【正文】 37 下圖為均衡利率條件的貨幣供求： ? ? ? r Ms=Md Ms Md r0 M 0 38 ? 如果設(shè)想貨幣供給是外生變量，即完全是由貨幣當(dāng)局決定的，而且，貨幣當(dāng)局并不根據(jù)貨幣需求的變化調(diào)節(jié)貨幣供給，這樣，貨幣供給就成了一條垂直于橫軸的直線。 ? 基礎(chǔ)貨幣 =現(xiàn)金＋銀行體系存款準(zhǔn)備金。 ? y＝ Y/P表示來自各種財(cái)富形式的真實(shí)收入。實(shí)踐中，由這兩種動(dòng)機(jī)形成的貨幣余額是難以截然分開的。前者用貨幣數(shù)量變動(dòng)來解釋價(jià)格，利率對(duì)貨幣需求沒有影響；后者從微觀出發(fā)分析，強(qiáng)調(diào)人們持幣動(dòng)機(jī)，不排除利率是決定貨幣需求的主要因素。 T與產(chǎn)出水平保持一定的比例，大體上也是相對(duì)穩(wěn)定的。 11 紙幣流通問題 ? 馬克思指出，紙幣本身沒有價(jià)值，只有流通才能作為金的代表。 ? 現(xiàn)實(shí)中的貨幣需求不僅包括對(duì)現(xiàn)金的需求，而且包括對(duì)存款貨幣的需求。 ?物價(jià)水平又與貨幣供給量呈同一比例同方向變動(dòng)。 13 ? 交易方程式： MV=PT ? 式中， M表示貨幣的數(shù)量 。PY表示名義總收入 。 ? 交易動(dòng)機(jī)是建立在確認(rèn) 貨幣流通媒介職能 基礎(chǔ)上的貨幣需求論。 0 L r L1 L2 0 L r L1+L2 23 流動(dòng)性陷阱 ? 當(dāng)利率降低到某一低點(diǎn)后，貨幣需求就會(huì)變得無限大。 ? 人們?nèi)粘Ｊ褂玫呢泿殴┙o概念，一般都是名義貨幣供給。所謂 貨幣供求相等 用公式表示，即 : ? Ms=Md ? 式中， Ms為名義貨幣供給量， Md為實(shí)際貨幣需要量。事實(shí)上，絕對(duì)的貨幣供給量與貨幣需要量相等是不可能的。 30 31 現(xiàn)代銀行制度下貨幣供給有何特點(diǎn) ? ◆ 貨幣供給形成的主體是中央銀行和商業(yè)銀行 ,兩個(gè)主體各自創(chuàng)造相應(yīng)的貨幣。 ? 此時(shí)如果中央銀行增加貨幣供應(yīng) ,將全部被貨幣需求所吸收 ,從而對(duì)市場利率不起作用 . 24 貨幣主義的貨幣需求理論 ? 背景 :20世紀(jì) 60年代的現(xiàn)代貨幣主義也叫 貨幣學(xué)派 ，它是以 對(duì)抗 凱恩斯 的革命面目出現(xiàn)的，其代表人物是美國芝加哥大學(xué)教授弗里德曼。這些影響因素中，除了收入因素外，其他因素可視為在短期內(nèi)不變的常量，因此，凱恩斯將交易需求看作是收入的函數(shù) 。由此，劍橋方程式也稱為 現(xiàn)金余額方程式。P表示物價(jià)水平 。 8 決定和影響貨幣需求的主要因素 宏觀角度 : ? 全社會(huì)商品和勞務(wù)的數(shù)量 ? 市場商品供求結(jié)構(gòu)變化 ? 價(jià)格水平 ? 收入的分配結(jié)構(gòu) ? 貨幣流通速度 ? 信用制度的發(fā)達(dá)程度 ? 人口數(shù)量、人口密集程度、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、城鄉(xiāng)關(guān)系及經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、社會(huì)分工、交通運(yùn)輸狀況等客觀因素 ? 財(cái)政收支狀況 9 決定和影響貨幣需求的主要因素 微觀角度： ? 收入水平 ? 收入的分