【正文】 c.)(其中， A資產(chǎn)， H人員 )。 1998年長期負(fù)債對股東權(quán)益比率的增長以及 趨勢財務(wù)比率分析 （ 續(xù) 3） ?1999年營業(yè)利潤對利息支付比率的下降 ,都受到了這些交易活動的影響 . ?：觀察一個企業(yè)在連續(xù)若干年內(nèi)財務(wù)比率的趨勢時 ,應(yīng)該同時觀察其穩(wěn)定性或者變異性情況 。 通常 ， 將財務(wù)比率歸納為以下五類 ,即 : 財務(wù)比率比較分析 （ 續(xù) 4） ?1流動性比率 ,即用來衡量公司償還流動負(fù)債能力的財務(wù)比率 ,主要包括流動比率和速動比率等 。例如 ,假設(shè) A公司擁有 1500萬負(fù)債 ,而 B公司擁有 15000萬負(fù)債 ,那么 ,如果依此認(rèn)為B公司的杠桿程度比 A公司高就可能是誤導(dǎo)的 。 而那些越大越好或越小越好的財務(wù)比率 ,如各種利潤率指標(biāo) ,就不可以建立適當(dāng)?shù)慕?jīng)驗標(biāo)準(zhǔn) 。 一般而言 ,只有那些既有上限又有下限的財務(wù)比率 ,才可能建立起適當(dāng)?shù)慕?jīng)驗比率 。 二 .橫向分析技術(shù) ?共同規(guī)模報表分析 ?企業(yè)間的財務(wù)比率比較分析 共同規(guī)模報表分析 ?共同規(guī)模報表分析的動機(jī)：在有著不同規(guī)模的企業(yè)之間直接進(jìn)行財務(wù)報表的比較分析 ,會因 “ 規(guī)模 ” 差異而產(chǎn)生誤導(dǎo) 。 ?財務(wù)比率分析所應(yīng)用的財務(wù)比率可以歸納為若干類型 。 在 1999年內(nèi) ,它將其長期負(fù)債削減到年終的 95719000。 〈 2〉 兩個變量 (如收益與銷售之間 )存在非線性關(guān)系 。 ?會計分類 。 ?如果極端觀察值代表其背景特征的一種極端狀況 ,則應(yīng)該保留之 。 （ 如果從數(shù)據(jù)庫中可以得到比率構(gòu)成的具體信息 ,就可以作此類檢查 ） 。S所表達(dá)的關(guān)系 。 趨勢財務(wù)比率分析 ?財務(wù)報表分析中經(jīng)常采用的另一種趨勢分析方法 ,就是財務(wù)比率時間序列 (趨勢 )分析 .在有些情況下 ,這種分析是頗有啟發(fā)性的 .例如 ,分析者可能試圖基于過去若干年的流動比率 ,來推斷總的趨勢 。 財務(wù)比率比較分析（續(xù) 2） ?標(biāo)準(zhǔn)統(tǒng)一的財務(wù)比率及其體系和標(biāo)準(zhǔn)的財務(wù)比率計算方法事實(shí)上并不存在（不同的分析者可以根據(jù)自己的理解和實(shí)際分析的需要采取不盡相同的比率設(shè)計方法 ,和采取不盡相同的財務(wù)比率體系）。 ?行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的問題 :同 “ 行業(yè) ” 內(nèi)的兩個公司并不一定是十分可比的；多元化經(jīng)營帶來的困難；同行業(yè)企業(yè)也可能存在會計差異 。 經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn) （ 續(xù) 1） ?事實(shí)上 ,所有這些經(jīng)驗標(biāo)準(zhǔn)主要是就制造業(yè)企業(yè)的平均狀況而言的 ,而不是適用于一切領(lǐng)域和一切情況的絕對標(biāo)準(zhǔn) 。 ?歷史標(biāo)準(zhǔn)對于評價企業(yè)自身經(jīng)營狀況和財務(wù)狀況是否得到改善是非常有用的 。 共同規(guī)模報表分析 （ 續(xù) 2） ?通過觀察和比較兩個或兩個以上公司的同型財務(wù)報表 ,我們就可以發(fā)現(xiàn)各公司之間財務(wù)狀況與經(jīng)營情況的差異 。 ?5與現(xiàn)金流量表相關(guān)的財務(wù)比率 ,即用來衡量公司現(xiàn)金流量狀況的財務(wù)比率 ,主要包括營業(yè)現(xiàn)金流量對債務(wù)之比率和每股營業(yè)現(xiàn)金流量等 。 比率分析的假設(shè) ?財務(wù)比率是概括分析財務(wù)報表數(shù)據(jù)的最常用的手段 。 ?只有當(dāng)不同的規(guī)模組的比率值基本一致時 ， 我們才能說該比率的分子 （ 收益 ）與分母 （ 規(guī)模度量 ， 如銷售或資產(chǎn)等 ）之間存在比例性關(guān)系 。 ?經(jīng)濟(jì)的原因 。 這種差別就可能導(dǎo)致公司間邊際利潤率的顯著差異 ——當(dāng)銷售量快速擴(kuò)大時 。 比率計算問題 ?比率計算中 ,可能會遇到以下兩個特殊的問題 :負(fù)的分母和極端觀察值 ?首先 ， 關(guān)于 “ 負(fù)的分母 ” ——假設(shè)在分析某一行業(yè)的公司的盈利能力或某一公司連續(xù)若干年的盈利能力的過程中 ,遇到一公司或其某一年度的股東權(quán)益為 “ 負(fù) ”值 .那么 ,將這一觀察值用作股東權(quán)益利潤率的分母 ,會導(dǎo)致一個沒有明顯的解釋意義的比率 ?！?