【正文】 理者了解執(zhí)行利潤（股利）分配政策和權(quán)益資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的結(jié)果，并預(yù)計(jì)給投資者帶來的可能影響 利潤分配表的結(jié)構(gòu) 項(xiàng) 目一、凈利潤 加：年初未分配利潤 盈余公積轉(zhuǎn)入二、可供分配的利潤 減：提取法定盈余公積 提取法定公益金三、可供股東分配的利潤 減：應(yīng)付優(yōu)先股股利 提取任意盈余公積金 應(yīng)付普通股股利 轉(zhuǎn)作股本的普通股股利四、未分配利潤利潤分配表所反映的財(cái)務(wù)管理內(nèi)容 項(xiàng) 目 財(cái)務(wù)管理一、凈利潤加年初未分配利潤 剩余索取權(quán) 加：盈余公積轉(zhuǎn)入 彌補(bǔ)虧損二、可供分配的利潤 減：分配利潤 /股利 股利政策 轉(zhuǎn)增權(quán)益 企業(yè)積累三、未分配利潤 期末剩余索取權(quán)六、三張主要財(cái)務(wù)報(bào)表之間的勾稽關(guān)系 資產(chǎn)負(fù)債表資產(chǎn) 現(xiàn)金 應(yīng)收帳款 存貨 長期投資 固定資產(chǎn) 其他資產(chǎn)負(fù)債 短期借款 應(yīng)付款項(xiàng)所有這權(quán)益 利潤表銷售收入銷售成本期間費(fèi)用營業(yè)利潤……利潤總額所得稅稅后凈利潤 利潤分配表稅后凈利潤期初未分配利潤提取公積公益金分配股利未分配利潤現(xiàn)金流量表經(jīng)營活動(dòng)投資活動(dòng)籌資活動(dòng)現(xiàn)金變化額期初現(xiàn)金余額期末現(xiàn)金余額 第三單元 財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本指標(biāo) 主要內(nèi)容： ? 償債能力分析 的基本指標(biāo) ? 營運(yùn)能力分析 的基本指標(biāo) ? 盈利能力分析 的基本指標(biāo) ? 運(yùn)用財(cái)務(wù)技術(shù)分析法的基本方法 一、償債能力分析 ? 短期償債能力分析 ? 流動(dòng)比率 ? 速動(dòng)比率 ? 現(xiàn)金比率 ? 長期償債能力分析 ? 資產(chǎn)負(fù)債率（有形資產(chǎn)負(fù)債率） ? 產(chǎn)權(quán)比率（有形凈值負(fù)債率） ? 利息保障倍數(shù) ? 數(shù)據(jù)來自資產(chǎn)負(fù)債表 二、營運(yùn)能力分析 ? 短期營運(yùn)能力分析 ? 存貨周轉(zhuǎn)率 ? 應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率 ? 營業(yè)周期 ? 長期營運(yùn)能力分析 ? 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 固定資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 ? 數(shù)據(jù)來自 資產(chǎn)負(fù)債表 損益表 三、盈利能力分析 ? 一、 從收入分析 ：收入利潤率 ? 二、 從成本分析 ： 成本利潤率 ? 三、 從資產(chǎn)分析 ： 總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、資本保值增值率。 5 計(jì)算利潤留存對(duì)所有者權(quán)益的貢獻(xiàn)度。 三、預(yù)測(cè)分析 ? 預(yù)測(cè)分析企業(yè)未來的現(xiàn)金流量對(duì)經(jīng)營活動(dòng)和償債能力具有重要意義 預(yù)測(cè)分析 短期預(yù)測(cè) 現(xiàn)金流量 模式 銷售預(yù)測(cè) 長期預(yù)測(cè) 歷史數(shù)據(jù) 分析 現(xiàn)金來源 與運(yùn)用預(yù)測(cè) 現(xiàn)金流量比率 現(xiàn)金流量充足 比率 現(xiàn)金再投資 比率 ?營業(yè)利潤的局限性 ?經(jīng)營現(xiàn)金流 =稅后凈收益 + 折舊 + 攤銷費(fèi)用 ?自由現(xiàn)金流是指除了庫存、固定資產(chǎn)、長期股權(quán)等所需投入外，企業(yè)能夠產(chǎn)生的額外現(xiàn)金流 ?自由現(xiàn)金流 =稅前利潤 +折舊 資本性支出 營運(yùn)資本增量 其中： 營運(yùn)資本增量 =應(yīng)收帳款 +存貨 +預(yù)付費(fèi)用 （應(yīng)付帳款 +預(yù)提費(fèi)用） 現(xiàn)金流量模式 現(xiàn)金流量分析的基本指標(biāo) ?現(xiàn)金 /銷售比率 ?現(xiàn)金 /凈利潤比率 ?現(xiàn)金流量充足率 =經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量五年總和 /資本性支出、存貨和現(xiàn)金五年總和 ?現(xiàn)金再投資比率 =（經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量 股利 ） /（固定資產(chǎn) +長期投資 +其他資產(chǎn) +營運(yùn)資本） 現(xiàn)金流量分析框架 營業(yè)現(xiàn)金凈流量 現(xiàn)金總量 /效率分析 投資現(xiàn)金凈流量 籌資現(xiàn)金凈流量 企業(yè)發(fā)展資金需求 增長策略 財(cái)務(wù)政策 內(nèi)源或外源融資 現(xiàn)金流量分析路徑 分析起點(diǎn) 營業(yè)現(xiàn)金 創(chuàng)造能力 再投資比率 現(xiàn)金 /銷售比率 現(xiàn)金 /債務(wù)比 現(xiàn)金 /資本投資比 股利保障倍數(shù) 現(xiàn)金流結(jié)構(gòu) 盈利水平分析 ? 盈利水平就是企業(yè)資金增值的能力，它通常體現(xiàn)為企業(yè)收益數(shù)額的大小與水平的高低。 評(píng)議指標(biāo) 177。 5. 優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與規(guī)模，提高資產(chǎn)的營運(yùn)效率。 七、分析股利政策預(yù)期影響：利潤留存比率 以利潤留存率為核 心，可以展開融資 與股利政策分析 1 計(jì)算利潤留存率，分析企業(yè)總體以留利內(nèi)源融資的水平。 ? 靜態(tài)企業(yè)活動(dòng)和動(dòng)態(tài)企業(yè)活動(dòng) 戰(zhàn)略決定企業(yè)架構(gòu)，架構(gòu)又決定企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu) 動(dòng)態(tài)企業(yè)活動(dòng) 期初 投資 籌資 經(jīng)營 投資 籌資 發(fā)展戰(zhàn)略 時(shí)間 財(cái)務(wù)報(bào)表 期末 財(cái)務(wù)報(bào)表 ? 資產(chǎn)負(fù)債表 ? 損益表 /利潤表 ? 現(xiàn)金流量表 ? 利潤分配表 注意 資產(chǎn) =負(fù)債 +股東權(quán)益 投資活動(dòng) =籌資活動(dòng) =債權(quán)人籌資 +股東投資 利潤表的底線是凈收益 現(xiàn)金流比利潤更重要 三、財(cái)務(wù)分析的基本理念 ?財(cái)務(wù)分析的基本對(duì)象：工商企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)。 3 計(jì)算應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率，分析企業(yè)對(duì)應(yīng)收帳款的規(guī)?？刂颇芰妥儸F(xiàn)能力。不同的資產(chǎn)和不同的融資渠道具