【正文】 。酒店的經(jīng)營所得和其他所得，依照有關(guān)所得稅暫行條例及其細(xì)則的規(guī)定需要交納所得稅。需要說明的是，在酒店沒有清算前，注冊資本和資本公積金是不能用于彌補(bǔ)虧損的。4．向投資者分配的利潤。按提取法定盈余公積金的基數(shù)提取公益金。(二)股東因素股東從自身需要出發(fā)，會對股利分配產(chǎn)生一些影響：1．穩(wěn)定收入或避稅的要求。5．資金成本的影響。這就保證了公司發(fā)行新股所得的資本收入不被征稅，股東的股利收入也不被征稅。這就是所謂的雙鳥在林，不如一鳥在手，因此這一觀點(diǎn)又被稱為在手之鳥理論。股利分配政策是關(guān)于企業(yè)是否發(fā)放股利、發(fā)放多少股利、何時(shí)發(fā)放股利等方面的方針和策略。問：公司需對外籌資多少，每股股利約為多少?股利發(fā)放率是多少？剩余股利政策認(rèn)為，在完整的資本市場條件下，股東對股利和資本利得沒有偏好，酒店只將剩余的盈余用于發(fā)放股利，這樣可以保持最佳資本結(jié)構(gòu)，使得加權(quán)平均資本成本最低，公司的價(jià)值就會達(dá)到最高。等于向投資者傳遞了該公司經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)定或穩(wěn)定增長的信息，特別是對股利有很高依賴性的股東更是如此。另外，合理確定固定股利支付率比較困難。四、股利分配方案的確定股利分配方案的確定，主要是考慮確定以下四個(gè)方面的內(nèi)容：第一，選擇股利分配政策類型，確定是否發(fā)放股利；第二，確定股利支付率的高低；第三，確定股利支付形式，即確定合適的股利分配形式；第四，確定股利支付的日期等。股票股利是公司將應(yīng)分配給股東的股利以股票的形式發(fā)放。對于政府部門來說，酒店的盈利是其稅收的直．接來源，管理者的業(yè)績也是通過酒店的盈利大小來衡量的，因此酒店的盈利能力是多方面利益相關(guān)者關(guān)注的焦點(diǎn)。比如，當(dāng)酒店的息稅前投資利潤率高于借款利息率的時(shí)候，提高負(fù)債比率可以提高酒店的獲利能力；相反，如果息稅前投資利潤率低于借款利息率的時(shí)候，提高負(fù)債比率會降低酒店的獲利能力。另外，用它跟銷售毛利率比較可以反映公司對期間費(fèi)用的控制。主營業(yè)務(wù)毛利率越大，說明在酒店?duì)I業(yè)收入中營業(yè)成本所占比重越小，酒店通過銷售獲取利潤的能力越強(qiáng)。采用固定資產(chǎn)凈值的主要原因，一方面是凈值代表企業(yè)資金的實(shí)際占用水平，另一方面資產(chǎn)負(fù)債表的其他項(xiàng)目也都是以凈值表示，這樣可以保持?jǐn)?shù)據(jù)口徑一致。企業(yè)在同樣的成本費(fèi)用投人下，能夠?qū)崿F(xiàn)更多的銷售，或者在一定的銷售情況下，節(jié)約成本和費(fèi)用，這個(gè)指標(biāo)都會升高。市盈率是指普通股每股收益與普通股每股市價(jià)的比值。每股凈收益越大，企業(yè)越有能力發(fā)放股利，從而使投資者得到回報(bào)。成本費(fèi)用利潤率表示企業(yè)為取得利潤而付出的代價(jià)，從企業(yè)支出方面補(bǔ)充評價(jià)企業(yè)的收益能力。1．總資產(chǎn)報(bào)酬率。它反映了一個(gè)公司對銷售成本的控制。常用的指標(biāo)如下：1．主營業(yè)務(wù)凈利率。酒店發(fā)生的成本費(fèi)用支出越高，單位收人創(chuàng)造的利潤就越低，盈利能力越差，酒店應(yīng)通過完善成本控制、提高技術(shù)水平等方法降低成本。盈利能力是企業(yè)獲取足夠資金進(jìn)行正常生產(chǎn)經(jīng)營以及償還到期債務(wù)的關(guān)鍵因素，充足而穩(wěn)定的收益往往能夠反映企業(yè)良好的管理和穩(wěn)定的市場占用，同時(shí)可以增強(qiáng)企業(yè)再融資的可能性。公司采用現(xiàn)金股利形式時(shí)，必須具備兩個(gè)基本條件：第一，公司要有足夠的未指明用途的留存收益(未分配利潤)；第二，公司要有足夠的現(xiàn)金。設(shè)定得較低但正常的股利，股東不會有失落感；而當(dāng)盈余大幅度增加時(shí)，可適當(dāng)增加股利，會使股東增強(qiáng)對公司的信心。而且，固定的股利支付率，導(dǎo)致財(cái)務(wù)壓力增大。2．穩(wěn)定的股利政策，受到許多依靠固定股利收人生活的股東喜愛。3．最大限度地使用保留盈余來滿足投資方案所需的權(quán)益資本數(shù)額。即使兩者稅率一致，由于存在貨幣時(shí)間價(jià)值，通過繼續(xù)持有股票來延緩資本利得的獲得，推遲納稅時(shí)間，也是有一定好處的。投資者對風(fēng)險(xiǎn)有天生的反感，并且認(rèn)為風(fēng)險(xiǎn)隨著時(shí)間的延長而增大。公司的價(jià)值由公司本身的獲利能力和風(fēng)險(xiǎn)組合所決定，因而它取決于公司的資產(chǎn)投資決策和融資決策，而非收益的分配與留存比例情況。公司舉債能力強(qiáng)，就能夠及時(shí)籌集所需資金，因此可以采取寬松一些的股利分配政策，否則只能采取較緊的股利分配政策。但是我國法律目前對此尚未作出限制性規(guī)定。法定盈余公積金的計(jì)提基數(shù)既不是可供分配的利潤，也不是本年的稅后利潤，而是抵減年初累計(jì)虧損后本年凈利潤。3．公益金。根據(jù)我國財(cái)務(wù)和稅務(wù)制度的規(guī)定，酒店當(dāng)年的虧損，可由下一年度的稅前利潤彌補(bǔ)，下一年度稅前利潤尚不足以彌補(bǔ)虧損的，可以由以后年度的利潤繼續(xù)彌補(bǔ)。凈利潤，是指利潤總額減去所得稅后的金額。行政管理部門在經(jīng)營管理過程中發(fā)生的或應(yīng)由企業(yè)負(fù)擔(dān)的公司經(jīng)費(fèi)(指行政管理部門人員工資、福利費(fèi)、工作餐費(fèi)、服裝費(fèi)、辦公費(fèi)、差旅費(fèi)、會議費(fèi)、物料消耗、低值易耗品攤銷、水電費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)及其他行政經(jīng)費(fèi)等)、工會經(jīng)費(fèi)、職工教育經(jīng)費(fèi)、勞動(dòng)保險(xiǎn)費(fèi)、失業(yè)保險(xiǎn)費(fèi)、外事費(fèi)、租賃費(fèi)、咨詢費(fèi)、審計(jì)費(fèi)、訴訟費(fèi)、排污費(fèi)、綠化費(fèi)、土地使用費(fèi)、土地?fù)p失補(bǔ)償費(fèi)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓費(fèi)、研究開發(fā)費(fèi)、聘請注冊會計(jì)師和律師費(fèi)、不應(yīng)從營業(yè)成本和營業(yè)費(fèi)用中列支的房產(chǎn)稅、車船使用稅、土地使用稅、印花稅、燃料費(fèi)、水電費(fèi)、折舊費(fèi)、修理費(fèi)、無形資產(chǎn)攤銷、低值易耗品攤銷、開辦費(fèi)攤銷、交際應(yīng)酬費(fèi)、壞賬損失、存貨盤虧和毀損、存貨跌價(jià)準(zhǔn)備等。主營業(yè)務(wù)成本是指在經(jīng)營過程中發(fā)生的各項(xiàng)支出。根據(jù)我國《企業(yè)會計(jì)準(zhǔn)則》和《企業(yè)會計(jì)制度》的規(guī)定，酒店的利潤總額是企業(yè)一定會計(jì)期間的經(jīng)營成果，即收入與費(fèi)用配比、相抵后的差額。(二)酒店利潤的構(gòu)成1．主營業(yè)務(wù)利潤。營業(yè)部門發(fā)生的人工費(fèi)用，也是直接計(jì)人營業(yè)費(fèi)用而不是主營業(yè)務(wù)成本。酒店不僅向客人提供住宿、餐飲、康樂等服務(wù)，而且要進(jìn)行對外投資等其他業(yè)務(wù)活動(dòng)。所得稅計(jì)人當(dāng)期損益，作為一項(xiàng)費(fèi)用在凈利潤前扣除。我國財(cái)務(wù)制度規(guī)定，企業(yè)當(dāng)年無利潤不得向投資者分配利潤。向投資者分配利潤，是在提取盈余公積金、公益金之后進(jìn)行的。4．提取任意盈余公積金。那些依靠股利生存的股東，往往要求公司支付穩(wěn)定的股利，并且傾向于高股利支付率。發(fā)行股票不可避免要負(fù)擔(dān)發(fā)行成本和交易成本，而保留盈余則不必支付這些費(fèi)用。(2)不存在股票發(fā)行費(fèi)用和交易費(fèi)用。2．股利信號理論。通常稅后利潤中的一部分留在企業(yè)內(nèi)部，參與企業(yè)的經(jīng)營周轉(zhuǎn)，作為企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)之用。但是，剩余股利政策使得股利與利潤不直接相關(guān)，導(dǎo)致股利支付的不連續(xù)，每年隨投資機(jī)會和盈利水平的波動(dòng)而波動(dòng)。這種股利政策的缺陷在于股利支付與公司盈余相脫節(jié)，造成投資風(fēng)險(xiǎn)與投資收益不對稱的結(jié)果。因?yàn)槿绻潭ü衫Ц堵侍?，公司就會因?yàn)樾枰Ц洞罅抗衫鴮?dǎo)致資金匱乏，使公司的發(fā)展受到嚴(yán)重制約。(一)選擇股利分配政策類型，確定是否發(fā)放股利(二)確定股利支付率股利支付率的確定是股利分配政策的核心。在我國股票股利通常稱為紅股，發(fā)放股票股利又稱為送股或送紅股。盈利能力分析不僅要考查企業(yè)目前的盈利水平，更重要的是要對盈利的來源、構(gòu)成及其穩(wěn)定性，特別是價(jià)格的形成基礎(chǔ)和成本構(gòu)成進(jìn)行深入分析，并對影響企業(yè)未來盈利能力的主要因素及其變化作出判斷。再如，酒店的資金周轉(zhuǎn)速度緩慢，就會增加對營運(yùn)資金的需求，酒店需要投人更多的資金來獲得收益，這樣會降低獲利能力。結(jié)合企業(yè)營業(yè)收人和營業(yè)成本、費(fèi)用的分析，能夠充分反映出企業(yè)成本控制、費(fèi)用管理、產(chǎn)品營銷、經(jīng)營策略等方面的不足與成績。在酒店里有不同的營業(yè)部門，每個(gè)部門衡量其盈利能力的指標(biāo)不同。利息支出：指計(jì)人財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出和計(jì)人固定資產(chǎn)原值的利息費(fèi)用。并且，該指標(biāo)從耗費(fèi)角度補(bǔ)充評價(jià)企業(yè)收益狀況，有利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高經(jīng)營效益。這一指標(biāo)是通過酒店股票的市場行情，間接衡量酒店盈利能力的指標(biāo)。假設(shè)大華酒店2002年末發(fā)行在外的普通股數(shù)量為5872300股，那么：每股凈收益=75％每股凈收益表明普通股每股能分得的凈利潤，是衡量上市公司盈利能力最重要的指標(biāo)。成本費(fèi)用利潤率是企業(yè)一定時(shí)期的凈利潤同酒店成本費(fèi)用總額的比率。資產(chǎn)獲利能力分析是為衡量資產(chǎn)運(yùn)用效益，從總體上反映投資效果，對公司管理當(dāng)局和投資者來說都是非常重要的信息。單位收入的毛利越高，抵補(bǔ)各項(xiàng)支出的能力越強(qiáng)，盈利能力越高；相反，盈利能力越低。這是衡量總資產(chǎn)報(bào)酬率、資本回報(bào)率的基礎(chǔ)，也是同一行業(yè)中各個(gè)企業(yè)之間比較工作業(yè)績和考察管理水平的重要依據(jù)。酒店的盈利大小與成本費(fèi)用有著密切的聯(lián)系，提高盈利能力在一定程度上依賴于酒店降低成本費(fèi)用的能力。第三節(jié) 酒店盈利能力分析盈利能力通常是指企業(yè)在一定時(shí)期內(nèi)賺取利潤的能力。上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利主要出于三個(gè)原因：投資者偏好、減少代