【正文】 際經(jīng)濟關(guān)系穩(wěn)定，會加劇經(jīng)濟波動。 ?這時，能夠提升本國產(chǎn)品的競爭力。第 20章 10 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 二、國際收支平衡 ?開放經(jīng)濟，一國需關(guān)注從國外收進的資金和向國外支付的資金之間的關(guān)系。第 20章 12 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 （ 2）資本項目 ?資本項目：記錄國際間的資本流動。 西方經(jīng)濟學(xué) 三者相遇時，內(nèi)部均衡和外部均衡同時得以實現(xiàn)。 干預(yù)手段：拋出外幣，接受本幣，造成本幣減少， LM左移到均衡點。宏觀 第 20章 26 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 （ 2） LM比 BP平坦時 LM右移，內(nèi)部均衡至 BP右下方。 ?貨幣當(dāng)局需要動用外匯儲備，購買本幣，以阻止其貶值，來維持固定匯率制度。第 20章 30 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 ? 匯率是凈出口的增函數(shù)，匯率上升、本幣貶值導(dǎo)致凈出口增加，匯率降低導(dǎo)致凈出口減少。 西方經(jīng)濟學(xué) 貿(mào)易和匯率政策，旨在改變經(jīng)濟模式。 西方經(jīng)濟學(xué) ?貨幣政策效果被放大。 本幣升值。第 20章 21 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 2. 固定匯率制下的資本完全流動 初始： BP水平，國際收支平衡條件為 r=rw； A為均衡點。 從 nx＝ F出發(fā)，得出 r 與 y 之間關(guān)系 )( rrPEPnyq wf ???? ??LM y IS r E BP O )( ???? qPEPnryr fw ?????化簡得國際收支函數(shù)：BP曲線：使國際收支 平衡的利率和收入組合。 時間 經(jīng)常賬戶收支狀況 ＋ － O B ?本幣貶值后可劃分為三個階段： ?貨幣合同階段：為了講信譽，進出口要按合同辦事；進出口商品的價格和數(shù)量不會因 本幣 貶值而改變。 包括所有非資本轉(zhuǎn)移，如：僑匯、工人匯款、無償捐贈、賠償?shù)软椖俊? 需求彈性小，外匯收入增加；反之則反是。宏觀 ?浮動匯率制：不規(guī)定本幣與外幣的官方匯率，完全由外匯市場本幣供求關(guān)系決定的匯率。 ?動態(tài)：國際匯兌 ?靜態(tài) ?廣義：外幣資產(chǎn)，包括 外國貨幣、外幣有價證券、外幣支付憑證、 其他外匯資金。 ?狹義：以外幣表示的、可直接用于國際結(jié)算的支付手段。 ?有利于經(jīng)濟穩(wěn)定和國際金融體系與國際經(jīng)濟穩(wěn)定，減少國際貿(mào)易與國際投資的風(fēng)險。第 20章 7 溫州大學(xué) 韓紀(jì)江 宏觀經(jīng)濟變量，一旦與價格聯(lián)系，便有名義與實際之分。 ?馬歇爾 勒納條件：本幣貶值能否改善貿(mào)易收支狀況，取決于出口商品和進口商品的需求彈性；如果兩者之和的絕對值大于 1，即 Ex+Em1，則本幣貶值可以改善貿(mào)易收支。 ?貨物：通過海關(guān)進出口的貨物。如果進口合同以外幣定值，出口合同以本幣定值，本幣貶值必定會惡化貿(mào)易收支。 曲線左上方的點： nxF 順差 曲線右下方的點： nxF 逆差 西方經(jīng)濟學(xué) O y r rw A A’ IS LM LM’ BP 若實行獨立貨幣政策，貨幣供給量增加， LM右移至 LM’，出現(xiàn)國際收支赤字。 ?IS、 BP曲線都左移。 ?但利率變動不明確。宏觀 ?（ 3）抵消國際收支的金融政策。宏觀 宏觀 LM y IS r E O B ?B點位于 BP曲線下方，產(chǎn)生國際收支赤字。