【正文】 業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 第二部分 融資戰(zhàn)略 —— 募集股份與負債經(jīng)營 選擇募股與負債要考慮五大因素： 企業(yè)的效益與前景 企業(yè)的合理負債率 未來的通貨膨脹率 發(fā)展企業(yè)的個人追求 企業(yè)經(jīng)營者地位的鞏固 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 企業(yè)的效益與前景 ? 高效益、低風險的企業(yè)應首選負債 ? 高效益、高風險的企業(yè)應首選募股 ? 貸款買股，股權(quán)抵押 分紅還貸，股本歸己 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 案 例 ? 貴州茅臺酒廠 ? 上海交大昂立集團 ? 浙江華立集團 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 企業(yè)的合理負債率 ?合理負債率是企業(yè)的資源 ?實際負債低于合理負債是資源浪費 ?既不要濫用資源，也不要浪費資源 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 未來的通貨膨脹率 兩本專著： 《 中國通貨膨脹研究 》 《 中國漲價風波 》 一個觀點： 通貨膨脹是債務(wù)人剝奪債權(quán)人 兩個戰(zhàn)略： 當債務(wù)人不當債權(quán)人 當更大的債務(wù)人，不當更小的債務(wù)人 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 中國經(jīng)濟的周期性 84年 92年 88年 84年 93年 北戴河會議 小平南巡講話 中央 6號文件 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 兩 個 觀 點 ? 導致中國惡性通脹的因素并未消除 ? 當前是企業(yè)負債擴張的較好時機 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 發(fā)展企業(yè)的個人追求 負債為自己打工，募股為別人打工 負債培養(yǎng)資本家，募股培養(yǎng)企業(yè)家 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 人們在基本消費問題解決后，都是為八 個字奮斗： 實現(xiàn)自我，奉獻社會 以什么方式實現(xiàn)自我：當更大的資本家 還是當更大的企業(yè)家 以什么內(nèi)容奉獻社會：奉獻資本還是奉 獻經(jīng)營業(yè)績 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 企業(yè)經(jīng)營者地位的鞏固 股權(quán)集中的結(jié)果： 有信息優(yōu)勢 兩有股東 有股東意識 股權(quán)分散的結(jié)果： 無信息優(yōu)勢 兩無股東 無股東意識 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 ? 經(jīng)營者的地位與企業(yè)的股東數(shù)量成正比 ? 負債：擴大了企業(yè)規(guī)模，卻沒有增加股東數(shù)量 ? 募股：既擴大了企業(yè)規(guī)模，又增加了股東數(shù)量 ? 經(jīng)營者戰(zhàn)略：增加股東，分散股權(quán)，鞏固地位 ? 上市公司：經(jīng)營者操縱眾多無知的股東 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 第三部分 資本經(jīng)營戰(zhàn)略 一、資本經(jīng)營 二、資本經(jīng)營的重要內(nèi)容 三、資本經(jīng)營要做好兩個結(jié)合 四、找條合適的大魚吃自己 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 一、資本經(jīng)營 : 做手段還是做產(chǎn)業(yè) ? 資本經(jīng)營的兩種含義： 資本經(jīng)營是一種手段 資本經(jīng)營是一種產(chǎn)業(yè) ? 企業(yè)應該把盡可能多的資金放在流動資金上， 把固定資產(chǎn)壓到最低限度，這是企業(yè)的一個成 功之道； ? 中小企業(yè)千萬別把資本經(jīng)營作為一個產(chǎn)業(yè)；充 其量只能把資本經(jīng)營作為一種手段。 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 兩種激勵和約束模式比較 內(nèi)配 同一企業(yè)生產(chǎn)的零部件多 企業(yè)的規(guī)模大 其激勵和約束模式為： 委 托 人 代理人 代理人 代理人 代理人 代理人 代理人 代理人 代理人 代理人 代理人 代理人 代理人 代理人 代理人 專 題 報 告 中國中小企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略 報 告 人：鐘 朋 榮 教 授 外配 零部件由若干企業(yè)分頭生產(chǎn) 企業(yè)規(guī)模小其激勵和約束模式為： 代理人 原動力裝置 市場交易 原動力裝置 原動力裝置 原動力裝置 原動力裝置 代理人 代理人 代理人