【正文】 總投資 2~3%，運(yùn)輸組織 +客貨營(yíng)銷 +經(jīng)營(yíng)管理， 09/10年 286億元 ? 高鐵受益公司： 同方股份 （易程科技）、輝煌科技、新北洋、遠(yuǎn)望谷、浙大網(wǎng)新、威創(chuàng)股份、廣電運(yùn)通 ? 其他受益公司：川大智勝、海蘭信、銀江股份、皖通科技、交技發(fā)展 880154217903375600080007000 700002022400060008000100002022 2022 2022 2022 2022 2022E 2022E 2022E鐵路基建投資額（億元）010203040502022 2022 2022鐵路 IT 投資 （ 億元 ）鐵路 IT投資增長(zhǎng)（單位：億元） 資料來源： CCW Research、中信證券研究部 醫(yī)療衛(wèi)生：新醫(yī)改帶來信息化需求快速增長(zhǎng) 16 國(guó)內(nèi)醫(yī)療 IT投資規(guī)模（單位：億元） 資料來源： IDC、中信證券研究部 0501001502002503002022 2022 2022 2022 2022E 2022E 2022E 2022E0%10%20%30%40%50%60%市場(chǎng)規(guī)模 Y t o Y國(guó)內(nèi)醫(yī)療解決方案市場(chǎng)規(guī)模（單位：億元） 資料來源： IDC、中信證券研究部 國(guó)內(nèi)醫(yī)療解決方案市場(chǎng)份額 國(guó)內(nèi)醫(yī)療解決方案市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 52 . 90 % 48 . 30 %46 . 40 % 44 . 40 % 42 . 00 %39 . 50 % 37 . 10 % 34 . 80 %39 . 50 %36 . 80 % 36 . 90 %36 . 10 % 35 . 20 %34 . 10 %32 . 60 % 31 . 30 %0. 00 % 10 . 80 % 12 . 20 % 14 . 60 % 17 . 50 %20 . 70 % 24 . 10 %27 . 40 %2022 2022 2022 2022 2022E 2022E 2022E 2022EH IS C IS M IS 公共衛(wèi)生區(qū)域平臺(tái) 其他j3%4%4%6%6%其他62%9%金仕達(dá)衛(wèi)寧東軟天津科技東華合創(chuàng)中聯(lián)信息北大 D i g i c a r e望?？敌陪y星海泰安易其他01020304050602022 2022 2022 2022 2022E 2022E 2022E 2022E0%10%20%30%40%50%市場(chǎng)規(guī)模 Y t oY制造業(yè)：軟件助力升級(jí)“智造” 17 波音飛機(jī)軟件復(fù)雜度增長(zhǎng)（單位：百萬行） 資料來源： CCW、中信證券研究部 國(guó)內(nèi)制造業(yè) IT投資規(guī)模（單位：億元） 資料來源： CCW、中信證券研究部 2022年國(guó)內(nèi)制造業(yè) IT市場(chǎng)結(jié)構(gòu) 制造業(yè)信息化體系結(jié)構(gòu) 01002003004005006002022 2022 2022 2022 2022 2022E0%5%10%15%20%市場(chǎng)規(guī)模 Y to Y31%17%5%1 1%6%5%3% 6% 4%12%ER P M E S P D M 財(cái)務(wù)軟件CRM S C M 決策管理 O AHR C A XM E S 系統(tǒng)C A D 系統(tǒng)E R P 系統(tǒng)P DM 系統(tǒng)其他系統(tǒng)S C M 系統(tǒng)G R M 系統(tǒng)18 傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)升級(jí)帶來的軟件需求 ? 分散化 ? 集中化 ：集團(tuán)管控軟件（ 集團(tuán)財(cái)務(wù) ?集中采購(gòu)、營(yíng)銷） ? 低能化 ? 效益化： 技術(shù)創(chuàng)新 ?產(chǎn)能過剩 ? 精益化生產(chǎn) ? PLM、 MES ? 制造化 ? 品牌化 /服務(wù)化：電子商務(wù) 產(chǎn)業(yè)價(jià)值鏈“微笑曲線” 政府信息化：投資從硬件轉(zhuǎn)向軟件服務(wù) 19 政府 IT投資規(guī)模變化（單位：億元） 資料來源： IDC、中信證券研究部 ? 圍繞“兩網(wǎng)一站四庫(kù)十二金”主線 ? 關(guān)注應(yīng)用平臺(tái)、數(shù)字城市領(lǐng)域 ? 受益企業(yè)主要包括太極股份（政府信息化）、東軟集團(tuán)（電子政務(wù)、社保平臺(tái)）、久其軟件（報(bào)表管理軟件供應(yīng)商）、數(shù)字政通（ GIS電子政務(wù)應(yīng)用）等 政府 IT投資硬件 /軟件 /服務(wù)增速預(yù)測(cè) 資料來源： IDC、中信證券研究部 01002003004005006007008002022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 2022 20220%5%10%15%20%25%30%IT 投資 Y t oY20 目 錄 ? 計(jì)算機(jī)行業(yè)概況 ? 下游行業(yè)需求分析 ? 公司研究與估值方法 ? 投資建議 21 公司研究：企業(yè)發(fā)展管理與潛力分析 ? 掌舵人的思想和能力 ? 方向是否正確，戰(zhàn)略是否清晰 ? 發(fā)展遠(yuǎn)景，經(jīng)營(yíng)理念 ? 管理團(tuán)隊(duì)和機(jī)制 ? 智力密集 ， 管理能力 ，效率與執(zhí)行力 ? 內(nèi)部機(jī)制， 股東 +管理層 +員工利益一致 ? 企業(yè)文化，凝聚力 ? 公司潛力 ? 國(guó)內(nèi)市場(chǎng)基礎(chǔ) ? 市場(chǎng)容量 ? 公司競(jìng)爭(zhēng)力 22 公司研究：核心競(jìng)爭(zhēng)力因素 ? 技術(shù)研發(fā)競(jìng)爭(zhēng)力 ? 研發(fā)能力：附加值、新產(chǎn)品推出速度 ? 行業(yè)經(jīng)驗(yàn)積累：客戶需求理解、行業(yè)知識(shí)庫(kù)積累 ? 用戶體驗(yàn)：技術(shù)架構(gòu)、界面友好 ? 市場(chǎng)能力 ? 銷售網(wǎng)絡(luò)建設(shè) ? 客戶關(guān)系開發(fā)及服務(wù)水平 ? 品牌宣傳：廣告（如漢王、用友）、消費(fèi)產(chǎn)品投放（如同方） ? 特許經(jīng)營(yíng)權(quán) ? 政策：如航天信息的增值稅防偽稅控系統(tǒng) ? 自身技術(shù)：如恒生電子在基