【正文】 。許多先導(dǎo)的機(jī)構(gòu)投資者近些年也開始參與這些基金。在交易中，G公司將向投資者支付CFI的收益率減去100個(gè)基本點(diǎn)。同時(shí)，原則上，一些企業(yè)可能設(shè)計(jì)各種擔(dān)保商品證券復(fù)制XRB指數(shù)的表現(xiàn)（正如G公司為CFI所做的），目前還不知道是否有人在這么做。（表8）與CFI有關(guān)的其他替代品除了本案例中描述的零息票債券之外，G公司還提供很多其他與指數(shù)相關(guān)的產(chǎn)品。根據(jù)投資組合理論，決定可互相替代的資產(chǎn)類別的數(shù)量最優(yōu)工具在組合中可能互相影響，說明CFI的投資怎樣察覺。這又抬高了消費(fèi)者價(jià)格，最終引發(fā)了通貨膨脹。短期國庫券收益的貢獻(xiàn)很大并且波動較小。（同時(shí)，一個(gè)可比較的現(xiàn)貨價(jià)格的加權(quán)指數(shù)，稱為CSI現(xiàn)貨指數(shù)，）。指數(shù)中的每種商品期貨必須通過嚴(yán)格的流動性測試。C貨幣與商品市場分部，G公司作為商品期貨市場的主要交易商進(jìn)行交易活動。與商品期貨有關(guān)的一項(xiàng)投資1990年11月，信用等級為AAA的S國出口信貸公司發(fā)行了一筆4年期零息債券，其預(yù)期收益與商品期貨的回報(bào)相關(guān)。Camp。只有計(jì)價(jià)單位是美元的活躍的期貨合約并且在主要發(fā)達(dá)國家交易所交易的商品才被包括其中。1971年至1990年的累計(jì)收益表在表4中用對數(shù)比例圖示。滾動收益的貢獻(xiàn)是正的，盡管有時(shí)有點(diǎn)波動。商品投資作為規(guī)避通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)的很好的手段的第二個(gè)理由是商品價(jià)格能對察覺到的貨幣政策變化作出快速反應(yīng)。標(biāo)準(zhǔn)的基于計(jì)算機(jī)的組合優(yōu)化技術(shù)趨向于為投資選擇那種回報(bào)假定是高的而且相關(guān)系數(shù)是負(fù)的（或很小的正相關(guān)）。G公司為歐洲市場的投資者設(shè)計(jì)和發(fā)行了一個(gè)非常類似的產(chǎn)品，由F國出口信貸公司發(fā)行的1億美元的3年期零息票債券。表3 CFI指數(shù)的構(gòu)成表5 CFI指數(shù)的總收益即期收益國庫券收益滾動收益總收益1971%%%%1972%%%%1973%%%%1974%%%%1975%%%%1976%%%%1977%%%%1978%%%%1979%%%%%1980%%%%1981%%%%1982%%%%1983%%%%1984%%%%1985%%%%1986%%%%1987%%%%1988%%%%1989%%%%