【正文】 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 45 第二節(jié) 信用工具 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 46 第二節(jié) 信用工具 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 47 第二節(jié) 信用工具 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 48 ? 信用證 ——商業(yè)信用證和旅游信用證 二、幾種典型的信用工具 即期付款信用證標準格式 第二節(jié) 信用工具 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 49 第二節(jié) 信用工具 信用證業(yè)務流程 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 50 二、幾種典型的信用工具 ——信用卡 第二節(jié) 信用工具 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 51 二、幾種典型的信用工具 ——基金 第二節(jié) 信用工具 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 52 二、幾種典型的信用工具 ——認購憑證 第二節(jié) 信用工具 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 53 二、幾種典型的信用工具 ——股票 第二節(jié) 信用工具 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 54 二、幾種典型的信用工具 ——債券 第二節(jié) 信用工具 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 55 內 容 債 券 股 票 性質不同 債務證書，代表持有人對企業(yè)的債權，優(yōu)于所有權，優(yōu)先受償 所有權憑證，代表持有人對企業(yè)財產部分所有 期限不同 發(fā)行時規(guī)定期限，清償后債權債務關系終止 永久性證券，除非企業(yè)破產或停止，企業(yè)合并后代表新企業(yè)部分股份 收益不同 利息固定，與企業(yè)經營狀況、利潤變動無關 除優(yōu)先股外，股息隨企業(yè)經營效益而波動 權利不同 不能參與企業(yè)經營管理 參與企業(yè)經營管理， “ 手 ” 投票或 “ 腳 ”投票 用途不同 企業(yè)建成后為彌補經營資金不足，擴大再生產 在企業(yè)成立之際為籌集資本，充當資本金，可擴股融資 相同處 都是有價證券，都是金融工具 債券與股票的異同 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 56 三、信用工具的基本特征 ? 償還性 ? 收益性 ? 流動性 ? 安全性 第二節(jié) 信用工具 名義收益率 即期收益率 實際收益率 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 57 四、信用工具的價格 ? 股票的價格： ——發(fā)行價格： 發(fā)行價格 =市盈率 每股收益 —— 市場價格： 市場理論價格 =預期股息收入 /市場利率 第二節(jié) 信用工具 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 58 ? 債券價格： ——債券發(fā)行價格：溢價、平價、折價 ——流通轉讓價格： 轉讓理論價格 =票面金額 (1+票面利率 實際持有期 ) 四、信用工具的價格 第二節(jié) 信用工具 nnntttnrFriFP)1()1(10 ????? ??金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 59 五、金融衍生工具 主要衍生工具 ? 遠期合約 ? 期貨與期權 ? 掉期 ? 互換 標的通常是外匯、利率、指數(shù)等 第二節(jié) 信用工具 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 60 五、金融衍生工具 金融衍生工具的功能 ? 轉移價格風險 ? 形成權威性價格 ? 提高資產管理質量 ? 提高資信度 第二節(jié) 信用工具 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 61 金融衍生工具的缺陷 五、金融衍生工具 第二節(jié) 信用工具 回目錄 ? 金融衍生工具是把 “ 雙刃劍 ” 金融學 第 2 章 信 用、利息與利率 2022/5/24 62 第三節(jié) 利息與利率 ? 利息直接來源于利潤，利息只是利潤的一部分而不是全部 一、利息的本質 ? 利息