【正文】 ▲ 買進一定量的現(xiàn)貨資產(chǎn) ▲ 賣出一份該期權相關資產(chǎn)的看漲期權 ▲ 買入現(xiàn)貨的量必須足以保證這個組合的投資收益率相當于無風險利率，從而使投資成為可以取得無風險利率收益的零風險投資 ▲ 每出售一份看漲期權合約的同時需要購買一定比例的同一種資產(chǎn)的現(xiàn)貨；這個對沖比率，足以保證組合的投資收益率相當于無風險利率 。 ★ 市場價值（市值）：有價證券交易的市場價格。 ● 被復制品與復制品，它們的價格應該相等。 內(nèi)在價值：期權相關資產(chǎn)的市場價格與執(zhí)行價格之差 時間價值 = 期權費－內(nèi)在價值 ● 期權的內(nèi)在價值不會小于零。理論公式為： 市場利率證券收益市場價格 ?國家級精品課程 二、若干重要概念的識記 ● 內(nèi)在價值（真值）：依據(jù)有價證券未來獲利能力測算的現(xiàn)值與市場利率之比。如果不相等，就會出現(xiàn)無風險的套利機會 :通過金融市場操作，可以取得相當于無風險收益率的收益的機會。 ● 期權費包含兩部分內(nèi)容：內(nèi)在價值與時間價值。如 貼現(xiàn)率未來年份總收益股票未來收益現(xiàn)值??1● 股票真值 =股票未來收益現(xiàn)值 /現(xiàn)行市場利率 ● 證券的價值評估，也就是論證證券的內(nèi)在價值。 國家級精品課程 （機會的）均衡分析？ ● 套利機會的出現(xiàn)意味著復制品和被復制品任一方的市場價格，或同時雙方的市場價格，處于失衡狀態(tài)；套利力量將使價格復位；價格復位，套利機會也同時消失。 國家級精品課程 ● 期權的價值體現(xiàn)為期權費；期權費就是期權的價格。 國家級精品課程 二、若干重要概念的識記 ?市場效率是指 市場傳遞信息并從而對證券價格定位的