【正文】 賬款 =上季銷售額 ? 期末應收賬款 =期初應收賬款 +本期銷售額 應收賬款回收 項目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度銷售額 100 200 150 100現(xiàn)金回收 100 100 200 150期初應收賬款 100 100 200 150期末應收賬款 100 200 150 100銷售形成的現(xiàn)金來源 2021/11/12 19 ? 現(xiàn)金支出 ? 應付賬款的付現(xiàn) ? 貨款支付 =上季度原材料采購 ? 原材料采購 =1/2下季度銷售預測 ? 工資、稅款和其他付現(xiàn)費用 ? 資本性支出 ? 長期融資帶來的付現(xiàn)支出 ? 債務利息、本金的支付，股東股利的支付 波比玩具公司的案例 2021/11/12 20 現(xiàn)金支出預算 項目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度銷售額 100 200 150 100采購 100 75 50 50現(xiàn)金運用應付賬款付款 50 100 75 50工資\稅 金和其它費用 20 40 30 20資本性支出 0 0 0 100長期融資費用:利 息和股利 10 10 10 10現(xiàn)金運用總計 80 150 115 1802021/11/12 21 現(xiàn)金余額 項目 第一季度 第二季度 第三季度 第四季度總現(xiàn)金收入 100 100 200 150總現(xiàn)金支出 80 150 115 180凈現(xiàn)金流量 20 50 85 30累計超額現(xiàn)金余額 20 30 55 25最小現(xiàn)金余額需求 5 5 5 5累計超額( 赤字) 融資需求 15 35 50 202021/11/12 22 短期融資與計劃 ? 一、基本特點與方式 ? 二、無擔保借款 ? 三、擔保借款 ? 四、商業(yè)信用籌資 2021/11/12 23 一、基本特點與方式 ? 特點：手續(xù)簡便，及時籌集資金；借款期限短，不會形成長期財務負擔；籌資風險較??；籌資數(shù)量可根據(jù)業(yè)務量需要定，彈性較大。 ? 基本方式：短期借款、商業(yè)信用融資 2021/11/12 24 二、無擔保借款 ? 無擔保商業(yè)銀行貸款的四個基本要點： ? 信用額度 ? 循環(huán)貸款合約 ? 利率 ? 補償余額 2021/11/12 25 三、擔保借款 ? 擔保品的類型 ? 債券、不動產(chǎn)、應收款、存貨 ? 應收賬款 /存貨較常見 ? 擔保品的價值取決于三個屬性 ? 可售性 ? 有效期限 ? 穩(wěn)定性 2021/11/12 26 應收賬款擔保貸款 ? 應收賬款的抵借（押） ? 應收賬款讓售 2021/11/12 27 應收賬款的抵借（押） ? 企業(yè)與銀行或金融機構(gòu)簽訂協(xié)議 ? 定期向銀行送交發(fā)票等銷售憑證 ? 銀行審查評估企業(yè)客戶的信用狀況，確定出借比率 ? 企業(yè)與銀行具體辦理借款手續(xù)，簽借款合同 ? 客戶付款，銀行自動扣收（通知性抵押） /企業(yè)收到貨款后轉(zhuǎn)給銀行 2021/11/12 28 應收賬款讓售 ? 公司收到訂單后送給銀行進行信用審查 ? 審查通過后企業(yè)發(fā)貨 ? 銀行憑企業(yè)銷貨發(fā)票為企業(yè)提供貸款 ? 客戶到期直接付款給代理人 2021/11/12 29 存貨擔保貸款 ? 屬性：可售性、有效期限、穩(wěn)定性、易毀損性 ? 抵押方式： ? 存貨總置留權(quán)：將借款方所有存貨的置留權(quán)轉(zhuǎn)給貸款方 ? 信托收據(jù)：存貨出售收入立即交貸款方 ? 現(xiàn)場倉儲融資：公共倉儲公司為貸款人監(jiān)視存貨 2021/11/12 30 商業(yè)信用籌資 ? 供貨商相信企業(yè)有良好信譽 ? 供貨商允許企業(yè)延期付款 2021/11/12 31 現(xiàn)金、短期投資管理 ? 一、現(xiàn)金管理 ? 二、短期投資管理 2021/11/12 32 現(xiàn)金管理 ? 現(xiàn)金的涵義 ? 企業(yè)持有現(xiàn)金的動機 ? 交易性 ? 預防性 ? 投機性 ? 企業(yè)持有現(xiàn)金的根本目標 ? 盈利性與流動性的統(tǒng)一 ? 保證企業(yè)高效運作的同時，盡可能保持最低現(xiàn)金占用量。 2021/11/12 33 現(xiàn)金管理的步驟 ? 確定適當?shù)哪繕爽F(xiàn)金余額 ? 有效管理現(xiàn)金收支 ? 將剩余現(xiàn)金進行投資 2021/11/12 34 確定目標現(xiàn)金余額 —— 流動性的利益與成本之間的權(quán)衡 ? 持有現(xiàn)金的原因 ? 現(xiàn)金的流入與流出不完全同步 ? 持有現(xiàn)金的利益 ? 持有現(xiàn)金的成本 2021/11/12 35 目標現(xiàn)金余額的確定 持有現(xiàn)金的總成本 機會成本 交易成本 C* 持有現(xiàn)金成本 現(xiàn)金余額量 最佳現(xiàn)金余