(tuán)有限公司和大廠礦區(qū)合作方案的建議》）； 根據(jù)6月11日與華錫集團(tuán)會(huì)談的情況，我司給自治區(qū)協(xié)調(diào)組發(fā)出中國(guó)五礦有色字第229號(hào)文，建議自治區(qū)國(guó)資委直接介入談判。據(jù)華錫集團(tuán)初步估算，需投入資金5000萬(wàn)元，完成治理需兩年左右時(shí)間。 105號(hào)礦體探礦權(quán)人尚需確定，資源狀況有待詳查。華錫集團(tuán)的現(xiàn)狀是資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)90％以上，現(xiàn)金嚴(yán)重缺乏，工人工資停發(fā)多月，利息負(fù)擔(dān)沉重。為保護(hù)有色金屬戰(zhàn)略性資源，國(guó)家對(duì)錫、銻貿(mào)易進(jìn)行許可證方式管理，而五礦公司擁有上述兩種金屬的出口貿(mào)易許可證的40%以上份額，這無(wú)疑對(duì)實(shí)施壟斷性經(jīng)營(yíng)創(chuàng)造了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。隨著時(shí)間的推移和不斷溝通，各方間形成了愈來愈多的共識(shí)，而其中最重要的就是2004年5月21日苗耕書總裁訪問廣西時(shí)，和廣西區(qū)政府主席陸兵會(huì)談所達(dá)成的由五礦集團(tuán)控股重組華錫集團(tuán)和大廠礦區(qū)的共識(shí)。其勘探、采礦、選礦、冶煉技術(shù)均在國(guó)內(nèi)有相當(dāng)水平，錫銻產(chǎn)業(yè)鏈采、選、冶一體化相當(dāng)完整，控股重組華錫集團(tuán)，使其現(xiàn)有的產(chǎn)業(yè)鏈為五礦集團(tuán)所用，融合到五礦集團(tuán)之中，有利于五礦有色錫銻產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈的形成。前身是大廠礦務(wù)局，始建于1952年，1994年被確定為全國(guó)100戶建立現(xiàn)代企業(yè)制度試點(diǎn)單位之一，同年被確認(rèn)為特大型企業(yè)，1995年改組為有限責(zé)任公司，1997年被確定為全國(guó)512戶重點(diǎn)企業(yè)之一。短短五年多時(shí)間采出礦量加損失量已達(dá)1000萬(wàn)噸以上，如此迅速地進(jìn)入枯竭期，實(shí)屬罕見。（1） 選礦能力過剩南丹縣境內(nèi)現(xiàn)有選礦企業(yè)共69家，其中國(guó)有企業(yè)6家，股份制企業(yè)1家，其余為私營(yíng)企業(yè)，總選礦能力已有730多萬(wàn)噸，總建設(shè)規(guī)模22340噸/日處理量?？偟膩砜?，大廠礦區(qū)查明的保有錫多金屬富礦資源儲(chǔ)量嚴(yán)重不足，100號(hào)礦體只有殘礦20多萬(wàn)噸；銅坑礦每年可采200萬(wàn)噸左右的貧礦石，按其品位估算，；加上經(jīng)整頓后可能繼續(xù)生產(chǎn)的拉么、五一和茶山礦（以上三座礦山均為河池南丹地方國(guó)有礦山）的錫產(chǎn)量，預(yù)計(jì)在今后的三年以至更長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)大廠礦區(qū)大體只能維持年產(chǎn)錫金屬量2萬(wàn)噸左右。（河政報(bào)【2004】272號(hào)。下面的方案設(shè)計(jì)中都以上述數(shù)據(jù)作為假設(shè)的基礎(chǔ)。由于五礦在新華錫中占有絕大多數(shù)的股比，因此上述成本和風(fēng)險(xiǎn)的大部分將由五礦承擔(dān)，從而減少了區(qū)政府的負(fù)擔(dān)。7. 由于華錫的主要資源在105號(hào)礦體，因此遠(yuǎn)卓假設(shè)獲得105號(hào)礦體的探礦權(quán)和采礦權(quán)是本項(xiàng)目實(shí)施的前提條件。（三） 安全治理方案。九、 結(jié)論該項(xiàng)目戰(zhàn)略上有必要，財(cái)務(wù)上經(jīng)初步估算有可行性。（五） 華錫集團(tuán)的財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)對(duì)華錫集團(tuán)未來10年進(jìn)行盈利預(yù)測(cè)，為收購(gòu)方案的撰寫提供依據(jù)。，（簡(jiǎn)單累加數(shù)），（剔除重復(fù)計(jì)算的和無(wú)需實(shí)施支付的），可以視盈利情況再投資的為9億。第二，有利于地方政府的利益需要和地方經(jīng)濟(jì)的發(fā)展保證：一是按照市場(chǎng)規(guī)律，在同等條件下，礦產(chǎn)原料優(yōu)先滿足資源地選冶企業(yè)并力爭(zhēng)就地深加工；二是按屬地管理原則，在資源地納稅，支持地方經(jīng)濟(jì)建設(shè)；三是隨著存量經(jīng)營(yíng)規(guī)模的擴(kuò)大和新項(xiàng)目的建設(shè)給當(dāng)?shù)氐亩愂赵鲩L(zhǎng)及就業(yè)帶來貢獻(xiàn)。評(píng)估完成后，由五礦集團(tuán)對(duì)華錫集團(tuán)進(jìn)行對(duì)價(jià)增資，將華錫集團(tuán)重組為二方或三方股東的規(guī)范有限責(zé)任公司。(不用劃撥這二字)：安全治理費(fèi)用35億元和企業(yè)改制成本。（三） 控股重組華錫集團(tuán)和大廠礦區(qū) 2004年5月21日，苗總率團(tuán)訪問廣西，與自治區(qū)主席陸兵、副主席郭聲琨、楊道喜會(huì)談，達(dá)成由五礦集團(tuán)控股重組華錫集團(tuán)和大廠礦區(qū)的共識(shí)。 安全隱患問題（1） 100號(hào)礦體塌陷重大事故隱患100號(hào)礦體從地表到－79米高程達(dá)800米的巨大采空塌陷區(qū)，采空區(qū)空間至少有250萬(wàn)立方米以上，被列為國(guó)家級(jí)重特大事故隱患區(qū)?，F(xiàn)仍開采的是92號(hào)礦體，%左右，屬貧礦石，可維持年采礦石量200萬(wàn)噸的能力。具有年采選250萬(wàn)噸錫石多金屬礦，、3萬(wàn)噸鉛銻、6萬(wàn)噸鋅、40噸銦、40噸銀的生產(chǎn)能力。將資源管理部門發(fā)放的礦產(chǎn)探、采許可證集中于新華錫，使其集中擁有采選冶和絕對(duì)控制權(quán)和管理權(quán)，由新華錫代表國(guó)家對(duì)這一戰(zhàn)略性資源進(jìn)行保護(hù)性開發(fā)、經(jīng)營(yíng)和管理是完全符合國(guó)家的相關(guān)政策的。該項(xiàng)目從2001年始，至今已三年有余。（三） 有利于整合五礦有色現(xiàn)有的錫銻資源，達(dá)到五礦有色成為市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者的目標(biāo)；五礦有色在錫、銻產(chǎn)品上均有實(shí)業(yè)投資，贛州錫業(yè)有限公司和廣西華銻化工有限公司的建立，對(duì)錫銻產(chǎn)品的品牌創(chuàng)立、市場(chǎng)保值、積累實(shí)業(yè)經(jīng)驗(yàn)、發(fā)展深加工項(xiàng)目打下了相當(dāng)?shù)幕A(chǔ)。華錫集團(tuán)公司原是中國(guó)有色金屬工