【正文】 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 45 第二節(jié) 信用工具 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 46 第二節(jié) 信用工具 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 47 第二節(jié) 信用工具 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 48 ? 信用證 ——商業(yè)信用證和旅游信用證 二、幾種典型的信用工具 即期付款信用證標(biāo)準(zhǔn)格式 第二節(jié) 信用工具 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 49 第二節(jié) 信用工具 信用證業(yè)務(wù)流程 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 50 二、幾種典型的信用工具 ——信用卡 第二節(jié) 信用工具 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 51 二、幾種典型的信用工具 ——基金 第二節(jié) 信用工具 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 52 二、幾種典型的信用工具 ——認(rèn)購(gòu)憑證 第二節(jié) 信用工具 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 53 二、幾種典型的信用工具 ——股票 第二節(jié) 信用工具 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 54 二、幾種典型的信用工具 ——債券 第二節(jié) 信用工具 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 55 內(nèi) 容 債 券 股 票 性質(zhì)不同 債務(wù)證書(shū)，代表持有人對(duì)企業(yè)的債權(quán)，優(yōu)于所有權(quán)，優(yōu)先受償 所有權(quán)憑證，代表持有人對(duì)企業(yè)財(cái)產(chǎn)部分所有 期限不同 發(fā)行時(shí)規(guī)定期限，清償后債權(quán)債務(wù)關(guān)系終止 永久性證券，除非企業(yè)破產(chǎn)或停止，企業(yè)合并后代表新企業(yè)部分股份 收益不同 利息固定，與企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況、利潤(rùn)變動(dòng)無(wú)關(guān) 除優(yōu)先股外，股息隨企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益而波動(dòng) 權(quán)利不同 不能參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理 參與企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理， “ 手 ” 投票或 “ 腳 ”投票 用途不同 企業(yè)建成后為彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)資金不足，擴(kuò)大再生產(chǎn) 在企業(yè)成立之際為籌集資本，充當(dāng)資本金，可擴(kuò)股融資 相同處 都是有價(jià)證券，都是金融工具 債券與股票的異同 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 56 三、信用工具的基本特征 ? 償還性 ? 收益性 ? 流動(dòng)性 ? 安全性 第二節(jié) 信用工具 名義收益率 即期收益率 實(shí)際收益率 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 57 四、信用工具的價(jià)格 ? 股票的價(jià)格： ——發(fā)行價(jià)格： 發(fā)行價(jià)格 =市盈率 每股收益 —— 市場(chǎng)價(jià)格： 市場(chǎng)理論價(jià)格 =預(yù)期股息收入 /市場(chǎng)利率 第二節(jié) 信用工具 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 58 ? 債券價(jià)格： ——債券發(fā)行價(jià)格：溢價(jià)、平價(jià)、折價(jià) ——流通轉(zhuǎn)讓價(jià)格： 轉(zhuǎn)讓理論價(jià)格 =票面金額 (1+票面利率 實(shí)際持有期 ) 四、信用工具的價(jià)格 第二節(jié) 信用工具 nnntttnrFriFP)1()1(10 ????? ??金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 59 五、金融衍生工具 主要衍生工具 ? 遠(yuǎn)期合約 ? 期貨與期權(quán) ? 掉期 ? 互換 標(biāo)的通常是外匯、利率、指數(shù)等 第二節(jié) 信用工具 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 60 五、金融衍生工具 金融衍生工具的功能 ? 轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn) ? 形成權(quán)威性?xún)r(jià)格 ? 提高資產(chǎn)管理質(zhì)量 ? 提高資信度 第二節(jié) 信用工具 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 61 金融衍生工具的缺陷 五、金融衍生工具 第二節(jié) 信用工具 回目錄 ? 金融衍生工具是把 “ 雙刃劍 ” 金融學(xué) 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 62 第三節(jié) 利息與利率 ? 利息直接來(lái)源于利潤(rùn)，利息只是利潤(rùn)的一部分而不是全部 一、利息的本質(zhì) ? 利息