【正文】 ment 《世界咨詢師》 共同基金和對(duì)沖基金的表現(xiàn) ?這 2073家共同基金，在過去 10年中超過股票加權(quán)指數(shù)至少 ? 8年的， 占基金總數(shù)的 % ? 7年的 , 占基金總數(shù)的 % ? 5年的 , 占基金總數(shù)的 % ? 4年的 , 占基金總數(shù)的 % ?這 473家對(duì)沖基金中 ,在過去 5年中超過股票加權(quán)指數(shù)至少 4年的 , 占 %。 ?這種被動(dòng)式投資策略會(huì)杜絕不負(fù)責(zé)任的投機(jī)選股 ?也最有利于監(jiān)督基金經(jīng)理之業(yè)績(jī)，是 “委托 代理”關(guān)系的最佳處理方式 Yale School of Management 《世界咨詢師》 指數(shù)投資在實(shí)際中 ?全美國的退休金約為 , 其中 萬億美元 (占 68%)投在各種指數(shù)基金中 . ?美國最大的指數(shù)基金管理公司和所管指數(shù)資金如下 （包括來自美國之外的投資） ： ? Barclays Global Investors： 7906億美元 ? State Street Global： 6107億美元 ? Vanguard Group： 2336億美元 ? Deutsche Asset： 1320億美元 Yale School of Management 《世界咨詢師》 圖一：美國五共同退休金投資組合中投入指數(shù)基金之比例（相對(duì)于投入股票的總金額）75%70%93%70%55%5%15%35%55%75%95%投入“指數(shù)基金”的資金比加州退休基金（總資金：15 5 3 億美元）紐約共同退休金（總資金：14 6 0 億美元）紐約教師退休金（總資金：88 0 億美元）賓州雇員退休金（總資金：28 0 億美元）威州共同退休金（總資金：67 0 億美元）Yale School of Management 《世界咨詢師》 出路之二： 如果采用主動(dòng)式投資策略， 則風(fēng)險(xiǎn)控制最為重要 ! Yale School of Management 《世界咨詢師》 為什么風(fēng)險(xiǎn)控制？ ?每個(gè)人都認(rèn)為自己勝過一般人，但這并不可能。 men. It also shows how more trading may reduce performance. About 37,000 brokerage accounts are included in this study. Women Men Women MenAvg. Monthly Turnover % % % %Avg. Abnormal Return % % % %有家室的 單身的 Yale School of Management 《世界咨詢師》 股票指數(shù)、 個(gè)人股民和投資俱樂部的比較 （綠色的為除掉交易費(fèi)后的年回報(bào)率 ） Samp。 ?為避免因少數(shù)幾個(gè)股票的損失而使你整個(gè)投資業(yè)績(jī)太差，應(yīng)分散投資 ! Yale School of Management 《世界咨詢師》 圖一：不同證券類在美國歷年的財(cái)富積累 $0$1