【正文】 期5年，年利率為8%，若每半年復(fù)利一次，年實(shí)際利率會(huì)高出名義利率（?。?風(fēng)險(xiǎn)的種類（1）從個(gè)別理財(cái)主體角度分：市場風(fēng)險(xiǎn)（系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）、公司特有風(fēng)險(xiǎn)（非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)）市場風(fēng)險(xiǎn)：影響所有公司的因素引起的風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)：不能通過多角化投資來分散公司特有風(fēng)險(xiǎn)：發(fā)生于個(gè)別企業(yè)的特有事件造成的風(fēng)險(xiǎn)　　 特點(diǎn)；能通過多角化投資來分散（2） 從公司本身來看，可以將公司特有風(fēng)險(xiǎn)分為：經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)：指由于生產(chǎn)經(jīng)營的不確定性帶來的風(fēng)險(xiǎn)，它是任何商業(yè)活動(dòng)都有的風(fēng)險(xiǎn)，如材料供應(yīng)變化等。　?。?）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目期望值的標(biāo)準(zhǔn)差。至于期限風(fēng)險(xiǎn)就更好理解了，大家都知道“夜長夢多”，時(shí)間越長，風(fēng)險(xiǎn)就越大，要求的報(bào)酬率就越高，所以你在銀行的定期存款利率要比活期利率高。計(jì)算公式為： 式中，系數(shù) 稱為等額分付終值系數(shù)，用（F/A，i，n）表示。計(jì)算公式為：式中， 稱為等額分付資金回收系數(shù)，用 （A/P，i，n）表示。（1）每年年末償還2萬元本金和所欠利息；（2）每年年末只償還所欠利息，第4年年末一次還清本金；（3）每年年末償還等額償還本金和利息；（4）貸款期滿時(shí)一次償還本金和利息。例26： 如果某工程1年建成并投產(chǎn)，服務(wù)期5年，每年凈收益為5萬元，投資收益率為10％時(shí)，恰好能夠在壽命期內(nèi)把期初投資全部收回，問該工程期初所投入的資金是多少？ 解：P=A（P/A，10%，5） =5 180。計(jì)算公式為： 式中，系數(shù) 稱為一次支付現(xiàn)值系數(shù)或簡稱貼現(xiàn)系數(shù)，用符號（P／F，i ，n）表示。如果你買了一張國庫券，要將它變現(xiàn)是很容易的，只要在證券公司填一張單子很快便可賣出去，所以它的流動(dòng)性很好。多方案： 投資規(guī)模相等的多方案應(yīng)選擇標(biāo)準(zhǔn)離差小的方案。 　 第二節(jié) 投資風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值一、 風(fēng)險(xiǎn)的概念與種類 含義（需注意的幾個(gè)問題）風(fēng)險(xiǎn)是指某一行動(dòng)的結(jié)果具有多樣性（各項(xiàng)可能的結(jié)果是已知的，只是不止這些結(jié)果所發(fā)生的概率）。若資本成本為10%，甲設(shè)備的使用期應(yīng)長于（?。┠辏x用甲設(shè)備才是有利的。這里告訴你一個(gè)更簡單的辦法，而且不容易搞錯(cuò)的。目前存款利率為10％，問從年金角度考慮，哪一種方案更優(yōu)？解：方案一P＝10（1+10％）247。例如，利用5%年報(bào)酬率的投資工具，（72/5）本金就能翻一番；利用12%的投資工具，則要6年左右（72/12）?！　∫虼耍绻闶种杏?萬元，運(yùn)用了報(bào)酬率15%的投資工具，1萬元就會(huì)變成2萬元；同樣的道理，若是你希望在10年內(nèi)將50萬元變成100萬元，%以上的投資工具才能達(dá)成目標(biāo)。10％＝110方案二P＝120所以方案一更優(yōu)。具體的方法你可以通過下面的這個(gè)例子來理解：已知（P/A,I,10）=3，求I，在年金現(xiàn)值系數(shù)表中，期數(shù)為10期那一行上，%，現(xiàn)在你需要做的事情是把32%（如下圖），然后在這一行32%，%寫在第三行?！〈鸢福?000＝500（P/A，10%，N）　?。≒/A，10%，N）＝4 期數(shù)年金現(xiàn)值系數(shù)6N45年金現(xiàn)值系數(shù)　　 （內(nèi)插法應(yīng)用的原理圖）（N5）／（65）＝（）／（）N＝例8：現(xiàn)在向銀行存入20000元，問年利率i為多少時(shí)，才能保證在以后9年中每年得到4000元本利。在財(cái)務(wù)管理當(dāng)中，風(fēng)險(xiǎn)和不確定性不做區(qū)分。 投資規(guī)模不相等的多方案應(yīng)選擇標(biāo)準(zhǔn)離差率較小的方案。而如果你買了你所在地的一個(gè)不知名的小公司的債券，要賣掉變現(xiàn)的難度就大得多了，可能你只有一直等到票面上標(biāo)明的到期日才能變現(xiàn)。例22：某人計(jì)劃5年后從銀行提取10萬元，如果銀行利率為5％，問現(xiàn)在應(yīng)在銀行存入多少錢？解： 所以。 =（萬元） 所以。0800028000第1年末1171208800022000第4年末0800024000第3年末0800026000第2年末P（1+i）nP（A/P，i，n）PiP/n +[P（t1）P/n ]i計(jì)算公式方式（4）方式（3）方式（2）方式（1）方案20 / 20。已知P，在i，n 確定下求等額年金A。（3）等額分付終值公式 已知每年末存入資金A，年利率為i，求n年后的本利和F。這種債券的利率就得比國庫券高出許多，要不然，你怎么會(huì)愿意買這種企業(yè)債券呢，高出的利率就是流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率?！　±耗称髽I(yè)有 A、B兩個(gè)投資項(xiàng)目，計(jì)劃投資額均為1000萬元，其收益（凈現(xiàn)值）的概率分布如下表：　　金額單位：萬元市場狀況概率A項(xiàng)目凈現(xiàn)值B項(xiàng)目凈現(xiàn)值好一般差2001005030010050要求：（l）分別計(jì)算A、B兩個(gè)項(xiàng)目凈現(xiàn)值的期望值。風(fēng)險(xiǎn)不僅可能帶來超出預(yù)期的收益，也可能帶來超出預(yù)期的損失。實(shí)際利率與名義利率的換算公式：1+i＝（1+r/m）m其中：i為實(shí)際利率：每年復(fù)利一次的利率；r為名義利率：每年復(fù)利超過