【正文】 值 ， 只有人民幣對(duì)美元的匯率一直沒有調(diào)整 ， 即人民幣實(shí)際上也跟隨美元對(duì)其他貨幣大幅度貶值。 人民幣匯率變動(dòng)的原因 匯率變動(dòng)的時(shí)機(jī)選擇： 溫家寶說 “ 人民幣升值要出其不意 ！ ” 出了政治原因和經(jīng)濟(jì)原因 （ 特別是銀行體系的沖擊 ） ， 最關(guān)鍵 、 最重要的原因就是國(guó)際游資 ， 為什么說這一次人民幣升值時(shí)機(jī)選擇比較好 ， 恰恰這一段時(shí)間美元大幅度貶值 ， 美元匯率有一些上升 。 可貿(mào)易品指的是可以直接參加國(guó)際貿(mào)易的進(jìn)出口商品 。 我們把 2021年整年的外匯作個(gè)分析 ， 扣除掉貿(mào)易盈余 ， 順差的那塊去掉 ， 直接投資去掉 ， 還剩下多少錢呢 ， 369億美元 。 你的目的呢 ， 你是要防止熱錢流入 ， 你防不住的 。 這個(gè)人生阿真的很難說的 。 那么今天升值以后 ， 人行又說一句話 ， 我們保證不再升值 。 實(shí)際通脹率的依據(jù)是消費(fèi)物價(jià)指數(shù) ， 主要是食品價(jià)格 、 水電服務(wù)和消費(fèi)品 ， 大部分不能直接出口 ， 是所謂的非貿(mào)易品 。 外匯儲(chǔ)備排在世界第二位 ， 這個(gè)指標(biāo)也說明人民幣必須升值； 通貨膨脹率 。 就目前國(guó)際主要貨幣購買力 、 國(guó)際貿(mào)易收支平衡及外匯儲(chǔ)備而言 ， 人民幣匯率被遠(yuǎn)遠(yuǎn)低估 ， 因此還面臨了巨大的升值壓力 。 實(shí)際上 ， 應(yīng)該說中央銀行在外匯市場(chǎng)上仍舊對(duì)人民幣匯率行使著定價(jià)權(quán) ， 但同時(shí)又通過參考一籃子貨幣來保持人民幣與美元走勢(shì)的反向同步性 。簡(jiǎn)單地說，當(dāng)總需求增長(zhǎng)快于總供給時(shí)，本國(guó)貨幣一般呈下降趨勢(shì)． 第五，財(cái)政赤字。 一般而言 ， 國(guó)內(nèi)利率的上升會(huì)推動(dòng)本國(guó)貨幣匯率的上升 。 ?每日銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣的交易價(jià)仍在人民銀行公布的美元交易中間價(jià)上下 %的幅度內(nèi)浮動(dòng) ， 非美元貨幣對(duì)人民幣的交易價(jià)再中國(guó)人民銀行公布的該貨幣交易中間價(jià)上下 %的幅度內(nèi)浮動(dòng) 。 目錄 影響匯率變動(dòng)的基本因素 人民幣匯率變動(dòng)的趨勢(shì) 人民幣匯率變動(dòng)的原因 人民幣匯率變動(dòng)新觀點(diǎn) 人民幣匯率變動(dòng)的原因 理論因素分析（一） ： 從長(zhǎng)遠(yuǎn)看 ， 一國(guó)貨幣匯率的升降主要取決于該國(guó)貨幣的價(jià)值與其它貨幣價(jià)值的關(guān)系 ， 即購買力平價(jià) （ PPP） 。 中國(guó)是雙順差 ，金融項(xiàng)目最重要就是貿(mào)易收支 ， 我們每年有幾百億的貿(mào)易順差 ， 資本金融項(xiàng)目引進(jìn)這么多外資 ， 而我們?cè)谕鈬?guó)投資是有限 ， 就是進(jìn)來得多 ， 出去得少 ， 這就明白的說明人民幣走勢(shì)是堅(jiān)挺的 。 講通貨膨脹律的時(shí)候講的是非貿(mào)易品 ， 而不是可貿(mào)易品 。 調(diào)整之后 ， 我在我的電視節(jié)目里也好 ， 或者公開發(fā)言也好， 我都公開抨擊人行 ， 我說你既然能夠說不調(diào)整而調(diào)整 ， 各位知道代表什么意思嗎 ， 代表政府信用 的被破壞 。 到最后呢 ， 15年之后 ， 我再給各位演講 ， 講起洛克菲勒中心 ， 你們哄堂大笑 ， 講起周小川的水平 ， 一樣哄堂大笑 （ 笑 、 鼓掌 ） 。 （ 笑 ） 還要可能從潛水艇運(yùn)走也有可能 。 從 2021年 1月到 2021年年中 ， 我們做過統(tǒng)計(jì) ， 3067億美金外匯 ， 其中 1500多億我們知道是貿(mào)易盈余貿(mào)易順差同時(shí)再加上所謂的直接投資 ， 還有 1400多億 ， 48％ 是哪里來的 ， 不知道 。 出口成本里邊還包括設(shè)備折舊和原材料 。 在這個(gè)背景下 ， 恰恰是別人預(yù)期不太可能升值的時(shí)候