【正文】 Souverain B1170 Brussels Phone ++3226 79 01 70 Fax ++3226 72 92 22 or 51 81 25 01 BRAZIL Roland Berger amp。 Partners S/C Ltda. Rua Alexandre Dumas, 22205176。t 64 H1062 Budapest Phone ++3613 53 02 29 Fax ++3613 53 24 34 INDIA Roland Berger International Management Consultants Pvt. Ltd. Hyatt Regency Hotel, Suite No. 423 Bhikaji Cama Place, Ring Road Delhi 110 066 Phone ++91116 10 94 12 or 6 10 92 48 Fax ++91116 10 93 95 ITALY Roland Berger amp。 E P1050 Lisbon Phone ++35113 52 43 61/2/3/4 Fax ++35113 52 43 60 ROMANIA Roland Berger amp。 Partner GmbH International Management Consultants Alt Moabit 101b D10559 Berlin Phone ++49303 99 27 50 Fax ++49303 99 27 30 3 GeGlockStra223。 Partners – International Management Consultants Barcelona – Beijing – Berlin – Brussels – Bucharest – Budapest – Buenos Aires – Delhi – Detroit – D252。e 42 D60323 Frankfurt Phone ++496917 00 30 Fax ++496917 00 35 02 Stadthausbr252。 Partner GmbH International Management Consultants 23 Shota Rustaveli Str., Apt. 10 252023 Kiev Phone ++3802 27 09 83 Fax ++380442 46 78 54 USA Roland Berger amp。 Partners Ltd. International Management Consultants 12 Stratford Place GBLondon W1N 9AF Phone ++441712 90 48 00 Fax ++441714 99 99 38 HUNGARY Roland Berger amp。同時(shí)依據(jù)對(duì)經(jīng)營(yíng)狀況的了解和對(duì)市場(chǎng)時(shí)機(jī)的把握，通過(guò)既定企業(yè)或產(chǎn)業(yè)的權(quán)益交易 ,獲取資本運(yùn)作收益 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng) 資本運(yùn)作 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng) 資本運(yùn)作 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng) 資本運(yùn)作 經(jīng)營(yíng)方式的 側(cè)重點(diǎn) 4 SHA4309047510112bY 這三種模式具有明顯不同的內(nèi)外部特征 發(fā)展方向 1 資本運(yùn)作導(dǎo)向模式 發(fā)展方向 2 產(chǎn)業(yè)運(yùn)作導(dǎo)向模式 發(fā)展方向 3 兩合模式 以資本運(yùn)作為主，獲取高額資本運(yùn)作收益 明確的行業(yè)領(lǐng)先概念，獲取壟斷產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn) 結(jié)合同時(shí)進(jìn)行產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)作的優(yōu)勢(shì)，獲取超額產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和資本運(yùn)作回報(bào) 投資組合管理 行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)戰(zhàn)略，價(jià)值鏈管理，重組與整合 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)作的靈活運(yùn)用 外部環(huán)境 的要求 ?成熟的資本市場(chǎng) ?市場(chǎng)的創(chuàng)業(yè)機(jī)會(huì)較多 ?企業(yè)家精神較強(qiáng) ?一定的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和相當(dāng)?shù)慕?jīng)營(yíng)能力 ?資產(chǎn)的流動(dòng)性強(qiáng) ?已有相當(dāng)?shù)漠a(chǎn)業(yè)集中度 除了模式 1和模式 2的要求之外，還需要 ?較為寬松的監(jiān)管環(huán)境 ?市場(chǎng)的相對(duì)封閉 金融 /投資風(fēng)險(xiǎn) ? 利率風(fēng)險(xiǎn) ? 股市風(fēng)險(xiǎn) ? 目標(biāo)企業(yè)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) ? 變現(xiàn) (企業(yè)轉(zhuǎn)讓 )風(fēng)險(xiǎn) 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) ? 競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn) ? 兼并之后的整合風(fēng)險(xiǎn) ? 企業(yè)運(yùn)作風(fēng)險(xiǎn) 既有金融 /投資風(fēng)險(xiǎn)，又有經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) 還包括某種程度的政策和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn) 主要風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源 戰(zhàn)略 經(jīng)營(yíng)者理念 與利潤(rùn)來(lái)源 5 SHA4309047510112bY 與此對(duì)應(yīng)的核心能力和管理模式是有差異的 發(fā)展方向 1 資本運(yùn)作導(dǎo)向模式 發(fā)展方向 2 產(chǎn)業(yè)運(yùn)作導(dǎo)向模式 發(fā)展方向 3 兩合模式 管理模式 核心職能 投資 /財(cái)務(wù) (控股 )管理模式 戰(zhàn)略控股管理模式，或是 操作控股管理模式 混合管理模式，即 投資 /財(cái)務(wù) (控股 )管理模式加戰(zhàn)略控股管理模式 ? 財(cái)務(wù) /資產(chǎn)管理 ? 風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估和控制 ? 投資 /收購(gòu)兼并 ? 監(jiān)控 ? 變現(xiàn) ? 戰(zhàn)略和規(guī)劃 ? 產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)和運(yùn)作 ? 監(jiān)控 /投資管理 ? 財(cái)務(wù) /資產(chǎn)管理 ? 收購(gòu)兼并 ? 兼并之后的整合 核心能力 ?價(jià)值發(fā)現(xiàn)能力 ?風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估與控制能力 ?資產(chǎn)運(yùn)作能力 ?投資組合管理能力 ?靈活決策能力 ?變現(xiàn)能力 ?融資能力 ?價(jià)值創(chuàng)造能力 ?產(chǎn)業(yè)兼并和整合能力 ?產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)能力 ?公司價(jià)值管理能力 綜合模式 1和模式 2的能力之外，還須 ?協(xié)調(diào)控制能力 ?時(shí)機(jī)把握和創(chuàng)造能力 ? 綜合模式 1和模式 2的職能 發(fā)展方向 1 資本運(yùn)作導(dǎo)向模式發(fā)展方向 2 產(chǎn)業(yè)運(yùn)作導(dǎo)向模式 6 SHA4309047510112bY 綜合分析這三種模式，可以得出以下結(jié)論 發(fā)展方向 1 資本運(yùn)作導(dǎo)向模式 發(fā)展方向 2 產(chǎn)業(yè)運(yùn)作導(dǎo)向模式 發(fā)展方向 3 兩合模式 經(jīng)營(yíng)周期的長(zhǎng)短 操作的難易程度 核心能力的要求 外部條件的依賴 + ++ ++ ++ ++ ++ ++ ++ +++ +++ +++ +++ 經(jīng)營(yíng)難度的 綜合評(píng)估 ++ ++ +++ 7 SHA4309047510112bY 三種模式對(duì)