【正文】 結(jié)構(gòu)中，位居中心的母公司之經(jīng)營(yíng)者，尚需以自己資金取得母公司的控制權(quán)，才有辦法支配其他公司表決權(quán)的行使；但在橫向交叉持股結(jié)構(gòu)中，經(jīng)營(yíng)者可能完全無須支出任何自己的資金，就可以控制自己的公司了 [6]。美國(guó)的《新澤西洲公司法》早在 1888 年就允許一家公司購(gòu)買和持有另一家公司的股份；繼新澤西州后《特拉華州公司法》 也允許公司法人持股 [1]。通過相互持股，公司之間結(jié)成戰(zhàn)略聯(lián)盟，從而進(jìn)一步維持和促進(jìn)相互之間的經(jīng)營(yíng)合作關(guān)系。而且這種 “空虛股份 ”的表決權(quán)由公司的代表即經(jīng)營(yíng)者行使，就增加了表決權(quán)由雙方經(jīng)營(yíng)者協(xié)商行使以控制公司股東會(huì)的危險(xiǎn)。即使因?yàn)榇朔N情況導(dǎo)致子公司持有母公司股份的，子公司也應(yīng)當(dāng)將該股份轉(zhuǎn)銷出去或者由母公司贖回并通過減少注冊(cè)資本注銷。美國(guó)許多州的公司法都依此規(guī)定，并且法院認(rèn)為，子公司持有母公司之股份，類似于母公司持有自己之股份，性質(zhì)上與庫(kù)藏股相類似，因此應(yīng)無表決權(quán)。這樣做的目的，一方面為目標(biāo)公司作出決策并采取相關(guān)措施提供相關(guān)依據(jù)，保護(hù)目標(biāo)公司股東的利益；另一方面是為了防止相互持股帶來的資 (轉(zhuǎn)載于 : 小 龍文檔 網(wǎng) :相互持股協(xié)議 )本虛化、利用相互持股控制本公司的弊病。同樣的規(guī)定適用于子公司的受控者（ nominee），但受托機(jī)構(gòu)（ trustees）和銀行除外。 二、國(guó)外對(duì)公司相互持股的法律規(guī)制 由上文可知，相互持股有助于企業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)和維持經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，但也會(huì)對(duì)公司財(cái)務(wù)、管理 自主性及整體金融穩(wěn)定帶來不利影響。此時(shí)，兩公司在賬面上各有 500萬元的新增資本，但就實(shí)際情況而 14 言，兩公司的資本并沒有實(shí)質(zhì)性增加，其所增資本純系公司原有資本在兩公司的賬目上來回轉(zhuǎn)移所導(dǎo)致。 （二）公司相互持股的優(yōu)勢(shì) 1．有利于鞏固經(jīng)營(yíng)權(quán)，促進(jìn)公司進(jìn)行長(zhǎng)期投資。 [關(guān)鍵詞 ]：公司；相互持股；法律規(guī)制 一、公司相互持股的概念和利弊 （一）公司相互持股的概念和類型 1．公司相互持股的概念 所謂相互持股，又稱交叉持股或 交互持股，是指企業(yè)法人互相進(jìn)行投資，互相成為對(duì)方的投資人而持有對(duì)方的股權(quán)。 2．公司治理結(jié)構(gòu)失去制衡，容易產(chǎn)生內(nèi)部人控制的后果。但是，公司法律制度是針對(duì)公司之間的投資關(guān)系而確立的行為規(guī)則，它的運(yùn)行宗旨是在對(duì)投資者的投資行為進(jìn)行法律規(guī)制的基礎(chǔ)上實(shí)現(xiàn) 現(xiàn)象越來越普遍時(shí)，就必然會(huì)給我國(guó)現(xiàn)行的法律帶來許多制度構(gòu)架和適用上的問題。 2．公司相互持股的類型。 十一、本協(xié)議一式兩份甲、乙各執(zhí)一份，自各方簽字、蓋章之日起生效。 1 相互持股協(xié)議 篇一：項(xiàng)目交叉執(zhí)股合作協(xié)議 1 項(xiàng)目合作協(xié)議書 甲方：創(chuàng)業(yè)園 乙方： 為實(shí)現(xiàn)合作共贏，甲乙雙方在各自已擁有工業(yè)地產(chǎn)項(xiàng)目上進(jìn)行戰(zhàn)略整合，以交叉持股方式帶動(dòng)雙方項(xiàng)目的深入合作，經(jīng)協(xié)商一致，達(dá)成如下協(xié)議，以期雙方共同遵照?qǐng)?zhí)行： 一、甲方所擁有臺(tái)商創(chuàng)業(yè)園項(xiàng)目，位于區(qū)，占地 1500畝，用地性質(zhì)為工業(yè)出讓，已支付 定金 萬元；乙方所擁有木材 工業(yè)園項(xiàng)目，位于區(qū)，占地 1000畝，用地性質(zhì)為工業(yè)出讓，已支付 定金 250萬元。 十二、因本協(xié)議發(fā) 生爭(zhēng)議無法達(dá)成協(xié)議的，雙方均同意提交由合同簽訂地有管轄的人民法院審理。 公司相互持股的分類，目前法學(xué)界有多種不同的分類標(biāo)準(zhǔn)。所以，我們?cè)谥贫ǚ梢?guī)范對(duì)其加以限制之前，有必要先從相互持股的各個(gè)方面對(duì)其進(jìn)行利弊分析。 9 公司的治理模式一般是 “三會(huì)分立 ”制，即股東會(huì)作為權(quán)力機(jī)構(gòu)、董事會(huì)作為執(zhí)行機(jī)構(gòu)、監(jiān)事會(huì)作為監(jiān)管機(jī)構(gòu)，三會(huì)通過其各自權(quán)力的行使而相互制衡。從公司制度的發(fā)展歷程看，公司間相互持股是股東法人化的產(chǎn)物，隨法人制度的完善而受到認(rèn)可。公司相互持股將會(huì)使公司之間形成以股份為紐帶的公司集團(tuán)，使本來互不相干的公司緊密聯(lián)系在一起，形成收益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的局面；同時(shí)也會(huì)使本來業(yè)務(wù)上有上下游關(guān)系的公司之間“親上加親 ”大大強(qiáng)化企業(yè)間的聯(lián)盟，從而增強(qiáng)了公司資本的積聚能力。這違背了公司法上的資本真實(shí)原則，使公司資產(chǎn)的正當(dāng)公示被侵害， 也使債權(quán)人誤認(rèn)為公司的資本雄厚，損害了債權(quán) 人的利益，不利于維護(hù)交易安全。因此世界各國(guó)或地區(qū)的法律大都對(duì)其有所規(guī)制，以盡可能地發(fā)揮公司相互持股有利的一面，減少其對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和法律制度的不利影響。可見英國(guó)對(duì)母、子公司相互持股的限制較嚴(yán)為嚴(yán)格 [6]。根據(jù)德國(guó)《股份公司法》第 20條和第 21條的規(guī)定，一公司對(duì)他公司取得的股份超過 25%時(shí)，必須以書面形式通知該公司；此后如果持股比例發(fā)生有變化，必須再行通知。 美國(guó)《示范商業(yè)公司法》（ Model Business corporation Act）第 721（ b）規(guī)定： “如果第一家公司的股票為第二家公司直接地或間接地所擁有，不論第二家公司是本州公司還是外地公 司，而第一家公司又直接地或