【正文】 政府角色 PE基金概述 ?養(yǎng)老基金的加入及稅率的調(diào)整極大的促進了PE行業(yè)發(fā)展 6 ? 哈佛商學(xué)院研究表明： ? 過去 10年 VC對行業(yè)創(chuàng)新貢獻率超過 15% ? PE對美國經(jīng)濟影響巨大 ? 197280年間， 78家 VC支持的企業(yè)上市 ? 截至 2022年， 42%的 NASDAQ上市企業(yè)接受 VC投資 ? 19702022年間， VC募集 2733億美元 ? VC支持企業(yè)提供 %就業(yè)機會和 %的 GDP 政府角色 PE基金概述 ?1%的經(jīng)濟活動，貢獻 15%的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、 42%的 IPO， 6%的就業(yè)機會和 13%的 GDP 7 資金來源 PE基金概述 ?在歐洲，銀行 /養(yǎng)老基金 /保險是 PE重要資金來源 ?在美國，養(yǎng)老基金 /個人 /捐贈基金是 PE重要資金來源 ?在其他地區(qū)， PE基金主要來地本地投資者 8 參與各方 PE基金概述 ?公司養(yǎng)老金 ?政府養(yǎng)老金 ?捐贈基金 ?基金會 ?銀行控股集團 ?富有家族和個人 ?保險公司 ?投資銀行 ?非金融類公司 ?其他投資者 出資人 ?有限合伙制企業(yè) 獨立的合伙制企業(yè) 金融機構(gòu)附屬公司 管理人 投資標的 ?其他類型管理人 上市企業(yè)，如Blackstone 現(xiàn)金投資 有限合伙人權(quán)益 現(xiàn)金投資 管理人 公司股權(quán) 現(xiàn)金、監(jiān)控和咨詢 私人權(quán)益或股票 ?新創(chuàng)立、有前景企業(yè) 前期 后期 ?中等規(guī)模公司 擴張階段 ?資本性支出 ?收購 改變資本結(jié)構(gòu) ?財務(wù)重組 ?財務(wù)困境 股東結(jié)構(gòu)調(diào)整 ?股東退休 ?資產(chǎn)剝離